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　　上周股市在跌破前期低點(diǎn)2566點(diǎn)后，空方長(cháng)驅直入，將戰火燃向2300點(diǎn)~2400點(diǎn)一帶。大盤(pán)從最高點(diǎn)跌到2566點(diǎn)，跌幅已高達58%，為何多方依然不堪一擊，甚至出現低位“割肉比賽”，在市場(chǎng)絕望情緒逐步擴張之時(shí)，誰(shuí)將能逆轉下跌趨勢？

　　宏觀(guān)政策

　　股市連跌 政監會(huì )高度關(guān)注

　　中國證監會(huì )新聞發(fā)言人日前表示，證監會(huì )將結合市場(chǎng)實(shí)際情況，進(jìn)一步完善大宗股份減持的市場(chǎng)約束、減震和信息披露制度，研究通過(guò)券商中介達成交易，引入二次發(fā)售機制，開(kāi)發(fā)可交換債券等市場(chǎng)流動(dòng)性管理工具，完善市場(chǎng)內在穩定機制，同時(shí)，還將加強與國資委的協(xié)調配合，建立實(shí)時(shí)監測系統，對國有股份的轉讓情況進(jìn)行監管。

　　針對近期股市的連續下跌，新聞發(fā)言人表示，證監會(huì )對市場(chǎng)波動(dòng)高度關(guān)注�！拔覈�資本市場(chǎng)穩定健康發(fā)展的總體趨勢沒(méi)有改變�！彼�指出，證監會(huì )將及時(shí)研究市場(chǎng)調整變化中的新情況和新問(wèn)題，有針對性地推進(jìn)市場(chǎng)基礎性制度建設，改善市場(chǎng)供求，優(yōu)化融資結構，加強和改進(jìn)市場(chǎng)監管，健全市場(chǎng)內在穩定機制。

　　該新聞發(fā)言人還透露了證監會(huì )在引導長(cháng)期資金入市方面的計劃，例如，提高保險資金、社�；�金、企業(yè)年金、信托計劃等投資股市的比例，推動(dòng)養老保險個(gè)人賬戶(hù)基金入市，增加市場(chǎng)長(cháng)期穩定的資金供給。

　　機構觀(guān)點(diǎn)

　　A股有望復蘇但空間有限

　　渤海投資：A股市場(chǎng)短線(xiàn)趨勢是有反彈,但空間有限。反彈是因為市場(chǎng)熱點(diǎn)漸趨活躍,領(lǐng)漲力量有所浮現,尤其是金融股、石化股、鋼鐵股等人氣股與指標股的活躍,將賦予A股市場(chǎng)一定的強勢預期,這也得到了上證指數持續四根陽(yáng)K線(xiàn)組合的佐證。但空間有限,主要是因為成交量的進(jìn)一步萎縮,這說(shuō)明了新增資金仍未大幅建倉,故可以講,成交地量的延續將制約A股市場(chǎng)的反彈空間。建議投資者在操作中不宜盲目追高,可適量布局產(chǎn)品價(jià)格上漲預期相對強烈的品種,比如說(shuō)電力股、水務(wù)股等。

　　海外投行美林：預期奧運會(huì )后，將有更多刺激經(jīng)濟增長(cháng)的財政政策出臺，包括支持經(jīng)濟中期增長(cháng)的擴張型政策和結構性改革。中國防范經(jīng)濟增長(cháng)放緩的能力被低估了。一個(gè)務(wù)實(shí)和支持經(jīng)濟增長(cháng)的政府，將會(huì )為短期經(jīng)濟增長(cháng)鋪平道路，但可能要付出通脹的代價(jià)。盡管第三季度CPI升幅會(huì )有所回落，但通脹仍是一大風(fēng)險，預期第四季度的CPI將再度回升。

　　摩根大通中國證券市場(chǎng)部：內地機構投資者普遍預期，奧運會(huì )后將出臺一系列有針對性的刺激經(jīng)濟增長(cháng)的調控政策。政府可能采取的措施包括：增加財政在基礎設施上的投資；拓寬企業(yè)融資渠道舒緩融資壓力；采取措施增加家庭可支配收入；進(jìn)一步放開(kāi)能源價(jià)格等。

　　專(zhuān)家點(diǎn)評

　　奧運后股市更值得期待

　　金學(xué)偉：從2005年開(kāi)始，人們就一直在談?wù)搳W運與股市的關(guān)系。這種談?wù)摷�中在三個(gè)層面：一是奧運與經(jīng)濟，由此形成的主流觀(guān)點(diǎn)是，奧運對一國經(jīng)濟有刺激作用，奧運過(guò)后中國經(jīng)濟會(huì )出現一定程度的衰退。二是奧運與股市行情，主流觀(guān)點(diǎn)是，奧運前一年股市都會(huì )上漲，而奧運后則有可能會(huì )回落。三是策略層面的，既然奧運前股市會(huì )上漲，奧運后會(huì )下跌，那么，由此形成的主流觀(guān)點(diǎn)就是在奧運前清倉或奧運結束前清倉。

　　事實(shí)上，我們反而看到了另一個(gè)景象：在6屆奧運中，所有主辦國在奧運結束后的一年內，股市全部告升。這一結果明顯突破了時(shí)間比例上的2升1跌或5升3跌定律。即使把僅漲3.77%的悉尼股市排除在外，6屆奧運會(huì )中，也有5屆在奧運結束后的一年內股市上漲，而且上漲幅度不僅大大高于其年均上升速率，也高于同期世界各國股市的平均漲幅。這表明，就奧運與股市關(guān)系來(lái)說(shuō)，奧運前效應并無(wú)法得到實(shí)證證明，而奧運后效應卻實(shí)實(shí)在在地存在著(zhù)。

　　金巖石：上半年股市急劇下跌，預計下半年能止跌，特別是在10月份，銀行的第三季度報告公布和美國股市的走勢將決定中國股市能否筑底。房市的風(fēng)險已經(jīng)開(kāi)始傳遞到銀行，這是我們應該關(guān)注的重點(diǎn)。預計下半年，股市、樓市兩個(gè)市場(chǎng)都會(huì )形成長(cháng)期的投資機會(huì )。