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　　在輿論的一片“維穩”呼聲中，大盤(pán)似乎仍然沒(méi)有向上行的意向，并且上周五最終選擇了向下突破，許多個(gè)股都創(chuàng )下了新低。投資者的信心面臨著(zhù)再一次的考驗。中國經(jīng)濟網(wǎng)記者近日就目前A股熱點(diǎn)話(huà)題、未來(lái)市場(chǎng)走勢等投資者關(guān)心的問(wèn)題獨家采訪(fǎng)了華夏時(shí)報總編呂平波(水皮)先生。

　　3500點(diǎn)仍是A股的價(jià)值中樞長(cháng)期看好A股

　　自從6月12日收盤(pán)于3000點(diǎn)以下后，股指在3000點(diǎn)以下已經(jīng)運行了將近2個(gè)月了，有人因此說(shuō)3000點(diǎn)將是一段時(shí)間的鐵頂。

　　水皮認為，3000點(diǎn)這個(gè)半山腰的“頂”是不成立的。他一直認為3500點(diǎn)是A股的價(jià)值中樞，到現在也不改變。他說(shuō)，A股市場(chǎng)25倍到30倍的市盈率肯定是合理的，是可以接受的。如果達到45倍以上的市盈率，則是不能接受的。但是縱觀(guān)中國股市，市盈率持續在20倍以下也是很少見(jiàn)的。

　　他表示，雖然很難說(shuō)年內滬指是否能回到4000點(diǎn)以上，但是長(cháng)期看來(lái)，由于中國經(jīng)濟持續高速發(fā)展，股市未來(lái)肯定是看好的。他認為，今年股指達到這么大的幅度的調整，是各種不利因素的集合，如國際經(jīng)濟形勢不好，外圍市場(chǎng)又很糟糕，加上今年重大的自然災害，還有面臨宏觀(guān)調控的壓力。當這些不利因素逐步消除之后，股市肯定是可以回歸其價(jià)值中樞的。

　　管理層有責任和義務(wù)維持市場(chǎng)的穩定

　　全國社�；�金理事長(cháng)戴相龍曾表示：“相信社�；�金會(huì )在股票市場(chǎng)穩定發(fā)展中，做應該做的事”。因此有人猜想，社�；�金可能充當平準基金這個(gè)角色。

　　水皮表示，社�；�金是不能充當平準基金的角色的，但是可以充當穩定市場(chǎng)發(fā)展的力量。是一種“類(lèi)平準基金”。水皮一直呼吁成立平準基金。他說(shuō)，穩定市場(chǎng)光靠宣傳不夠，不如直接帶頭買(mǎi)股票。中國股市正處在一個(gè)發(fā)展改革階段，很多東西都沒(méi)有經(jīng)驗，都得靠自己摸索。但是在資本市場(chǎng)發(fā)展變革中，改革的成本不應該由廣大投資者承擔，管理層應該承擔起變革的成本。因此，成立平準基金是非常必要的。

　　去年大牛市中，媒體呼吁政府不要干預市場(chǎng)，而在今年大幅調整中，媒體又普遍呼吁政府救市，其言論前后是矛盾的。對此，水皮表示，媒體前后的行為其實(shí)是不矛盾的。

　　在牛市中，多頭需要充分釋放能量，干預和打壓市場(chǎng)會(huì )帶來(lái)負面的效果，并且會(huì )誤導投資者。比如去年管理層教育投資者要關(guān)注風(fēng)險，結果大家都買(mǎi)藍籌，買(mǎi)基金。然后基金把藍籌推到了一個(gè)非理性的價(jià)位。這是不對的�，F在為什么要呼吁政府救市呢？是因為中國的股市現在仍然是一個(gè)政策市，當市場(chǎng)估值已經(jīng)出現嚴重扭曲，靠自己不能解決的時(shí)候，管理層有責任和義務(wù)維護市場(chǎng)的穩定。不能把不作為與尊重市場(chǎng)混為一談。

