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　　國慶之后,將進(jìn)入上市公司3季報的披露期,“牛市重勢,熊市重質(zhì)”,在市場(chǎng)信心不足的情況下,上市公司的業(yè)績(jì)情況將成為股價(jià)的一塊試金石。

　　根據目前上市公司已發(fā)布的三季度業(yè)績(jì)預告,上市公司業(yè)績(jì)保持增長(cháng)的公司仍占主導。據WIND統計,深滬兩市最近共有584家公司發(fā)布了三季度業(yè)績(jì)預告,其中預計三季度業(yè)績(jì)出現增長(cháng)或者實(shí)現扭虧為盈的354家,占60.61%；預計虧損的126家；104家預計業(yè)績(jì)下滑。

　　從354家預增的公司來(lái)看,中小板公司占192家,成為上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的主要群體之一；從行業(yè)看,煤炭采掘、房地產(chǎn)、化肥、鋼鐵、水泥建材、電力設備制造以及風(fēng)電、太陽(yáng)能等新能源行業(yè)成為上市公司業(yè)績(jì)增長(cháng)的主要領(lǐng)域；另外白酒、食品、零售百貨、醫藥等非周期性行業(yè)上市公司經(jīng)營(yíng)向好也值得關(guān)注,業(yè)績(jì)預增的上市公司也大多集中于這幾個(gè)行業(yè)。

　　雖然,從業(yè)績(jì)預告的情況來(lái)看,上市公司的整體業(yè)績(jì)情況依然較為樂(lè )觀(guān)。但是市場(chǎng)人士從這些漂亮數字之后,依然存在憂(yōu)慮,主要一是認為“未披露業(yè)績(jì)的公司中,報喜的比例可能更低”；二是雖然同比上升,但是環(huán)比的數據并不理想。

　　國信證券首席策略分析師湯小生曾表示,8月份企業(yè)所得稅同比下降11%,預示著(zhù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)的微觀(guān)層面依舊不容樂(lè )觀(guān)。個(gè)人所得稅的增速顯著(zhù)回落使得居民收入預期惡化,加上股市房市的財富效應滅失,4季度居民消費擴張動(dòng)力消減,3季度不少行業(yè)利潤環(huán)比走低已經(jīng)成為大概率事件。

　　申銀萬(wàn)國則認為,預計中國本周經(jīng)濟周期的低點(diǎn)在2010年,該機構還對多個(gè)行業(yè)未來(lái)兩年的業(yè)績(jì)均進(jìn)行了下調:如上市銀行的盈利預測從原先的27%和23%下調至17%和15%,房地產(chǎn)明年業(yè)績(jì)增速至25%�？紤]到奧運對局部工業(yè)生產(chǎn)和物流的抑制作用,三季度可能是今年業(yè)績(jì)的次低點(diǎn)。

　　而中金公司在4季度策略報告中指出,從上市公司的業(yè)績(jì)來(lái)看,估值并沒(méi)有到最谷底的情況。未來(lái)行業(yè)周期性底部出現的情況下,傳統的市盈率估值方法已不適用,從市凈率的角度出發(fā)尋求合理的估值水平更合適。以鋼鐵等周期性明顯的行業(yè)為例,看離盈利低點(diǎn)出現的估值底部亦有20%左右的距離。

　　但銀河證券首席策略研究員李鋒依然樂(lè )觀(guān)。他認為,盡管上市公司業(yè)績(jì)從2007年的高速增長(cháng)回歸常態(tài)增長(cháng),但2008年全年有望增長(cháng)20%。在此預期下,無(wú)論絕對估值與相對估值、縱向比較與國際比較都顯示目前A股市場(chǎng)具有投資價(jià)值。(記者賈肖明)