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　　保監會(huì )有關(guān)負責人近日明確表態(tài)，鼓勵保險公司直接或間接投資資本市場(chǎng)，發(fā)揮保險機構作為長(cháng)期機構投資者的優(yōu)勢，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩定。此舉讓中小投資者再添信心。保險資金“空翻多”，是股市回暖的一個(gè)積極信號。

　　一年來(lái)的熊市下跌，保險資金不斷減持。今年前三季度，保險資金股票、股權投資和證券投資基金占14.2%，比去年同期減少約10個(gè)百分點(diǎn)。股市跌跌不休，致使保險資金“受傷不輕”。前三季度，保險資金運用平均收益率僅2.1%。投資收益的下滑，重創(chuàng )了保險公司的業(yè)績(jì)，上市保險股的前三季度業(yè)績(jì)均大幅滑坡。隨著(zhù)股指深幅調整、投資風(fēng)險下降，保險資金的態(tài)度發(fā)生了變化。按東方證券公司研究員王小罡的分析，第三季度滬深300指數下跌幅度達20%，但第三季度保險資金投資總額占到第二季度的85.6%，說(shuō)明保險資金投資縮水程度遠低于大盤(pán)，并且出現了一定程度的加倉。王小罡曾對筆者指出，A股已經(jīng)大跌60%，保險資金作為長(cháng)期投資，應該睜大眼睛尋找好的品種。熊市上半場(chǎng)控制倉位，但下半場(chǎng)個(gè)股分化，保險資金不必繼續持有 “控制倉位為上”的策略，可以發(fā)現一些長(cháng)牛的投資品種。

　　保監會(huì )現在公開(kāi)鼓勵保險資金投資資本市場(chǎng)，既是對當前經(jīng)濟拯救行動(dòng)的一種表態(tài)，也反映出監管部門(mén)對股市風(fēng)險降低的認可。

　　巴菲特前不久罕見(jiàn)地公開(kāi)建議買(mǎi)股票，并預言股市將在經(jīng)濟復蘇前大漲。若讓中小投資者追隨巴菲特“抄底”，一是未必有耐心，二是未必有發(fā)現能力，三是未必有資金實(shí)力。然而，保險公司的情況不同，其資金運用的特點(diǎn)更適合于長(cháng)線(xiàn)投資。與開(kāi)放式基金、QFII存在的流動(dòng)性壓力相比，保險資金能夠成為更合格的長(cháng)線(xiàn)投資者。保險資金現有的股票投資比例不高，作為一種資產(chǎn)配置，增加持倉比例是適當的。

　　保險資金有必要重視巴菲特建議買(mǎi)股票的理由。按巴菲特的說(shuō)法，救市政策很可能導致通貨膨脹并加速現金貶值，所以買(mǎi)股票比持有現金好。再看保險資金長(cháng)線(xiàn)投資的目的，是抵御通脹風(fēng)險，確保資產(chǎn)增值，獲取長(cháng)期穩定的收益來(lái)保障保戶(hù)的利益。在指數調整幅度達七成左右、管理層全力救市的背景下，保險資金為下一輪牛市賺錢(qián)進(jìn)行提前布局，是明智的選擇。

　　雖然目前市場(chǎng)上飆升的牛股，不是保險資金、開(kāi)放式基金等主要投資的品種，但長(cháng)線(xiàn)資金蠢蠢欲動(dòng)的跡象已經(jīng)出現。數據顯示，銀行板塊從10月29日至11月17日，只有1天機構資金凈流出，機構持倉比例從 19.54% 上 升 到20.86%，11月14日機構資金凈流入達17.45億元。這說(shuō)明開(kāi)始“空翻多”的機構資金，不僅只有保險資金。

　　保險資金歷來(lái)對政策走向最為敏感，其對股市的冷暖態(tài)度，是一個(gè)重要的方向標。不過(guò)，保險機構積極入市可以促進(jìn)資本市場(chǎng)穩定，但不等于資本市場(chǎng)就此穩定。海外金融危機至今尚未化解，影響股指走勢的因素有很多，上演“過(guò)山車(chē)”行情的可能性很大。對于長(cháng)線(xiàn)資金來(lái)說(shuō)，不必在乎短線(xiàn)漲跌，更看重長(cháng)線(xiàn)投資價(jià)值。未來(lái)市場(chǎng)震蕩反復，應該不妨礙保險資金“空翻多”。