券商:熊市投資應規避周期性行業(yè)股
按照行業(yè)景氣波動(dòng)的特征,可以將行業(yè)分為周期性和非周期性?xún)纱箢?lèi)。周期性行業(yè)主要指這些行業(yè)的業(yè)績(jì)會(huì )隨經(jīng)濟周期的變動(dòng)而變動(dòng),呈現明顯的周期性和較大的波動(dòng)性,有可能某幾年此行業(yè)不景氣,過(guò)幾年又非常紅火。例如證券行業(yè)就是非常典型的周期性行業(yè),其他的周期性行業(yè)還有鋼鐵、有色金屬、房地產(chǎn)、化工、水泥建材、工程機械等。非周期性行業(yè)是那些生產(chǎn)必需品的公司,不論經(jīng)濟走勢如何,人們對這些產(chǎn)品的需求都不會(huì )有太大變動(dòng),例如商業(yè)零售、食品飲料、醫藥等行業(yè)。
不同市場(chǎng)環(huán)境應選擇不同的周期性。如果市場(chǎng)進(jìn)入牛市環(huán)境,說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟也非常好,因此周期性行業(yè)業(yè)績(jì)也會(huì )突飛猛進(jìn)地提升。并且由于市場(chǎng)資金比較充沛,資金追求高風(fēng)險、高收益的動(dòng)機也比較明顯,因此處于行業(yè)景氣上升期的行業(yè)和公司就進(jìn)入這些資金的視野。而在熊市環(huán)境下,資金處于缺乏狀態(tài),作為經(jīng)濟晴雨表的股市出現下跌,說(shuō)明實(shí)體經(jīng)濟也不樂(lè )觀(guān),因此周期性行業(yè)業(yè)績(jì)必然受到影響,而非周期性行業(yè)由于是生活必需品,所以業(yè)績(jì)不會(huì )受到很大沖擊,成為弱市中的防御品種。
目前市場(chǎng)應選擇非周期性行業(yè)。據統計,從2007年10月16日的6124點(diǎn)跌至2008年10月23日的1875點(diǎn),周期性行業(yè)中的有色金屬板塊跌幅接近85%,而非周期性行業(yè)中的醫藥板塊跌幅僅為56%。例如中國船舶所處的造船行業(yè)在2005年至2007年進(jìn)入一個(gè)高速發(fā)展期,而2008年以來(lái)行業(yè)步入調整,與此同時(shí),其股價(jià)也從300元調整至30元。因此,在全球經(jīng)濟陷入衰退、國內實(shí)體經(jīng)濟受到較大沖擊的背景下,應規避周期性行業(yè),關(guān)注非周期性行業(yè)。(齊魯證券 張雷)
【編輯:楊威】

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