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　　　　看多

　　　　安信證券：A股能看高3300點(diǎn)

　　安信證券分析師鄧雨春接受采訪(fǎng)時(shí)稱(chēng)：首先從歷史的角度進(jìn)行比較。2005年6月6日的998點(diǎn)、2008年8月19日的2284點(diǎn)，都是具有歷史意義的“谷底”點(diǎn)位。這兩個(gè)歷史點(diǎn)位一段時(shí)間的市場(chǎng)換手率基本保持在2%以?xún)�，由此可�?jiàn)998點(diǎn)和2248點(diǎn)的估值水平幾乎相當，靜態(tài)泡沫擠壓得比較充分。

　　另從1445家已經(jīng)公布半年報的上市公司來(lái)看，10只股票市盈率低于15倍。此外，目前兩市共計有86只股票市盈率低于10倍，鋼鐵股整體平均市盈率僅有7.1倍，金融服務(wù)、有色金屬行業(yè)的市盈率水平也較低，分別為14.36倍和15.05倍。較低的市盈率水平基本合理的價(jià)格“封殺”大盤(pán)進(jìn)一步調整的空間，“洼地價(jià)值”非常突出。

　　二級市場(chǎng)上，之前“牛頂”2245點(diǎn)具備極大支撐，空頭并不敢“越雷池半步”。原因一是各路主力機構手中掌握數萬(wàn)億元現金，能夠砸盤(pán)的籌碼已經(jīng)所剩無(wú)幾了。

　　其二是今年“8·8”暴跌以來(lái)，52萬(wàn)戶(hù)深套的中小投資者割肉出局，短時(shí)間中小投資者不敢搶反彈，為各路“翻多”主力資金制造一波反彈行情掃平了障礙。

　　其三是今年9月—11月，大小非解禁數量相對處于低谷，對市場(chǎng)壓力與沖擊比較小。但值得注意的是，如果沒(méi)有相關(guān)利好政策配套，市場(chǎng)依靠自己的力量最多能回補“6·10”缺口，也就是3300點(diǎn)一線(xiàn)。

　　　　海通證券：A股逼近歷史最低估值水平

　　海通證券策略研究員張冬云在接受采訪(fǎng)時(shí)表示，目前A股市場(chǎng)的絕對估值水平也具備一定投資吸引力。從中長(cháng)期來(lái)看，A股動(dòng)態(tài)市盈率水平保持在20—25倍的區間是比較合理的，目前顯然偏低。

　　張冬云認為，目前A股市場(chǎng)內外運行環(huán)境仍不是十分樂(lè )觀(guān)，由于投資者過(guò)分看空影響，不排除上證指數繼續下破創(chuàng )新低的可能。他同時(shí)指出，市場(chǎng)的運行有其本身的規律，所謂的“管理層救市”等利好都是沒(méi)有必要的，而且這也不能從根本上改變市場(chǎng)的運行格局。他認為，行業(yè)分析師在對滬深300指數成份股盈利預測連續三次下調后，2008年第三季度可望“觸底”，市場(chǎng)信心從而有望提升。

　　中投證券：再下跌就是誘空

　　中投證券何志宏表示，結合以前研究歷史上大的底部數據來(lái)看目前的市場(chǎng)，無(wú)論從市場(chǎng)狀況還是估值水平來(lái)看，目前市場(chǎng)已經(jīng)處于底部區域，再下跌就是誘空。

　　他比較了目前市場(chǎng)與股市前幾次大底后表示，其一、當前的平均股價(jià)已經(jīng)低于5·19行情啟動(dòng)時(shí)的水平；其二、從換手率的角度來(lái)看，目前滬市手率已在一段時(shí)間內維持在2%以下，基本可以確認上證指數已經(jīng)處于中長(cháng)期的底部區域；其三、目前市場(chǎng)市盈率僅為18倍，僅次于1996年1月、2月及2005年5月、10月、11月的水平，也屬于估值底部。

　　　　看空

　　　　光大證券：A股均價(jià)4元才“見(jiàn)底”

　　光大證券蔡蘇接受采訪(fǎng)認為，從大的方面說(shuō)，A股市場(chǎng)目前面臨宏觀(guān)經(jīng)濟趨勢不明、小非減持沖動(dòng)等不利因素；具體到小的方面，上市公司的盈利較去年明顯下滑，金融權重股獨木難支，中石油有向H股靠攏的動(dòng)力……綜合來(lái)看，A股需要一個(gè)契機，完成最后一跌。對于底部位置，蔡蘇預計在1800——2000點(diǎn)之間。

　　蔡蘇同時(shí)提醒投資者，大盤(pán)見(jiàn)底后，個(gè)股可能還有個(gè)兇猛的殺跌過(guò)程。仙股將在這個(gè)過(guò)程中出現。而決定小非是否出貨的重要因素是股價(jià)是否高估，因此，當A股均價(jià)在4元左右后，小非將不再具備減持動(dòng)力，產(chǎn)業(yè)資本與金融資本的博弈將在這個(gè)平臺上達成共識，A股的見(jiàn)底也將真正完成。