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　　受到政府樓市利好政策的影響，昨日滬深股市地產(chǎn)股異軍突起，深市方面更有招商地產(chǎn)(000024.SZ)、中糧地產(chǎn)(000031.SZ)和蘇寧環(huán)球(000718.SZ)三大地產(chǎn)股位列漲幅榜前列。盤(pán)后交易數據顯示，昨日進(jìn)出資金多數均是機構資金。

　　機構席位頻頻現身

　　受到主流資金關(guān)照的地產(chǎn)股昨日全線(xiàn)走強，除深市沖擊漲停三家公司外，同板塊個(gè)股也幾乎全線(xiàn)翻紅。由于地產(chǎn)股的強勢，昨日深成指也強于滬指，而滬指方面則因為金融股的拖累，而以陰線(xiàn)報收。分析人士認為，本次通過(guò)降低按揭成本解救房地產(chǎn)行業(yè)，本質(zhì)是犧牲銀行利潤補貼房地產(chǎn)市場(chǎng)。而前不久一個(gè)月內兩次的不對稱(chēng)降息，也對銀行股09年的業(yè)績(jì)增長(cháng)埋下了隱患。在業(yè)績(jì)預期負面的情況下，昨日銀行股整體出現下跌。

　　昨晚深交所的公開(kāi)信息顯示，沖擊漲停的招商地產(chǎn)成交1.8億元，在買(mǎi)入前五位的席位中，四家“機構專(zhuān)用”席位合計買(mǎi)入4762萬(wàn)元，不過(guò)，賣(mài)出金額最大的5家席位，也清一色是機構專(zhuān)用。無(wú)獨有偶，漲幅略在招商地產(chǎn)之前的中糧地產(chǎn)，昨天的一天強勢也是由機構資金主導，共有3家“機構專(zhuān)用”席位出現在排行榜上。顯然，在利好出現后，機構們對于地產(chǎn)股的后市看法有分歧。

　　基金重新買(mǎi)入地產(chǎn)股

　　機構對于地產(chǎn)股的關(guān)注，在近期的基金三季報中也有所體現。博時(shí)旗下的博時(shí)價(jià)值增長(cháng)貳號，房地產(chǎn)行業(yè)已由中期的0.2%大幅提升到了6.7%，地產(chǎn)股龍頭萬(wàn)科重回其前十大重倉股；博時(shí)平衡也將房地產(chǎn)行業(yè)的配置比例由中期的0.61%提高到了3.5%。萬(wàn)科A的基金持股數增加到了1200多萬(wàn)股。南方盛元紅利地產(chǎn)行業(yè)配置比例上升到了7.32%，萬(wàn)科A成為了頭號重倉股。此外，匯豐晉信動(dòng)態(tài)的地產(chǎn)股配置比例升至4.31%。交銀穩健配置的地產(chǎn)股比例已超過(guò)12%。

　　另有數據顯示，華夏行業(yè)精選對地產(chǎn)股的配置比例不到1%，但華夏系多只基金在三季報都不同程度地表達了對地產(chǎn)股的看好。不過(guò)，部分基金仍然沒(méi)有改變地產(chǎn)股的配置。華富成長(cháng)趨勢等基金對地產(chǎn)股的配置比例仍微乎其微。

　　二線(xiàn)股機會(huì )更大

　　利好政策對于地產(chǎn)股的支持力度，多家券商研究員的看法都偏于謹慎。國泰君安研究員孫建平表示，龍頭地產(chǎn)股前期強勢已經(jīng)提前反應了利好預期，相反，一些二線(xiàn)地產(chǎn)股更加值得投資者關(guān)注。

　　孫建平認為，政策放松目的在于刺激消費、拉動(dòng)投資，救經(jīng)濟。政策出臺的原因并非是因為房地產(chǎn)行業(yè)市場(chǎng)調整已經(jīng)過(guò)度，而是管理層擔憂(yōu)經(jīng)濟硬著(zhù)陸。從政策內容來(lái)看，首套普通住宅利率降到基準利率7折等措施表明力度很大。但回顧歷史，幾乎大部分放松政策的內容僅是回到2005年3月17日開(kāi)始的本輪房地產(chǎn)調控之前。

　　由于樓市整體交投低迷，孫認為，未來(lái)政策面將持續處于轉暖期，地產(chǎn)行業(yè)趨勢受政策放松刺激將減緩下降幅度并有望逐步好轉。所以對于地產(chǎn)整體維持增持投資評級。不過(guò)， 萬(wàn)科A、保利地產(chǎn)、招商地產(chǎn)等一線(xiàn)龍頭股已充分反映了政策放松的大部分預期，2008年動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)從原來(lái)的10倍上漲到14倍左右，因此預計后續漲幅有限。

　　“未來(lái)投資者建議適當關(guān)注公司治理良好、具有央企或地方國企背景、現金或者資金獲取能力強、估值低、股價(jià)大幅下跌的二線(xiàn)龍頭品種�！睂O建平最后指出。(卜盎 )