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　　“目前，全球性的金融危機不可能不影響中國，因此，在這個(gè)時(shí)候調低存款準備金率和存貸款利率是有必要的，但是其效應還有待觀(guān)察�！弊蛉胀黹g，記者就央行同降“雙率”采訪(fǎng)有關(guān)專(zhuān)家時(shí)，專(zhuān)家們發(fā)表了這樣的看法。

　　期望值不宜過(guò)高

　　上海遠東證券研發(fā)中心副總經(jīng)理秦茂軍說(shuō)，從上次只調低股份制商業(yè)銀行存款準備金率和只降貸款利率,到現在同時(shí)降低所有商業(yè)銀行存款準備金率和存貸款利率，一方面表明市場(chǎng)受全球金融危機的影響越來(lái)越大，經(jīng)濟形勢嚴峻，需要加大“救市”力度；另一方面也表明了管理層維護市場(chǎng)穩定的愿望十分強烈。

　　“降低所有商業(yè)銀行存款準備金率對于銀行股來(lái)說(shuō)，是一大利好；下降0.5個(gè)百分點(diǎn)的銀行存款準備金率，可以使銀行增加信貸額2000億元�！鼻孛�軍說(shuō)，目前在中國股市上，銀行股的市值已占到了總市值的40%，通過(guò)穩定銀行股可達到穩定大盤(pán)的目的。

　　秦茂軍認為，降低所有商業(yè)銀行存款準備金率，也將使廣大中小企業(yè)融資難的矛盾可以獲得一定程度的緩解，而貸款利率的下降，有利于融資成本的降低。

　　對于后市的走勢，秦茂軍認為，如果大多數人認為,市場(chǎng)即將“見(jiàn)底”,那么，將會(huì )作出積極的反應，大盤(pán)將企穩回升；相反,如果大多數人認為,這可能只是為了應對目前國內國際股市所面臨的嚴峻形勢而采取的權宜之計,市場(chǎng)還難以“見(jiàn)底”。甚至可能有人將其理解為,是因為中國經(jīng)濟出了問(wèn)題,央行才會(huì )出臺這樣的政策。那么,將會(huì )作出消極的反應，大盤(pán)也許上漲一、兩天后繼續下跌。

　　“我個(gè)人更傾向于保持謹慎，”秦茂軍的理由是，目前全球金融危機出現了惡化的跡象，中國股市與國際股市的聯(lián)系日益緊密，因此，在全球股市都在下跌的情況下，中國股市不可能獨善其身。

　　刺激效果可能打折

　　國信證券首席策略分析師湯小生表示，要是在去年這個(gè)時(shí)候出臺這樣的政策肯定是一個(gè)天大的好消息！但“此一時(shí)，彼一時(shí)！”目前，不僅是中國股市，全球股市都是一片低迷景象，因此，同樣的一個(gè)利好消息，在這個(gè)時(shí)候出來(lái)，其效果就會(huì )大打折扣。

　　“當然，同時(shí)降低所有商業(yè)銀行存款準備金率和存貸款利率，有積極的一面�！睖�小生說(shuō)，一是對于銀行來(lái)說(shuō)，由于所有商業(yè)銀行存款準備金率都作了下調，因此，釋放的流動(dòng)性比上一次要大一些，因為工商銀行、建設銀行等六家最大的全國性商業(yè)銀行的存款數量占到全國存款數量的大部分，這樣，貨幣供應量將進(jìn)入一個(gè)合理的區間，使銀行增加了獲利的籌碼；二是對于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，由于貸款利率連續兩次下降，降低融資成本的累積效應將會(huì )釋放出來(lái)。

　　在湯小生看來(lái)，由于取消存款利息稅，那么，作為居民來(lái)說(shuō)，存款的收益比原來(lái)降低的幅度很小。以一年期為例，調整前的年利率為4.14%，扣除5%的利息稅后為3.933%，而調整后的利率為3.87%，二者只相差0.063個(gè)百分點(diǎn)。因此，即使利率下降后，也不會(huì )出現大量的投資者將錢(qián)從銀行轉到股市上去。

　　湯小生同時(shí)認為，由于節后大盤(pán)已經(jīng)連續回調了三個(gè)交易日，再加上央行再降“雙率”，因此，不排除今日或者最近幾個(gè)交易日有回升的可能，但不會(huì )延續下去。他建議投資者逢高減倉�！艾F在還未到建倉或者加倉的時(shí)候�！睖�小生告訴記者。(記者楊成萬(wàn))