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　　上周市場(chǎng)總體表現好于前一周，雖然成交量沒(méi)能有效放大，指數也沒(méi)有驚人的表現，但市場(chǎng)熱點(diǎn)紛呈，個(gè)股表現活躍。股指擺脫了日線(xiàn)、周線(xiàn)的短期均線(xiàn)壓制，市場(chǎng)向好的預期逐漸增強。不過(guò)從上周五A股的走勢來(lái)看，外部因素的不確定性將依然對A股市場(chǎng)產(chǎn)生制約，所以不確定因素也同樣不容忽視。

　　上周消息面上對市場(chǎng)有利的因素逐漸增多�！度嗣袢請蟆�、新華社以及三大證券報繼續刊登相關(guān)評論文章，表達了維穩態(tài)度。證監會(huì )對大小非減持問(wèn)題再出新規，多家公司繼續自愿延長(cháng)鎖定期，這些在一定程度上使市場(chǎng)信心繼續恢復。而且，本周市場(chǎng)的一大特點(diǎn)是熱點(diǎn)接連不斷——石油石化、航空、軍工、上海本地股、銀行、地產(chǎn)、酒店旅游、環(huán)保、紡織、農業(yè)、化肥、電子信息均輪番表現。熱點(diǎn)的層出不窮，給市場(chǎng)帶來(lái)了較好的賺錢(qián)效應，賺錢(qián)效應的擴散又反過(guò)來(lái)激發(fā)了市場(chǎng)人氣，更有助于投資者信心有所恢復。

　　市場(chǎng)信心的恢復另一方面來(lái)自于宏觀(guān)經(jīng)濟的形勢出現緩和的跡象。宏觀(guān)經(jīng)濟半年報顯示，國民經(jīng)濟向著(zhù)預期的方向發(fā)展，甚至比預期的要好，經(jīng)濟有望實(shí)現軟著(zhù)陸。即使短期內宏觀(guān)調控不出現明顯松動(dòng)，或只是結構性微調，但推出更嚴厲調控措施的可能已漸行漸遠。而且在負利率已持續18個(gè)月的前提下，適度地加息一次也不是完全不可接受�？傊�，最壞的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去。雖然PPI仍處于高位，其滯后的傳導效應將在后面的幾個(gè)月體現出來(lái)，但國際油價(jià)的下跌，使這一壓力得到了緩解。

　　不過(guò)，外部因素的不確定性也同樣不容忽視。首先，在美國經(jīng)濟一蹶不振、次貸風(fēng)波遠未結束背景下，美國股市能否繼續走好難以預測。世界經(jīng)濟走向的不明朗，是市場(chǎng)主力對發(fā)動(dòng)行情心存顧慮的重要原因。其次，鑒于當前的國際政治經(jīng)濟局勢，國際油價(jià)重新走強的可能性依然存在，次貸危機對全球經(jīng)濟的影響會(huì )否進(jìn)一步深化，仍尚有待觀(guān)察。因此，外部因素的不確定性，將對A股市場(chǎng)產(chǎn)生制約。

　　綜合分析目前的A股市場(chǎng)，雖然存在宏觀(guān)經(jīng)濟調控的周期延長(cháng)、資金面供應偏緊、機構投資者觀(guān)點(diǎn)尚存分歧等不利因素，但在估值合理、政策導向繼續維穩的背景下，市場(chǎng)未來(lái)會(huì )保持相應的平衡狀態(tài)。這種平衡何時(shí)能被打破，則取決于各方面因素的變化。因此，投資者現階段可采取相對急進(jìn)的操作手法，同時(shí)應及時(shí)根據市場(chǎng)形勢的變化而靈活調整投資策略。(余凱 智多盈投資)