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    10月6日，一名投資者在安徽省阜陽(yáng)市一家證券營(yíng)業(yè)部?jì)汝P(guān)注股市行情。當日，滬深股市雙雙大跌。滬指收盤(pán)2173.74點(diǎn)，較前一交易日下跌5.23%；深成指收盤(pán)7217.32點(diǎn)，較前一交易日下跌4.52%。 中新社發(fā) 穎慧 攝

　　綜合各方面因素來(lái)看，我們認為，如果短期海外市場(chǎng)走穩，A股也有望在2100點(diǎn)附近止跌回穩并維持一段時(shí)間的震蕩格局。投資者對近期市場(chǎng)不必過(guò)于悲觀(guān)，在大盤(pán)超跌時(shí)可擇機進(jìn)行操作。

　　三大因素導致調整

　　國慶長(cháng)假后的第一個(gè)交易日，A股再現“黑色星期一”。雖然有農業(yè)板塊一枝獨秀的上漲，但銀行和煤炭股大面積跌停使得大盤(pán)再下臺階，收盤(pán)跌破了2200點(diǎn)整數關(guān)。

　　昨日A股市場(chǎng)的表現，首先是在消化休市一周的各種信息。美國股市在議會(huì )表決救市方案的反復下大幅震蕩，一周來(lái)道指跌幅超過(guò)7%，其它市場(chǎng)也隨之大跌。今年以來(lái)，A股與外圍股市的聯(lián)動(dòng)性逐步加強，特別是在美國股市大跌時(shí)受其影響更大。雖然前晚證監會(huì )宣布了啟動(dòng)融資融券試點(diǎn)的利好消息，但A股還是隨外圍市場(chǎng)出現大幅度補跌。

　　其次是投資者對國內經(jīng)濟擔憂(yōu)仍在。外圍經(jīng)濟不景氣，內需能否保持高增長(cháng)尚難判斷，以往擔憂(yōu)的CPI大幅回落，現在投資者將其理解為經(jīng)濟衰退的表現。由此引發(fā)投資者對上市公司未來(lái)業(yè)績(jì)狀況的擔心，市場(chǎng)估值水平因此一降再降。

　　第三則是投資者目前均堅持“小富即安”的策略。大盤(pán)經(jīng)過(guò)1800點(diǎn)到2300點(diǎn)的反彈，幅度接近30%，市場(chǎng)有一定獲利回吐的壓力。

　　短期下跌空間不大

　　盡管市場(chǎng)仍然受到多種因素困擾，但我們認為，短期內繼續大幅下挫的可能性并不大。

　　從國內宏觀(guān)經(jīng)濟來(lái)看，隨著(zhù)大宗商品價(jià)格回落，通脹壓力已經(jīng)大大降低，這為宏觀(guān)政策的進(jìn)一步放松提供了空間。而對于資本市場(chǎng)，政策已經(jīng)明確表示要維護其穩定。近期已經(jīng)連續出臺了多項實(shí)質(zhì)性的利好政策，如單邊收取印花稅、鼓勵央企增持股票、開(kāi)放融資融券等等。而且本次國內出臺利好政策與海外救市基本同步，調整印花稅的方式體現出鼓勵長(cháng)期投資的政策態(tài)度。此外，匯金公司也承擔了平準基金的類(lèi)似功能。一方面給本身流動(dòng)性不足的市場(chǎng)注入了資金；另外一方面，也給投資者注入了信心。我們預計1800點(diǎn)將成為相當長(cháng)一段時(shí)間的政策底部區域。

　　再從市場(chǎng)內部來(lái)看，隨著(zhù)各個(gè)板塊的輪番下跌，市場(chǎng)估值水平已經(jīng)大大降低，并已接近歷史最低水平，部分公司股價(jià)已經(jīng)和海外市場(chǎng)出現倒掛。

　　在操作方面，風(fēng)險承受能力較高的短線(xiàn)交易者仍可關(guān)注農業(yè)板塊。該板塊自“9.18”以來(lái)持續走強，直接原因是有關(guān)方面將審議《中共中央關(guān)于推進(jìn)農村改革發(fā)展若干重大問(wèn)題的決定》，這使得投資者對農業(yè)板塊充滿(mǎn)了期待，預計該板塊近期仍將反復活躍，只是在操作中應注意節奏。

　　而穩健型投資者可關(guān)注大盤(pán)藍籌股板塊，這個(gè)板塊中有一些公司分紅穩定、有增持概念或者央企重組機會(huì )，并且有望成為融資融券標的，這幾點(diǎn)都是屬于近期市場(chǎng)的熱點(diǎn)概念，獲得市場(chǎng)青睞的機會(huì )較大。(華泰證券 李文輝)