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　　步入7月的第二周，滬深股市迎來(lái)了久違的“紅色星期一”。經(jīng)歷了短時(shí)期內跌幅過(guò)半的股指，經(jīng)歷了滬指史上首度的“十連陰”之后，A股市場(chǎng)似乎迎來(lái)了一絲轉機。近期，管理層穩定市場(chǎng)決心明確，部分“大非”主動(dòng)鎖倉，6成上市公司業(yè)績(jì)預增等利好不斷傳來(lái)，“市場(chǎng)之底”似乎就在不遠處。

　　信號轉暖

　　近日來(lái)，管理層穩定市場(chǎng)的暖風(fēng)頻吹，不少主要媒體也在適時(shí)適度持續發(fā)表相關(guān)文章。不少業(yè)內人士認為，針對持續下跌的市場(chǎng)，有關(guān)部門(mén)應加強制度建設和采取更有效的調控措施，既要防止股市大起，更要防止其大落。

　　7月6日，新華社發(fā)表了題為《7月中級反彈可期》的文章，指出“滬深股市以過(guò)半的跌幅送走了上半年。步入7月份，在股指創(chuàng )下此輪調整的新低之后，以空方占絕對主導地位的市場(chǎng)格局開(kāi)始有所改變，一波中級反彈行情正在孕育當中�！�

　　而在此之前的7月1日，新華社發(fā)表《關(guān)于中國股市的通信》表示，緩減速，軟著(zhù)陸。當前，我國經(jīng)濟發(fā)展總體向好的基本面沒(méi)有改變，“形勢比預料的要好”。在這一情況下，股市完全可以實(shí)現穩定健康發(fā)展。

　　針對這些轉暖信號，積弱多日的市場(chǎng)也給予了正面回應，昨日滬深股市放量大漲。實(shí)際上，7月第一周，股市已呈現出探底回穩的格局，上周四股指在探出調整新低后，迅速反彈并收出陽(yáng)線(xiàn)，顯示出進(jìn)一步做空的動(dòng)力已逐步減弱。

　　估值回歸

　　數據顯示，滬指從6124點(diǎn)的高位下跌至今，累計最大跌幅已超過(guò)58%，兩市個(gè)股的動(dòng)態(tài)平均市盈率也降至16至17倍，低于歷史平均水平。按滾動(dòng)4個(gè)季度凈利潤數據計算，滬深300指數樣本股6月底的加權平均市盈率僅15.8倍。

　　不少分析人士認為，目前市場(chǎng)估值已下降到了合理區域內，無(wú)論從技術(shù)角度還是從估值衡量，技術(shù)反彈和價(jià)值重新回歸的要求表現強烈。與此同時(shí)，不斷傳出上市公司“大非”承諾延長(cháng)鎖定期，甚至有部分股東在二級市場(chǎng)增持的消息，這也無(wú)疑證明了“估值合理”的觀(guān)點(diǎn)。

　　海通證券分析師張崎表示，在市場(chǎng)經(jīng)歷了長(cháng)期超跌之后，不少個(gè)股股價(jià)已經(jīng)在合理的投資范圍之內，面臨著(zhù)較大的價(jià)值回歸動(dòng)力。滬指前期反復考驗2500點(diǎn)上方一帶，顯示出目前的價(jià)值中樞已經(jīng)受到了大多數投資者的認同。昨日，市場(chǎng)出現了久違的“紅色星期一”，加之成交量的有效放大，這是比較明顯的中線(xiàn)轉勢信號。

　　業(yè)績(jì)報喜

　　對于市場(chǎng)的運行來(lái)說(shuō)，“估值合理”只能成為股指不再繼續下行的理由，而要市場(chǎng)轉勢上攻似乎需要更多的因素。值得關(guān)注的是，雖然面臨著(zhù)相當大的不確定性，但國內宏觀(guān)經(jīng)濟仍保持平穩快速運行的態(tài)勢，并朝著(zhù)預期的良好方向發(fā)展，市場(chǎng)之前所擔心的上市公司業(yè)績(jì)下滑也并沒(méi)有出現。

　　據悉，上市公司半年報披露本周拉開(kāi)帷幕，目前已有超過(guò)6成的公司業(yè)績(jì)報喜。截至7月6日，滬深兩市共有585家上市公司發(fā)布2008年半年報業(yè)績(jì)預告，其中預增304家、預盈58家、預降78家、預虧112家、預平3家、預警30家，業(yè)績(jì)預告向好公司(預增和預盈)占比61.88%。

　　長(cháng)財證券首席分析師朱拓表示，部分績(jì)優(yōu)公司的業(yè)績(jì)預增對市場(chǎng)構成利好。從目前的狀況看，上市公司業(yè)績(jì)在中報依然能維持約20%的增長(cháng)，這一數據將大大緩解投資者對于上市公司業(yè)績(jì)滑坡的擔憂(yōu)。在前期市場(chǎng)持續調整、績(jì)優(yōu)股投資價(jià)值凸現的背景下，股指繼續維持反彈的可能性更大，但仍將出現一定的震蕩反復。(貝兒)