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　　對于昨日央行下調“兩率”的舉措，部分市場(chǎng)人士認為，“兩率”的下調，將使A股有望見(jiàn)底。

　　銠鈿投資公司的田甜分析認為，由于之前美元貶值等原因而引起的國際市場(chǎng)原油、礦產(chǎn)資源、糧食價(jià)格的大幅上揚對上市公司盈利能力的影響，再加上前期中國人民銀行不斷提高存款準備金率和發(fā)行央票等政策，使得商業(yè)銀行被迫大力度地收縮銀根，國內中小企業(yè)也因此不得不去向打著(zhù)PE旗號的熱錢(qián)借高利貸，這使得中小型上市公司的資金鏈嚴重斷裂。此次存款準備金率下調，上市公司的資金面將會(huì )有所改善。

　　因為熱錢(qián)沒(méi)有被鎖定進(jìn)央行，所以即使存款準備金率下調，也不會(huì )出現“被釋放的熱錢(qián)”因美元回暖而出逃的情形。

　　田甜分析表示：在股市頹勢下，近期金融機構存款明顯增多，投資者信心已大挫，做多動(dòng)力不是太強，A股市場(chǎng)拉鋸戰式的探底過(guò)程可能還會(huì )持續一段時(shí)間。中央銀行宣布下調存款準備金率，人們會(huì )對股市有良好的預期。存款準備金率下調將促進(jìn)貨幣供應量增加及市場(chǎng)資金供給，有利于促進(jìn)社會(huì )消費和投資，使上市公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境較以前會(huì )有較大改善，對上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)會(huì )產(chǎn)生積極影響，這有利于鞏固證券市場(chǎng)持續穩定運行。

　　當然存款準備金率的下調對不同上市公司、不同板塊的股票價(jià)格會(huì )有不同的影響。資本密集型企業(yè)對資金的依賴(lài)性較大，因此，存款準備金率下調對重工業(yè)(汽車(chē)、鋼鐵等)、化工、醫藥、房地產(chǎn)、電信、信息產(chǎn)業(yè)、航空、金融類(lèi)上市公司將產(chǎn)生積極影響。此外，下調存款準備金率會(huì )增加與貨幣供應量相關(guān)聯(lián)的銀行貸款和股票市場(chǎng)資金供應，從而影響到市場(chǎng)利率。通過(guò)市場(chǎng)利率的下調，經(jīng)濟增長(cháng)速度會(huì )趨升，上市公司利潤會(huì )趨升，股票市場(chǎng)市盈率會(huì )趨降，股票市場(chǎng)投資價(jià)值會(huì )相對增加。在股市低迷之際，下調存款準備金率的影響會(huì )被放大，股市一定會(huì )見(jiàn)底。

　　對此，圓融投資冉蘭認為，通常貨幣政策和財政政策采取對沖格局。目前貨幣政策調控空間比較有限。未來(lái)的政策動(dòng)態(tài)應該主要關(guān)注財政政策。 (南都）