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　　昨日A股市場(chǎng)在券商股的推動(dòng)下出現報復性反彈行情，上證綜指尾盤(pán)大漲178.81點(diǎn)或7.63%，成交量為610.1億元，量能有所放大。

　　券商股在昨日的暴漲取決于大小非“二次發(fā)售”的預期。這對證券市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，將形成兩大積極利好，一是對大小非減持有了進(jìn)一步的規范，從而減緩和了大小非減持對A股市場(chǎng)的拋壓。而近期A(yíng)股市場(chǎng)在震蕩中重心下移的壓力主要來(lái)源于大小非，所以，“二次發(fā)售”直接針對著(zhù)這一因素，故可緩解市場(chǎng)的壓力。二是對券商股來(lái)說(shuō)，也是一個(gè)極大的利好，因為可以增加券商新的業(yè)務(wù)來(lái)源，從而賦予券商新的利潤增長(cháng)點(diǎn)，改善券商靠天吃飯的傳統業(yè)務(wù)格局。

　　但是，筆者認為，對這一輪井噴行情不宜過(guò)分樂(lè )觀(guān)，畢竟“二次發(fā)售”能否順利推出、何時(shí)推出等均帶有較大的不確定性。更為重要的是，“二次發(fā)售”即便推出，分析人士的觀(guān)點(diǎn)也認為這僅僅是“拖”字訣，即延緩大小非拋售的壓力而不是從根本上緩解這一壓力。既如此，市場(chǎng)就難以產(chǎn)生真正意義上的轉勢。

　　筆者認為，接下來(lái)大盤(pán)的反彈空間主要取決于兩大信號，一是發(fā)動(dòng)行情的存量資金對券商股的態(tài)度，如果券商股在今日繼續暴漲，那么，意味著(zhù)存量的自救運動(dòng)仍有望有聲有色地展開(kāi)，也就意味著(zhù)大盤(pán)的短期趨勢相對樂(lè )觀(guān)。但反之，如果券商股在今日沖高回落，大盤(pán)的行情難以樂(lè )觀(guān)。

　　二是新股的走勢。歷來(lái)經(jīng)驗顯示出在反彈行情中，新股是一個(gè)不可或缺的主角，主要是因為新股是新增資金進(jìn)場(chǎng)的信號，只有新股的持續活躍，A股市場(chǎng)方才有活躍的趨勢，畢竟新增資金是大盤(pán)后續行情的主推動(dòng)力，故中國南車(chē)、衛士通等個(gè)股在昨日略有不振的走勢顯示出新增資金進(jìn)場(chǎng)的步伐并不堅決。如果該類(lèi)個(gè)股在今日走勢不佳，大盤(pán)或將缺乏后續資金的介入，大盤(pán)反彈空間就不宜樂(lè )觀(guān)。(渤海投資 秦洪）