
由上海證券報、中國證券網(wǎng)、青島安信、中信萬(wàn)通聯(lián)合主辦的“中國資本市場(chǎng)第26屆季度(2008年夏季)高級研討會(huì )”于8月2日在青島舉行。與會(huì )嘉賓圍繞目前市場(chǎng)所處在的階段,通脹以及緊縮政策出現拐點(diǎn)的時(shí)間判斷和跡象分析,中國經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)升級的急迫性、現狀和路徑分析,以及證券市場(chǎng)制度建設不足與完善等問(wèn)題積極發(fā)表自己的獨特見(jiàn)解。嘉賓們深度解析了中國資本市場(chǎng)的現狀與所面臨的問(wèn)題,并為我國股市的健康發(fā)展貢獻良策。
建銀國際 郄永忠:中國企業(yè)現在所遇到的困境很大程度上是經(jīng)濟結構轉型和產(chǎn)業(yè)升級所必須承受的陣痛,在通脹仍然處于高位情況下,為此大幅調整現有貨幣政策的必要性幾乎沒(méi)有。
英大證券 李大霄:如何有效建立市場(chǎng)的穩定,需要進(jìn)行深入研究。首先,投資者的利益和融資者的利益應該平衡,這是市場(chǎng)穩定的基礎。其次,現在我們的市場(chǎng)只有通過(guò)政策調控來(lái)穩定市場(chǎng)機制,市場(chǎng)內在穩定機制作用還不明顯。
國元證券 劉勘:從緊貨幣政策實(shí)際上起著(zhù)“松”外幣資金的作用,尤其是美元資金在從緊貨幣政策環(huán)境中,成為最受益的貨幣資金。人民幣升值和緊縮貨幣政策下的成本上升和信貸緊縮,對出口企業(yè)打擊非常大,對國民經(jīng)濟發(fā)展構成了很大的殺傷力,客觀(guān)上“緊”了人民幣資金,導致人民幣計價(jià)資產(chǎn)的縮水,股票市場(chǎng)市值蒸發(fā)超過(guò)15萬(wàn)億。
方正證券 李皎予:我國證券市場(chǎng)層次性差,市場(chǎng)體系不健全,證券流通市場(chǎng)的主要載體是主板市場(chǎng),創(chuàng )業(yè)板市場(chǎng)、柜臺市場(chǎng)、場(chǎng)外交易體系和產(chǎn)權交易體系等都還很不完善,風(fēng)險投資的發(fā)展受到極大抑制。滬深證券交易所上市條件苛刻、門(mén)檻高,將很多中小企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)排斥在外。國有企業(yè)熱衷于上市融資,上市公司熱衷于配股、增發(fā)等再融資,而不傾向于債務(wù)融資。
申銀萬(wàn)國 桂浩明:我認為奧運會(huì )后股市很難出現大的下跌。最近實(shí)際上已經(jīng)出現了資金回流股市的局面,股市的吸引力在慢慢增強。也許,如果奧運會(huì )后股市打破現在的平衡格局,出現一輪下跌,倒可能成為資金入市的一個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)。
長(cháng)城證券 向威達:針對目前的市場(chǎng)格局,我有三點(diǎn)建議:一是針對市場(chǎng)對大小非減持的恐懼,不僅不能企圖對大小非征稅來(lái)限制其流通權,反而應該減稅來(lái)鼓勵其延長(cháng)持有時(shí)間。二是盡快建立平準基金。三是有關(guān)部門(mén)要真正從國家戰略高度上來(lái)認識資本市場(chǎng)對中國經(jīng)濟和社會(huì )轉型的偉大意義。
東北證券 郭峰:短期而言,控制本輪通脹在國內緊縮貨幣控制需求的同時(shí)寄希望于雙邊和多邊的國家合作,對商品尤其是能源價(jià)格進(jìn)行控制,減輕輸入型通脹的壓力;長(cháng)期來(lái)看,需要改變我國經(jīng)濟運行方式,化解二元結構對我國經(jīng)濟周期的沖擊。
浙商證券 聞岳春:經(jīng)濟結構調整和優(yōu)化產(chǎn)業(yè)升級勢在必行。第一,應推進(jìn)資源環(huán)境價(jià)格體系改革,實(shí)現資源環(huán)境價(jià)格的市場(chǎng)化。第二,穩步推進(jìn)工資價(jià)格體系改革,逐步實(shí)現匯率市場(chǎng)化。第三,為保持經(jīng)濟轉型期的社會(huì )穩定,需要切實(shí)提高人民的收入水平和消費能力,提高社會(huì )福利水平。
西南證券 周到:“三一重工模式”形成后,其他一些上市公司大股東也有所效仿。但若干年后不排除會(huì )有第三輪、第四輪乃至第N輪“大小非”解禁高峰的出現。人往往喜歡服用定心丸,境內投資者似乎更好這一口。我們要不要成全呢?
光大證券 李康:現在很多人討論政府該不該救市。這些言論在很大程度上是對政府的誤導,會(huì )對市場(chǎng)產(chǎn)生致命的影響。不管把股市歸為賭場(chǎng)類(lèi)也好,投機類(lèi)也好,都反映一種心態(tài):社會(huì )歧視這個(gè)資本市場(chǎng)。這種歧視通過(guò)決策反映了行動(dòng)力的不足,而且這種決策影響是長(cháng)時(shí)間的。

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