　　除了平準基金之外，水皮認為，救市的手段還應該有比如調整市場(chǎng)供需，不要在不恰當的時(shí)候擴大市場(chǎng)的供給。

　　大小非是一個(gè)“鬼故事” 要穩定對經(jīng)濟發(fā)展的預期

　　有專(zhuān)家說(shuō)，這輪跌幅最根本的原因是大小非解禁所帶來(lái)的沖擊。對此，水皮表示，大小非不是股市下跌的根本原因，但也不是說(shuō)大小非不是股市下跌的原因。大小非解禁是原因之一，是壓倒股市這個(gè)駱駝的最后一根稻草。

　　水皮分析說(shuō)，股市下跌的原因有很多，比如國際市場(chǎng)環(huán)境，自然災害等等。但是最主要的原因是預期不穩定，大家對以后股市的預期，對經(jīng)濟發(fā)展的預期，上市公司的業(yè)績(jì)能不能持續下去等等。因此胡總書(shū)記在今年下半年的經(jīng)濟會(huì )議中提到要“穩定對經(jīng)濟發(fā)展的預期”。如果這個(gè)預期不好之后，很多負面因素就會(huì )被放大。大小非是其中被放大的一個(gè)負面因素。

　　水皮打比方說(shuō)，大小非解禁其實(shí)是一個(gè)“鬼”故事，這個(gè)世界上根本就沒(méi)有鬼，人嚇人，嚇死人。雖然有10萬(wàn)億的大小非解禁。其實(shí)大非是根本不可能減持的，小非占的比例非常小，小非的大概30%的肯定要減持，但是這個(gè)減持市場(chǎng)是完全可以消化的。

　　水皮說(shuō)，對于大小非減持，也不能都一減了之。任何一個(gè)市場(chǎng)的全流通都是有規矩的，比如控股股東就不能像其他非控股的大小股東一樣，任意減持。因為他掌握上市公司所有的機密。水皮呼吁證監會(huì )盡快出臺對控股股東的交易另出限制性條款。

　　投資要有原則做一個(gè)相對理性的投資者股市現在跌幅已經(jīng)過(guò)半，近九成的散戶(hù)都是處于虧損狀態(tài)。于是就有人懷疑，股市是不是普通人能炒的。

　　水皮肯定地說(shuō)，股市當然是一個(gè)人人都可以投資的地方，因為股市的投資門(mén)檻最低，炒股是每個(gè)普通人的權利。不過(guò)做股票投資，他建議說(shuō)，要注意三點(diǎn)：一要確定一個(gè)標準，這個(gè)標準就是，你一定要知道為什么買(mǎi)它，為什么要賣(mài)它，買(mǎi)賣(mài)的標準是什么；二是要樹(shù)立一個(gè)原則，做人要有原則，炒股也要原則，不僅要知其然，還要知其所以然；三是要做一個(gè)相對理性的人。

　　水皮說(shuō)：“股市跌到2600點(diǎn)了的時(shí)候，我實(shí)在是沒(méi)法再寫(xiě)什么了，我就寫(xiě)了<投資是一種信仰>”。他說(shuō)，人性中有貪婪和恐懼的兩個(gè)極端，都是非理性的。在人的平常生活中，偶爾非理性點(diǎn)未必不好。但是投資需要的是理性，不能過(guò)度極端，非理性只能帶來(lái)虧損。

　　水皮最后說(shuō)，長(cháng)線(xiàn)是金，從長(cháng)遠來(lái)看，只要不是在最高點(diǎn)進(jìn)入，長(cháng)期持有肯定是賺錢(qián)的。做投資要做價(jià)值投資，不要做趨勢投資。價(jià)值投資就是低買(mǎi)高賣(mài)，趨勢投資就是低賣(mài)高買(mǎi)。因為價(jià)值投資一定是在趨勢之前，趨勢投資一定是在價(jià)值投資之后。水皮說(shuō)，長(cháng)期看好金融股，有大的行情，金融股是領(lǐng)漲的。(王曉熙)