
A股市場(chǎng)周一再次大跌,上證綜指失守被稱(chēng)為“政策底”的1800點(diǎn)關(guān)口,并創(chuàng )出近兩年來(lái)的新低。此前,上證綜指一度在9月份逼近1800點(diǎn)關(guān)口的支撐,管理層隨即出臺匯金公司增持、央企回購、印花稅單邊征收三大政策救市,推動(dòng)大盤(pán)一度反彈接近兩成。為什么“4·24”以來(lái)一個(gè)又一個(gè)救市政策利好都打了水漂?市場(chǎng)究竟期待什么樣的利好?有分析人士指出,除了政策的針對性、前瞻性、有效性之外,提高政策預期值是當務(wù)之急。
投資者當前面對各種各樣、程度不一的不確定因素:宏觀(guān)經(jīng)濟走向、上市公司業(yè)績(jì)、“大小非”減持、新股發(fā)行、融資融券、地產(chǎn)政策、貨幣政策以及金融風(fēng)暴對國內影響的程度……諸如此類(lèi)的問(wèn)題,都與每一個(gè)投資者的利益息息相關(guān)。應該看到,由于大環(huán)境的不確定性,普通投資者對于管理層政策實(shí)施的持續時(shí)間,對于新政策的出臺,往往存在著(zhù)一個(gè)政策預期值不高的問(wèn)題。
什么是政策預期值?分析人士指出,政策取向或走向的變化是否能夠使政策相關(guān)人(投資者)產(chǎn)生明確的預期,就是政策預期值的問(wèn)題。政策持續實(shí)施的時(shí)間、新政策的內容及何時(shí)出臺、行業(yè)政策的有效組合及力度、政策出臺后的宣傳貫徹和執行力等等,這些能否在公眾中具有明確的預期,構成了政策預期值的核心。
綜合業(yè)界和分析人士意見(jiàn),當前提高政策預期值的努力,可以有以下一些途徑:
其一,加強政策的持續性和執行力。一項政策出臺必須堅定執行,雖然不可能“立竿見(jiàn)影”,但絕對不能“走過(guò)場(chǎng)”、“沒(méi)有下文”。例如,這輪反彈來(lái)自三大利好,其中匯金公司增持、央企回購起了重要作用,后續若匯金公司、央企有新動(dòng)作,將極大提高政策預期值。
其二,政策出臺要充分進(jìn)行貫徹宣傳,主流媒體和有關(guān)部門(mén)及專(zhuān)家要對政策進(jìn)行正確合理地解讀,使政策得到最大程度的認同和支持,千萬(wàn)不能使政策利好湮沒(méi)在QQ、博客、市場(chǎng)傳聞、小道消息之中。例如,本周三,央行、財政部、稅務(wù)總局推出房地產(chǎn)新政。應該說(shuō),本次關(guān)于稅費調整的政策符合市場(chǎng)預期。而財政部《繼續加大保障民生投入力度切實(shí)解決低收入群眾基本生活》文件中關(guān)于金融機構相關(guān)政策也超過(guò)了市場(chǎng)的預期。但這些重大政策利好,幾乎被非主流媒體的雜音抵消,地產(chǎn)股出現大面積跌停的尷尬局面。

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