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　　天相投資昨(15)日發(fā)布報告稱(chēng)，目前A股估值水平進(jìn)入歷史底部區域，并且低估值水平狀態(tài)有可能持續1年—2年。截至2008年10月6日，上證指數收盤(pán)報2173.74點(diǎn)，市盈率為14.83倍，市凈率為2.32倍，分別低于1994年以來(lái)的1/10分位點(diǎn)和1/4分位點(diǎn)。昨日，上證指數再破2000點(diǎn)，市盈率繼續走低。

　　目前，即使與國際市場(chǎng)估值水平相較，A股估值水平仍然較低。由于全球市場(chǎng)的下跌，標普500、恒生指數均進(jìn)入低估區域。標普500目前的市盈率水平為21.94倍，仍處于歷史高位；而恒生指數市盈率水平為10.95倍，已進(jìn)入市場(chǎng)低估區域。從市凈率角度考察，標普500、恒生指數的市凈率水平分別為2.27倍和1.71倍，全部進(jìn)入低估區域。由于受次級債危機影響，造成了標普500的市盈率處于歷史高位而市凈率進(jìn)入低估區域。

　　天相投資分析師表示，雖然目前A股市場(chǎng)估值處于低位，但由于受市場(chǎng)低迷和宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境的影響，A股在低估值狀態(tài)持續較長(cháng)時(shí)間的可能性較大。由于此次A股在短期內就有巨大的下跌幅度，本次調整時(shí)間有可能縮短，A股位于低估值水平的時(shí)間有可能縮短。以保守的估計，A股的低估值水平持續時(shí)間不會(huì )超過(guò)2年，或將在2009年底至2010年上半年走出低估值狀況。（記者章瑤）