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　　本月中下旬將迎來(lái)2008年三季報的集中披露，一輪圍繞三季報業(yè)績(jì)的分化已悄然展開(kāi)。從歷史經(jīng)驗可知，一些業(yè)績(jì)“超預期”增長(cháng)的個(gè)股，在季報披露期間往往會(huì )明顯走強于大盤(pán)。

　　所謂的三季報業(yè)績(jì)“超預期”增長(cháng)，指的是半年報業(yè)績(jì)一般，但第三季度業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)，或半年報已呈現高增長(cháng)但第三季度增長(cháng)速度進(jìn)一步加快。綜合分析，投資者可重點(diǎn)關(guān)注以下幾類(lèi)三季報業(yè)績(jì)“超預期”增長(cháng)的個(gè)股，這些個(gè)股目前股價(jià)仍未充分體現其第三季報業(yè)績(jì)的高增長(cháng)。

　　　　景氣提升或新增產(chǎn)能促增長(cháng)

　　一些依靠新增產(chǎn)能或景氣提升的業(yè)績(jì)增長(cháng)更具可持續性。如瑞泰科技(002066)，隨著(zhù)募集資金項目熔鑄氧化鋁生產(chǎn)線(xiàn)和公司自籌資金投資的熔鑄鋯剛玉生產(chǎn)線(xiàn)的建成投產(chǎn)，以及都江堰瑞泰和安徽瑞泰子公司的設立，公司生產(chǎn)規模擴大，營(yíng)業(yè)收入預計將有較大的增長(cháng)。按預增50%的下限計算，公司第三季度完成的每股收益與半年報業(yè)績(jì)相當。

　　興發(fā)集團(600141)，公司三季報已同比預增400%-500%。按增長(cháng)400%的下限計算，該股三季報每股收益高達1.00元，而半年報每股收益為0.54元。業(yè)績(jì)變動(dòng)的原因主要有：1、由于2008年全球磷化工行業(yè)景氣，導致黃磷及磷酸鹽價(jià)格大幅上漲；2、公司主導黃磷等產(chǎn)品產(chǎn)量同比都有一定程度上升；3、聯(lián)營(yíng)公司和參股公司投資收益同比大幅上漲；4、新企業(yè)所得稅法實(shí)施，企業(yè)所得稅稅率下降。

　　類(lèi)似的還有紫鑫藥業(yè)(002118)，第三季報完成的業(yè)績(jì)超過(guò)前二季度之和。

　　　　項目結算確認推動(dòng)業(yè)績(jì)躍升

　　一些地產(chǎn)類(lèi)個(gè)股半年報業(yè)績(jì)一般甚至虧損，但因為地產(chǎn)項目銷(xiāo)售于第三季度確認收入而使得公司業(yè)績(jì)跳躍性增長(cháng)。如廣宇發(fā)展(000537)，2008年半年報仍報出每股虧損0.0113元的，但由于公司銷(xiāo)售商品房竣工驗收，將于第三季度結轉部分銷(xiāo)售收入而同比預增300%-400%。

　　類(lèi)似的地產(chǎn)股還有綠景地產(chǎn)(000502)，因第三季報結轉確認收入的項目進(jìn)一步增加，該股三季報每股收益可望在0.43元以上。而其半年報每股收益僅0.1584元。

　　　　“高增長(cháng)＋低PE”或有機會(huì )

　　盡管受市場(chǎng)對經(jīng)濟下行的擔憂(yōu)及國際油價(jià)大幅下挫等影響，煤炭股近期出現暴跌。但值得關(guān)注的是，因今年第三季度煤炭?jì)r(jià)格同比仍保持在較高的價(jià)位，這使得一些煤炭股今年三季報紛紛大幅預增，增長(cháng)幅度甚至超出市場(chǎng)預期。如潞安環(huán)能(601699)、平煤股份(601666)、兗州煤業(yè)(600188)、煤氣化(000968)等按其預增下限保守估算，第三季度完成的每股收益均相當于今年前二季度即半年報完成的每股收益，而以此業(yè)績(jì)計算的動(dòng)態(tài)市盈率僅5-7倍左右。

　　　　“超預期”或帶來(lái)“脈沖”

　　盡管業(yè)績(jì)增長(cháng)靠“外快”不具有可持續性，但第三季報巨額的投資收益仍有望給市場(chǎng)帶來(lái)一定的“脈沖”機會(huì )。

　　ST東盛(600771)，半年報每股收益僅0.0218元，但由于公司白加黑重大資產(chǎn)出售于2008年7月1日完成了資產(chǎn)交割，故本次交易帶來(lái)的收益將計入第三季度財務(wù)報表，預計2008年1-9月實(shí)現歸屬于母公司的凈利潤約為33000萬(wàn)元。即三季報每股收益將高達1.35元，而以此為業(yè)績(jì)的動(dòng)態(tài)市盈率僅1.59倍。

　　大連國際(000881)，公司控股子公司——新加坡大新控股有限公司以7475.00萬(wàn)美元的價(jià)格把57000噸級散貨船“華海輪”出售給土耳其伊斯坦布爾DENSEN船務(wù)公司指定的一家公司，實(shí)現收益約16585.20萬(wàn)元，使得公司第三季度業(yè)績(jì)大幅增長(cháng)。按預增下限計算的三季報每股收益為0.68元，而其半年報每股收益僅0.133元。(國海證券研究所 鐘精騰)