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A股離“市場(chǎng)底”還有多遠 近期見(jiàn)底可能性多大?

2008年10月30日 09:01 來(lái)源:中國新聞網(wǎng) 發(fā)表評論

  中新網(wǎng)10月30日電 3000點(diǎn)、2245點(diǎn)、2000點(diǎn)、1800點(diǎn),一個(gè)又一個(gè)重要的技術(shù)點(diǎn)位相繼被市場(chǎng)的暴跌而擊穿,這些點(diǎn)位先后遇到了政策的維穩,可惜沒(méi)能穩住。對于未來(lái)A股的走勢,多數券商和市場(chǎng)人士認為,A股市場(chǎng)底部仍然未到,大盤(pán)將繼續震蕩尋底,中國經(jīng)濟基本面仍將是A股筑底的關(guān)鍵因素。

  中國證券報:外圍飆升A股不為所動(dòng) 大盤(pán)將繼續震蕩尋底

  周三A股市場(chǎng)對于歐美股市的報復性反彈無(wú)動(dòng)于衷,而港股盤(pán)中的回落卻使兩市突然終止了上行的步伐再次掉頭向下,匆匆結束了擊穿1800點(diǎn)之后的反抽行情。市場(chǎng)的急漲急跌顯示了當前的一種浮躁心態(tài),1800點(diǎn)“政策底”有再次演變?yōu)槎唐诜磸棥罢唔敗钡目赡,后市走勢仍不?lè )觀(guān),市場(chǎng)將繼續震蕩尋底的過(guò)程。

  中國證券報:“市場(chǎng)底”已接近 后市振幅有限

  盡管A股調整幅度已足夠充分,估值水平也達到或接近歷史最低水平,但A股市場(chǎng)仍缺乏底部特征,供求關(guān)系未見(jiàn)明顯改善,特別是最根本的基本面因素也不容樂(lè )觀(guān)!笆袌(chǎng)底”的到來(lái)恐怕還有待時(shí)日,但目前已接近底部區域,未來(lái)市場(chǎng)探底的振蕩幅度相對有限。

  中國證券報:兩大因素延長(cháng)筑底時(shí)間

  一是銀行不良貸款余額出現反彈。10月27日銀監會(huì )公布的數據顯示,在三季度,國有、股份制、農商行、外資銀行等類(lèi)型商業(yè)銀行的不良貸款余額均出現不同程度的反彈,這對銀行股的走勢或將產(chǎn)生一定的拖累,并通過(guò)權重作用影響大盤(pán)底部的形成。

  二是企業(yè)債持續暴跌數日。本周一很多無(wú)擔保企業(yè)債在連日下跌的基礎上再次暴跌,新湖債周一跌幅高達6.64%,金發(fā)債跌幅高達5.07%,而同期限的國債卻出現上漲。這說(shuō)明市場(chǎng)對這些企業(yè)失去了信心,開(kāi)始懷疑他們是否有充足的現金流到期兌付這些債券。

  上海證券報:A股難言最低點(diǎn) 但已處在大盤(pán)底部區域

  A股離市場(chǎng)底有多遠?筆者個(gè)人的觀(guān)點(diǎn)是,我們或已經(jīng)處在大盤(pán)的底部區域,但要明確說(shuō)出大盤(pán)的最低點(diǎn),不現實(shí)。正常情況下,該死的大盤(pán),也不該下跌至目前的位置。股市處在非常時(shí)期,大盤(pán)跌得這么深,但仍然存在下跌的慣性,而這種慣性,更多來(lái)自于投資者信心的潰敗。筆者想說(shuō)的是,大盤(pán)的底部是個(gè)指數區域,目前大盤(pán)很可能已經(jīng)處在底部區域,強烈震蕩也是確認大盤(pán)底部必經(jīng)的過(guò)程,F在大盤(pán)下跌已形成慣性,大盤(pán)指數在上下各200點(diǎn)區間的震蕩應屬正常,相比大盤(pán)已經(jīng)下跌的幅度,這點(diǎn)震蕩又能算什么?

  中國證券報:基本面乃筑底關(guān)鍵因素

  由于銀行、海運、煤炭、鋼鐵、石油石化等周期性行業(yè)的重點(diǎn)企業(yè)基本齊聚A股市場(chǎng),A股市場(chǎng)“晴雨表”的功能顯然比歷史上任何階段都更為突出。這就決定了在宏觀(guān)經(jīng)濟出現見(jiàn)底跡象之前,A股見(jiàn)底的可能性很小。

  目前來(lái)看,當前中國經(jīng)濟“三駕馬車(chē)”的增長(cháng)均面臨很大的壓力。我國經(jīng)濟已充分融入世界經(jīng)濟,此次金融危機勢必對出口帶來(lái)較大負面影響。由于歐美等主要經(jīng)濟體的復蘇恐怕需要較長(cháng)時(shí)間,這也意味著(zhù)中國出口在中短期內面臨挑戰。就投資而言,在下游需求放緩的背景下,企業(yè)投資熱情將顯著(zhù)下降,銀行惜貸情緒也會(huì )明顯上升,特別是房地產(chǎn)行業(yè)投資在固定資產(chǎn)投資中占比高達22%,而該行業(yè)未來(lái)的持續調整已無(wú)法避免。目前社會(huì )消費的實(shí)際增速仍顯提升態(tài)勢,不過(guò),居民收入增速放緩也將對消費增長(cháng)帶來(lái)壓力,其后續表現仍存在較大的不確定性。

  盡管政府已采取諸多積極措施來(lái)穩定經(jīng)濟,但產(chǎn)業(yè)結構的調整短期內無(wú)法實(shí)現,特別是消費的啟動(dòng)也受到很多制度性因素的制約。我們相信有效的政策有望實(shí)現經(jīng)濟的軟著(zhù)陸,但2009年-2010年經(jīng)濟增速的持續放緩并不會(huì )讓人意外。在此背景下,過(guò)早的指盼“市場(chǎng)底”或許還為時(shí)過(guò)早。

編輯:藍玉貴】
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