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　　隨著(zhù)奧運會(huì )勝利閉幕，奧運后中國經(jīng)濟和市場(chǎng)的走向再度成為人們關(guān)注的重點(diǎn)。對于奧運后低谷效應的說(shuō)法，專(zhuān)家不予認可。從奧運歷史的研究可以看到，奧運后低谷效應的案例較多，但是由于各個(gè)國家經(jīng)濟發(fā)展軌跡有較大的差異，奧運后低谷效應難以得到明顯的驗證，更多的取決于各國實(shí)際經(jīng)濟增長(cháng)變量的發(fā)展狀況，因此，專(zhuān)家認為不能把奧運后低谷效應看作是規律性現象。盡管如此，一個(gè)不容忽視的問(wèn)題是，北京為舉辦一屆有特色高水平的奧運會(huì )，為滿(mǎn)足奧運會(huì )的賽事需求，在場(chǎng)館建設和城市基礎設施建設方面有較大投入，部分專(zhuān)家認為有必要采取策略積極應對可能出現的奧運后低谷效應，熨平北京奧運會(huì )前后的經(jīng)濟波動(dòng)。

　　更有學(xué)者認為奧運后的股市更值得期待。一方面，奧運對一國經(jīng)濟的刺激作用都是因“國”而異的。國家越小、首都經(jīng)濟占全國經(jīng)濟的份額越大，奧運對經(jīng)濟的刺激作用越大。反之，對一個(gè)大體量經(jīng)濟來(lái)說(shuō)，區區奧運對經(jīng)濟的拉動(dòng)作用實(shí)在是有限得很。以我國為例，主辦奧運所投入的3000億元，分成幾年算，無(wú)論是占GDP比重，還是占固定資產(chǎn)投資筆者均不到1%。既然近幾年的高增長(cháng)主要不是奧運推動(dòng)的結果，那么，所謂奧運之后中國經(jīng)濟將出現衰退的結論也就無(wú)法成立。

　　目前，市場(chǎng)寄望于奧運后行情的兩個(gè)轉機，其中之一是積極政策的支持。今年以來(lái)，針對大小非解禁、減持等全流通市場(chǎng)的新情況，監管部門(mén)不斷完善相關(guān)制度安排，引導解除限售存量股份有序轉讓。近期證監會(huì )負責人表示，將結合市場(chǎng)實(shí)際情況，進(jìn)一步完善大宗交易機制。例如，研究通過(guò)券商中介達成交易，引入二次發(fā)售機制，完善大宗股份減持的市場(chǎng)約束、減震和信息披露制度；同時(shí)，開(kāi)發(fā)可交換債券等市場(chǎng)流動(dòng)性管理工具，逐步完善市場(chǎng)內在穩定機制。此外，還將加強與國務(wù)院國資委的協(xié)調配合，建立實(shí)時(shí)監測系統，對國有股份的轉讓情況進(jìn)行監管。通過(guò)管理層不斷完善制度安排、合理引導限售存量股份有序轉讓?zhuān)�當前大小非解禁對市�?chǎng)帶來(lái)的實(shí)質(zhì)性沖擊可能緩解。 但政策的干預產(chǎn)生的上漲力量畢竟還是有限的，而依賴(lài)于經(jīng)濟自身變化的上漲才可能持續。

　　因此積極財稅政策的預期更是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。財政政策結構性投資方向所帶來(lái)的中期機會(huì )尤其值得關(guān)注。目前中央的政策工作重心已由“雙防”轉為“一防一�！�，而更加長(cháng)遠來(lái)看，經(jīng)濟增長(cháng)的重要性將超過(guò)控制通貨膨脹。而如何保證經(jīng)濟長(cháng)期持續增長(cháng)的動(dòng)力，經(jīng)濟結構的調整則最為關(guān)鍵。因而會(huì )衍生一些富有長(cháng)期生命力的投資機會(huì )。

　　第二個(gè)轉機的到來(lái)則是受到來(lái)自海外市場(chǎng)的因素的影響。雖然次貸危機的影響并沒(méi)有過(guò)去，本周雷曼和兩美又傳出一些利空，但是美元的走強支撐了美國市場(chǎng)的走穩，所以部分人士認為美國股市對次貸危機所產(chǎn)生的負面影響正逐漸麻木，由于美國政治對市場(chǎng)的影響，而美國大選可能刺激美元階段性走強。如果油價(jià)回落時(shí)候能夠維持這個(gè)價(jià)格區間，那么國內外PPI回落之時(shí)也可能迎來(lái)我國股市轉機。(記者 白嶺)