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　　雖然市場(chǎng)經(jīng)濟環(huán)境下政府不應該干預股市的正常波動(dòng)，同時(shí)普通投資者也應該擺脫對于“政策市”的依賴(lài)，但是政府同樣也承擔著(zhù)維護市場(chǎng)運行秩序正常的職責。當股市出現非理性波動(dòng)之際，也即意味著(zhù)股市運行的正常秩序發(fā)生了偏差，此時(shí)政府及時(shí)進(jìn)行行政干預，以扭轉投資者的信心完全是合適的。

　　一貫被視為成熟股市標桿的美國股市最近就經(jīng)歷了第二輪“政府救市”。如果說(shuō)第一次“政府救市”主要以美聯(lián)儲向金融機構貸款輸血，“不救市論”者執拗地認為美國政府是在救實(shí)體經(jīng)濟而非直接針對股市。那么這次救市，則是美聯(lián)儲、美國財政部、美國證券委三個(gè)職能部門(mén)攜手干預股市。其中美國財政部是獲得美國國會(huì )特別授權，關(guān)鍵時(shí)刻可入市購買(mǎi)房貸重災股“兩美”。美國證券委是限制金融股“裸賣(mài)空”和稽查惡意沽空者，在股指下跌最嚴峻時(shí)刻美國證券委甚至準備將“限空令”覆蓋至所有股票。在這些政府行政措施干預下，作為次級債危機震源的美國股市自去年10月以來(lái)的累計跌幅已漸漸收斂至15%左右。

　　目前境內股市的非理性暴跌同樣需要政府適度干預。首先，境內股市的估值狀態(tài)已與美國股市持平。滬深300指數與標準普爾500指數都處于15倍市盈率上下水準。如果說(shuō)滬綜指4000點(diǎn)上方，由于估值泡沫因素而使得行政干預成功概率降低，那么如今已與美國股市接軌的估值水準則令境內股市“救市”具備了成功的價(jià)值土壤。

　　其次，當股市規模發(fā)展到一定階段時(shí)刻，虛擬經(jīng)濟與實(shí)體經(jīng)濟唇齒相依。如今境內股市市值規模已達到20萬(wàn)億元左右，投資者人數更有上億，而股市更是信心經(jīng)濟的標志�！熬仁小睆哪撤N意義上能起到扭轉經(jīng)濟預期的作用。美國政府屢次干預股市就是這個(gè)原理。如果說(shuō)到經(jīng)濟形勢的嚴峻程度，作為次級債危機震源地以及原油第一大進(jìn)口國，房?jì)r(jià)下跌和油價(jià)上漲對美國經(jīng)濟的壓力較中國經(jīng)濟更大，干預股市能夠起到緩解危機的作用，而任由股市非理性波動(dòng)則會(huì )進(jìn)一步放大危機。

　　那么現階段“政府救市”的概率又有多高呢？人民日報和新華社近期以罕見(jiàn)的頻率連續刊發(fā)鼓勵信心提倡價(jià)值的文章。這樣的輿論指導密度在去年“5.30”行政“抑市”前夕都未出現過(guò)。而唯有1996年12月行政“抑市”前夕出現過(guò)相同頻率的12道喊停金牌文章，當時(shí)股指始終被壓制在1052點(diǎn)箱頂，而最終突破箱頂之后遭遇嚴厲的行政“抑市”干預。歷史永遠不會(huì )簡(jiǎn)單地重復，但相似的概率則極高。目前股指已突破“維穩行情”的箱底，愈跌就意味著(zhù)行政“救市”干預的概率愈高。(姜韌)