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　　“臺灣地區的歷次救市，已經(jīng)形成了一套有規律可循的步驟，基本上都是采取三大招數�！痹�臺灣群益投信執行董事、“臺灣基金教父”陳忠慶在與本報記者連線(xiàn)時(shí)表示�！芭_灣地區歷次救市也大都取得了預期中提振信心、刺激反彈的效果，尤其是在上個(gè)世紀90年代臺灣股市仍處于暴漲暴跌、非成熟階段的時(shí)候�！标愔覒c認為，對于目前處于非理性暴跌的大陸股市來(lái)說(shuō)，可以考慮借鑒臺灣地區的經(jīng)驗。

　　臺股救市“老三招”

　　一是通過(guò)“喝咖啡”的形式，鼓勵市場(chǎng)機構投資主體逢低承接，并主動(dòng)透過(guò)媒體對外公布消息，表明做多意愿。據悉，由于此次臺灣股市大跌主要是由于外資抽離，而外資持有臺灣股市市值比例高達三成以上，“為此，臺灣地區有關(guān)部門(mén)負責人曾專(zhuān)門(mén)約見(jiàn)外資法人‘喝咖啡’，勸留這部分資金繼續留在臺灣�！标愔覒c說(shuō)。

　　二是鼓勵四大基金(相當于內地的社保資金)入場(chǎng)。據臺灣媒體報道，臺灣地區“行政院”已與四大基金——“勞工保險基金”、“勞工退休基金”、“公教人員退休撫恤基金”和“郵政儲蓄基金”協(xié)調，準備好了3000億新臺幣(約750億人民幣)的資金，隨時(shí)準備入場(chǎng)。過(guò)去一周，四大基金也已經(jīng)在臺灣股市上增加了數十億的投資。

　　另?yè)�大陸基金業(yè)的臺灣籍人士、現任農銀匯理基金公司投資理財部總經(jīng)理汪圣芬透露，為了更好地達到提振信心的作用，臺灣“行政院”在鼓勵社保資金入場(chǎng)的同時(shí)，還通過(guò)修訂法律來(lái)放寬保險資金入市的范圍，涉及臺灣保險業(yè)的保險安定基金、住宅地震險基金和強制汽車(chē)險特別補償金�！叭绻�進(jìn)一步放寬準入資金范圍，按照上述被列入考慮基金總量的10%至35%來(lái)算，又會(huì )有超過(guò)300億新臺幣的增量�！�

　　三是動(dòng)用由“行政院”控制、規模達5000億新臺幣的“安定基金”，即平準基金。這是最具成效的一招，也是目前臺灣討論最熱烈的焦點(diǎn)，目前是否動(dòng)用還未有定論。臺灣“安定基金”是東南亞金融危機之后、為防止股票市場(chǎng)出現重大下跌情況而設置。該基金規模為5000億新臺幣，其中3000億由上述四大基金投入，另外2000億由當局以所持有的股票向金融機構融資而得來(lái)。

　　平準基金“四兩撥千斤”

　　5000億新臺幣的平準基金，為臺灣歷次救市提供了充足的“子彈”。目前的大陸市場(chǎng)，與上世紀90年代的臺灣市場(chǎng)非常相似�！标愔覒c說(shuō)，A股市場(chǎng)從最高6100點(diǎn)下跌開(kāi)始，迄今已經(jīng)跌去了超過(guò)一半，市場(chǎng)內的投資主體也沒(méi)有完全成熟，此時(shí)政府如果通過(guò)動(dòng)員社保資金，或者成立平準基金的方法，應該可以收到較為明顯的效果。

　　平準基金，是為了應對本國或本地區金融市場(chǎng)非正常的巨幅波動(dòng)，用來(lái)維護金融市場(chǎng)的安全穩定運行而設立的一類(lèi)特殊基金。陳忠慶指出，臺灣歷次救市大都首先采用鼓勵市場(chǎng)機構投資者、社保資金入市的方法，往往在宣布這些資金入市的消息時(shí)股市就開(kāi)始反彈�！捌綔驶�金通常是在最后的情況下出手。大多數時(shí)候，平準基金只需要充當‘點(diǎn)火’的作用，并不需要動(dòng)用很大的資金量就可以收效，相當于四兩撥千斤�！�

　　陳忠慶建議，A股市場(chǎng)救市，可以首先鼓勵市場(chǎng)機構投資者、社保資金入市的方法，并將相關(guān)消息通過(guò)媒體及時(shí)向社會(huì )公布，清晰表達政府穩定股市的決心�！霸诓扇∵@些措施的同時(shí)，考慮成立平準基金�！币耘_灣的平準基金“安定基金”為例：自2000年成立以來(lái)，該基金出手11次才總共投入1700億、一次最多投入金額為514億新臺幣(2000年3月16日和17日)。很顯然，該基金從絕對資金數量的層面上說(shuō)都是作用有限的，更大的作用會(huì )在于投資者的心理支持上，而且往往是有效的。

　　汪圣芬也認為，建立平準基金是當前A股市場(chǎng)提振信心的良方，一方面可以為政府穩定信心提供足夠的“子彈”和籌碼；另一方面，平準基金運行的透明度較高，易于掌控。尤其是在目前熱錢(qián)不斷涌入國內市場(chǎng)的時(shí)候，也有必要通過(guò)建立平準基金，防范熱錢(qián)抽離有可能導致的進(jìn)一步非理性波動(dòng)。(程滿(mǎn)清)