
經(jīng)過(guò)了連續三個(gè)交易日的上漲后,周四A股市場(chǎng)沖高回落,滬指在2950點(diǎn)上方遭遇到沉重阻力,盡管水泥、建材板塊整體表現強勁,但以隆平高科為代表的農業(yè)板塊臨近尾市大幅跳水,拖累兩市股指迅速走低,收盤(pán)滬指失守2900點(diǎn)整數關(guān)口,兩市成交合計仍然超過(guò)1500億元,顯示出多空雙方在2900點(diǎn)附近的分歧逐漸加大。
反彈越深入機構分歧越大
隨著(zhù)前期A(yíng)股市場(chǎng)的暴跌和奧運會(huì )的臨近,維護市場(chǎng)穩定的呼聲日益高漲,以新華社為代表的媒體唱多股市,對于投資信心重塑起到潛移默化的作用,而利多的政策環(huán)境已經(jīng)成為投資者的一致預期。在這樣的市場(chǎng)背景下,宏觀(guān)調控的力度有可能階段性放松,國際原油期貨價(jià)格短期大幅下跌及上市公司2008年半年報業(yè)績(jì)的超預期等,諸多利好因素的疊加推動(dòng)大盤(pán)產(chǎn)生了一波強勁的反彈行情。盡管上證指數重新回到2900點(diǎn)上方,但從宏觀(guān)經(jīng)濟、外部環(huán)境以及供求關(guān)系看,A股市場(chǎng)仍然面臨著(zhù)較大的不確定因素,尤其是周邊市場(chǎng)動(dòng)蕩、原油價(jià)格的波動(dòng)以及大盤(pán)股發(fā)行動(dòng)態(tài)等,都將成為左右市場(chǎng)短期走勢的主要因素,諸多不確定因素導致市場(chǎng)博弈特征明顯。
事實(shí)上,基于A(yíng)股市場(chǎng)仍然是處在重新尋找合理估值水平的階段,A股市場(chǎng)和政府、流通股東和限售股東、機構投資者和中小投資者、公募和私募等等,市場(chǎng)參與各方也處在不同的博弈狀態(tài)。因此隨著(zhù)市場(chǎng)反彈的深入,市場(chǎng)博弈程度明顯加劇。值得關(guān)注的是,雖然進(jìn)入7月份以來(lái),基金凈值整體出現一定程度的反彈,但從有關(guān)統計數據看,以基金為代表的機構投資者仍然呈現了一定的凈流出狀態(tài)。而隨著(zhù)題材股的反彈已經(jīng)呈現如火如荼的態(tài)勢后,周四隨著(zhù)東方明珠、中國船舶、三一重工等基金核心品種的大幅啟動(dòng);而隆平高科、北京旅游為代表的農業(yè)和奧運題材等強勢品種卻紛紛大幅跳水,顯示出不同資金屬性之間的博弈特征。
整體機會(huì )有限個(gè)股將分化
從基本面來(lái)看,宏觀(guān)經(jīng)濟長(cháng)期的擔憂(yōu)并沒(méi)有化解,目前的反彈仍屬于技術(shù)反彈性質(zhì)。盡管市場(chǎng)已經(jīng)歷了八個(gè)多月跌幅超過(guò)50%的調整,但只要基本面因素無(wú)實(shí)質(zhì)性改觀(guān)或強勁的“外力”干預,A股市場(chǎng)整體系統性機會(huì )仍然相對有限。而在經(jīng)過(guò)了近三個(gè)交易日的普漲后,個(gè)股、板塊分化的走勢將成為市場(chǎng)主流,因此,只有把握板塊輪動(dòng)節奏才能獲取一定的超額利潤。一方面,本輪通脹上升周期中,成本傳導能力“很強”的行業(yè)集中在煤炭、農業(yè)等上游資源能源行業(yè),而基礎化工、鋼鐵、水泥、造紙等景氣度高、供求關(guān)系良好的中游原材料行業(yè)具備較強的轉嫁能力。對于那些沒(méi)有技術(shù)和商業(yè)模式的競爭優(yōu)勢,大多數下游制造業(yè)的利潤率必然會(huì )受損于通脹。
另一方面,本周六滬市的航天通信、岳陽(yáng)紙業(yè)將公布首批半年報;深市的舒卡股份、安妮股份將于7月15日交出上半年成績(jì)單。在上市公司2008年半年報業(yè)績(jì)披露即將全面展開(kāi)的背景下,中報業(yè)績(jì)因素對個(gè)股走勢的影響日益顯現。事實(shí)上,從金融、地產(chǎn)板塊的輪番強勢反彈,到周四水泥板塊的一騎絕塵,其背后都有中報業(yè)績(jì)超預期的內在支持。而在國內宏觀(guān)經(jīng)濟受到內部緊縮和外需不足的影響下,也有不少行業(yè)的上市公司難以為繼。從緊政策的累積效應的顯現以及各種要素價(jià)格上漲,都會(huì )對企業(yè)盈利增速產(chǎn)生明顯的擠壓。因此,關(guān)注上游行業(yè)、關(guān)注業(yè)績(jì)增長(cháng)才能在市場(chǎng)振蕩過(guò)程中立于不敗之地。(余凱 智多盈投資)

![]() |
更多>> |
|
- [個(gè)唱]范范個(gè)唱 張韶涵助陣破不和傳言
- [情感]男子街頭菜刀劫持女友
- [電影]《非誠勿擾》片花
- [國際]烏克蘭議員在國會(huì )比試拳腳
- [娛樂(lè )]庾澄慶說(shuō)沒(méi)與伊能靜離婚
- [星光]小S臺北性感代言
- [八卦]江語(yǔ)晨與周杰倫緋聞成焦點(diǎn)
- [科教]南極科考雪龍船遭遇強氣旋