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　　“雖然監管層倡導做多，但大家猶豫的較多�！蹦硥垭U公司投資經(jīng)理昨日對記者表示�！按蠹叶荚诘却�最壞的消息出來(lái)后帶來(lái)的機會(huì )�！绷硪晃毁Y深市場(chǎng)人士則稱(chēng)。

　　近日，保監會(huì )相關(guān)負責人表示，要鼓勵保險公司直接或間接投資資本市場(chǎng)，發(fā)揮保險機構作為長(cháng)期機構投資者的優(yōu)勢，促進(jìn)資本市場(chǎng)穩定。事實(shí)上，監管層已經(jīng)多次出言支持保險資金維護股市穩定。

　　數據顯示險資凈流入

　　在監管層的多次鼓勵下，市場(chǎng)信心無(wú)疑受到提振。部分人士認為這是保險資金入市的信號，但也有人士認為，實(shí)際效果取決于投資主體自身的判斷和預期。

　　中央財經(jīng)大學(xué)保險系系主任郝演蘇教授認為，作為政府管理機構，監管部門(mén)是出于配合國家擴大內需的考慮而給予政策上的引導。但同時(shí)，保險公司作為獨立的市場(chǎng)主體，也有自己的判斷。

　　一位分析人士說(shuō)，“這個(gè)鼓勵畢竟是官方態(tài)度，傳導到微觀(guān)主體的意愿還是取決于大家的預期。整體上應該會(huì )有所行動(dòng)，但力度有多大，很難說(shuō)，因為整個(gè)經(jīng)濟環(huán)境都沒(méi)好轉，2009年經(jīng)濟全面調整的話(huà)，2010年才能到底部�！贝送�，他還認為，如果從更多層面來(lái)看，險資目前并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的舉動(dòng)。

　　招商證券市場(chǎng)研究員趙建興也認為，保監會(huì )的聲音主要是在目前大的經(jīng)濟以及市場(chǎng)環(huán)境下發(fā)出的，自主投資權還是在保險公司自己手里。因此，關(guān)鍵在于保險公司對市場(chǎng)的價(jià)值判斷。不過(guò)，據他了解，一些保險資金已經(jīng)提前進(jìn)入市場(chǎng)。

　　10月的A股瘋狂下跌，上證指數跌幅超24%，深證成指也下跌逾22%，幾乎所有的機構都在做空。不過(guò)，檢測顯示，T字頭賬戶(hù)從10月下旬開(kāi)始，一直處于增倉狀態(tài)。

　　相關(guān)數據顯示，險資自10月21日至11月10日，已連續13個(gè)交易日出現資金凈流入，累計凈流入資金達20億元。在此期間，保險資金每日資金凈流入量基本保持在1至2億元附近，建倉個(gè)股的資金凈流入量都控制在1億元下。

　　另一種觀(guān)點(diǎn)則認為，官方的鼓勵是對過(guò)去開(kāi)放的和最近開(kāi)放的投資渠道的重申，可能暗示著(zhù)投資渠道的放開(kāi)將加快步伐。

　　上述壽險公司投資經(jīng)理對此表示，其實(shí)今年年初以來(lái)監管層就一直提及其他投資渠道，從征求意見(jiàn)到通知�！安贿^(guò)細則沒(méi)出，大家也不敢動(dòng)，所以也就沒(méi)有什么實(shí)質(zhì)性的內容�！彼�說(shuō)。

　　博弈中態(tài)度趨謹慎

　　10月底以來(lái)，保險資金連續增倉已經(jīng)成為市場(chǎng)公開(kāi)的秘密。而監管部門(mén)再次鼓勵險資投資資本市場(chǎng)的表態(tài)，能否讓險資繼續護盤(pán)，則需要時(shí)間考驗。

　　意外的是，大盤(pán)似乎沒(méi)有感受到保監會(huì )的再次鼓勵所帶來(lái)的溫暖，18日即結束了連續多日的飄紅，以逾6%的跌幅收盤(pán)。

　　上述不愿具名的分析師預計，下半年市場(chǎng)要比上半年好，畢竟調整的幅度已經(jīng)很大。不過(guò)最近這兩個(gè)月是大小非解禁的高峰期，各方都沒(méi)有膽量觸碰這根紅線(xiàn)。他還表示，隨著(zhù)海通證券增發(fā)股解禁，保險資金浮虧不少，減持意愿可能會(huì )比較大。

　　據海通證券公告，太平洋、華泰和泰康三家保險資產(chǎn)管理公司以每股35.88元的認購價(jià)合計持有2.9億股。除太平洋的解禁日在12月21日外，其余增發(fā)限售股都將在本周五解禁。

　　據了解，除上述三家公司之外，還有不少中小保險公司通過(guò)華泰、泰康這兩家資產(chǎn)管理公司間接參與了增發(fā)。

　　目前海通證券市價(jià)在14元附近徘徊，如果上述機構拋售，無(wú)疑出現較大虧損。不過(guò)業(yè)內人士認為，即使虧損，它們很可能會(huì )割肉拋售�！耙驗楣乐当旧磉^(guò)高，后面還要面臨小非減持壓力�！痹撊耸糠治稣f(shuō)。

　　談及大小非減持是否將給保險資金入市帶來(lái)壓力，上述壽險公司投資經(jīng)理認為，影響市場(chǎng)的因素較多，各方都在博弈，保險資金總體還是趨于謹慎的。