
上周滬深兩市弱勢特征依然十分明顯,深圳市場(chǎng)已經(jīng)率先創(chuàng )出本輪調整新低。分析人士認為,在基本面惡化和外圍市場(chǎng)“傳染效應”的作用下,A股市場(chǎng)仍然面臨下探底部的沖動(dòng),但在目前點(diǎn)位一味做空并不可取。
底部面臨反復
上周滬深股市總體表現為沖高回落,單周分別下跌3.49%和2.75%,其中深成指率先刷新本輪調整新低至6081.14點(diǎn),中小板指數同樣刷新調整新低。雖然上證綜指離前期低點(diǎn)尚有100點(diǎn)的空間,但目前指數位于所有均線(xiàn)之下,弱勢特征十分明顯。
外圍股市同期陷入寬幅震蕩態(tài)勢,對A股短期走勢帶來(lái)較大沖擊。隨著(zhù)越來(lái)越多的金融機構暴露出問(wèn)題,國際金融市場(chǎng)短期內難改頹勢,對A股的“傳染效應”也將繼續。
國家統計局將于本周公布三季度宏觀(guān)經(jīng)濟數據。受全球金融危機影響,投資者對中國經(jīng)濟增長(cháng)前景預期值普遍下調,但數據到底有多“差”,未來(lái)幾個(gè)季度內經(jīng)濟增長(cháng)前景究竟如何“黯淡”?除了部分上市公司已公布的三季度業(yè)績(jì)明顯下滑外,一些非上市公司暴露出的資金鏈斷裂以及破產(chǎn)問(wèn)題,也讓投資者更加關(guān)注經(jīng)濟下滑周期中的企業(yè)風(fēng)險。
全球性金融危機和對經(jīng)濟增長(cháng)的悲觀(guān)態(tài)度使得投資者的風(fēng)險厭惡情緒陡然上升,全球范圍內的風(fēng)險溢價(jià)大幅上揚,資金稀缺性凸顯。國內市場(chǎng)同樣如此,記者采訪(fǎng)發(fā)現,投資者對高風(fēng)險股票和債券的信用風(fēng)險高度關(guān)注,投資心態(tài)相當謹慎。
靜觀(guān)其變 耐心等待
雖然基本面的快速惡化使得A股政策底部面臨反復,但業(yè)內人士認為,當前點(diǎn)位盲目做空已經(jīng)不可取,“靜觀(guān)其變、耐心等待”應當是比較好的策略。
部分研究機構測算顯示,滬指的估值下限區間為1800點(diǎn)~2000點(diǎn),而A股近一年來(lái)跌幅之大、速度之快已經(jīng)讓部分投資者在當前階段割肉離場(chǎng)變得不現實(shí)。當前股市的波動(dòng)很可能是波段操作造成的,加上外圍市場(chǎng)大幅波動(dòng)和對經(jīng)濟前景持悲觀(guān)態(tài)度,反彈成為短線(xiàn)操作獲利了結的“良機”。
此外,目前市場(chǎng)也出現一些偏利好的信息。中央對全球金融危機對于中國的影響已高度關(guān)注,有分析人士認為,如果資本市場(chǎng)繼續大幅下跌,更加強有力的救市措施有望推出。日前,央行行長(cháng)周小川表示,將采取更多措施刺激內需;發(fā)改委副主任杜鷹指出,國務(wù)院將出臺系列措施應對經(jīng)濟下行。分析人士預計,在金融危機肆虐全球的情況下,政府將會(huì )采取更多的經(jīng)濟刺激措施。近期,部分省份已經(jīng)開(kāi)始出臺一些針對房地產(chǎn)市場(chǎng)的刺激措施,讓一些分析師看到了些許希望。
樂(lè )觀(guān)人士認為,一方面,這將改善市場(chǎng)主體對經(jīng)濟基本面的看法,另一方面,部分上市公司的業(yè)績(jì)將會(huì )得到實(shí)實(shí)在在的改善,投資者可以把握政府刺激經(jīng)濟行為帶來(lái)的投資機會(huì )。

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