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　　煤炭在經(jīng)歷了基金7月的拋售后，8月又重新被基金拾起。從股價(jià)上看，以7月15到8月18日為一個(gè)區間，中煤能源跌幅33.33%,平煤股份跌幅47.14%,充州煤業(yè)跌幅39.32%。但到18日以后，這些煤炭股價(jià)格開(kāi)始企穩。

　　TOPVIEW數據顯示，從8月18日到8月底，煤炭板塊交易非�；钴S，機構資金在上周5個(gè)交易日里凈流入4.83億元，其中中煤能源、中國神華、平煤股份均增倉較多。中煤能源自8月19日起，機構席位資金連續10個(gè)交易日呈凈流入狀態(tài)，總買(mǎi)入資金6.19億，凈買(mǎi)入2.59億。33家基金公司總買(mǎi)入金額達35470萬(wàn)，凈買(mǎi)入28604萬(wàn)。除了中煤能源以外，中國神華、平煤股份機構在10個(gè)交易日內分別介入資金2.39億和0.79億。

　　用“忽冷忽熱”形容基金對煤炭股的態(tài)度再貼切不過(guò)了。在二季度，基金一直對煤炭股青睞有加，凈買(mǎi)入煤炭120多億。但轉眼到7月，受到資源稅傳聞和國際原油期貨價(jià)格下跌的影響，煤炭股出現暴跌行情�；�金也毫不手軟，7月累計凈賣(mài)出40億。

　　　　基本面壓力會(huì )有所緩和

　　截至上周末，共有21家煤炭上市公司公布了2008年上半年中報。據統計，這些煤炭上市公司上半年共實(shí)現凈利潤177億元，與去年同期84億元的凈利潤相比，大漲110%。業(yè)內人士指出，從半年報來(lái)看，只要煤價(jià)保持平穩,那么下半年業(yè)績(jì)也值得期待，況且煤炭下半年消費預計會(huì )加劇，煤炭板快或許會(huì )成為反彈先鋒。

　　不光是中報，從政策面上也傳來(lái)對大型煤炭企業(yè)利好的消息。國家能源局副局長(cháng)趙小平近日表示，目前發(fā)改委與財政部共同出臺“以獎促產(chǎn)”的政策來(lái)鼓勵大型煤炭企業(yè)增產(chǎn)。據悉，“以獎促產(chǎn)”是一種事后的補貼獎，主要針對8、9、10 這三個(gè)月電煤的生產(chǎn)及調運。目前文件已經(jīng)以能源局的文號下發(fā)到了年產(chǎn)量超過(guò)1000萬(wàn)噸的全國35個(gè)大型煤炭生產(chǎn)企業(yè)。而據了解，這35家煤炭企業(yè)，2007年產(chǎn)量占了全國的44%。

　　浦銀安盛基金投研部蔣建偉指出，據說(shuō)這次補貼的金額是30元/噸，主要是用來(lái)鼓勵大型電煤企業(yè)超產(chǎn)，10月份又會(huì )迎來(lái)電煤的冬儲，因此后面2個(gè)月如果原油價(jià)格不會(huì )大跌的話(huà)，煤炭企業(yè)的基本面壓力會(huì )有所緩和。

　　　　樂(lè )看煤炭股投資機會(huì )

　　光大證券郭國棟指出，煤炭行業(yè)短期面臨壓力，長(cháng)期發(fā)展前景仍然值得看好。他表示，目前煤炭行業(yè)面臨短期的市場(chǎng)壓力，需求回落、國際油價(jià)下跌、政策不確定性增加等都會(huì )導致市場(chǎng)對煤炭?jì)r(jià)格未來(lái)表示擔憂(yōu)。雖然從短期來(lái)看，煤炭行業(yè)面臨比較大的壓力，但是長(cháng)期來(lái)看煤炭行業(yè)的景氣仍將維持。從估值的角度來(lái)看，煤炭行業(yè)的估值水平已經(jīng)具有相對的優(yōu)勢。按照市場(chǎng)一致預期，目前整個(gè)煤炭板塊平均市盈率為19倍左右，剔除焦炭類(lèi)上市公司，平均動(dòng)態(tài)市盈率為17倍左右。目前整個(gè)煤炭類(lèi)上市公司的估值水平比較接近�？紤]到煤炭公司的未來(lái)增長(cháng)以及盈利能力，煤炭板塊目前的估值水平合理，部分煤炭股出現一定程度的低估。在目前股票市值體現的資源價(jià)格已經(jīng)嚴重偏低，在政府對新增煤炭資源管理日益嚴格的背景下，煤炭的資源價(jià)格將逐步提升。(記者 曾小花)