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　　我國經(jīng)濟增長(cháng)正在迎來(lái)最糟糕的時(shí)刻，四季度GDP增速可能會(huì )達到近兩三年的低點(diǎn)，在調控效果理想的情況下，明年二季度經(jīng)濟增長(cháng)有望回升。A股2009年將處在基本面復蘇、貨幣政策寬松的環(huán)境中，大盤(pán)有望否極泰來(lái)，實(shí)現恢復性增長(cháng)。

　　來(lái)自東方證券、海通證券、西南證券等研究機構的分析人士上周末在“財富智慧之道”2009年投資策略論壇上表達了上述看法。

　　經(jīng)濟增速四季度出現低點(diǎn)

　　東方證券研究所副所長(cháng)鄧宏光認為，受世界金融危機爆發(fā)、美國實(shí)體經(jīng)濟衰退影響，中國經(jīng)濟在今年三季度出現了“休克”的局面，工業(yè)生產(chǎn)陷于停滯，目前我國經(jīng)濟增長(cháng)正在迎來(lái)最糟糕的時(shí)候，今年四季度的GDP增長(cháng)預計僅在7%左右，達到近兩三年來(lái)的低點(diǎn)，同時(shí)四季度全國工業(yè)生產(chǎn)也可能出現負增長(cháng)。

　　西南證券研究所首席研究員張仕元也表示，宏觀(guān)經(jīng)濟在連續五個(gè)季度走低后，將會(huì )在今年四季度到達一個(gè)低點(diǎn)�！霸诿绹�經(jīng)濟在新任政府的治理下有起色、我國中央政府和地方政府的投資能夠對經(jīng)濟形成有效帶動(dòng)的樂(lè )觀(guān)預期下，中國經(jīng)濟在明年二季度可望出現企穩回升；如果調控效果不理想，今年四季度，明年二季度GDP增長(cháng)可能會(huì )出現一個(gè)雙低點(diǎn)�！彼�表示。

　　東方證券將2008年的GDP增速預測由9.7%下調至9.2%，同時(shí)預計2009年GDP增速將在8.2%左右。西南證券則預計2009年我國GDP整體增速為8.9%。

　　明年股市有望企穩回暖

　　“總的來(lái)說(shuō)，明年A股市場(chǎng)將處在在基本面復蘇、貨幣政策環(huán)境非常寬松的環(huán)境中，大盤(pán)有望否極泰來(lái)，實(shí)現復蘇性的增長(cháng)�！编嚭旯獗硎�。

　　根據東方證券的研究結果，2009年A股上市公司增速約為9%，市場(chǎng)會(huì )出現一個(gè)賣(mài)方逐漸向上調整的過(guò)程，在央行降息的大背景下，整個(gè)市場(chǎng)的ERP合理估值有望抬升，A股市場(chǎng)的合理估值水平有機會(huì )回升到18倍到20倍的水平，滬綜指明年可望回升至3000點(diǎn)上方。

　　但海通證券銷(xiāo)售交易總部副總經(jīng)理王益聰也提到，短期而言，A股筑底仍需要一定時(shí)間來(lái)完成，目前大盤(pán)仍處于下降通道當中，投資者應當認清趨勢、找準投資主線(xiàn)。

　　在明年的投資策略方面，鄧宏光認為應當緊緊抓住政府4萬(wàn)億，甚至更高數額投資這一主線(xiàn)，理清產(chǎn)業(yè)的受益順序，重點(diǎn)配置基建板塊當中的受益行業(yè)，同時(shí)關(guān)注一些事件性投資機會(huì )，如回購、區域性項目等。

　　張仕元則表示，明年的投資機會(huì )可以分為上下半場(chǎng)。在上半場(chǎng)投資者可以根據國內刺激經(jīng)濟增長(cháng)、刺激消費的多種政策，配置制造業(yè)相關(guān)的材料、建筑、設備制造等行業(yè)；關(guān)注醫藥等民生領(lǐng)域行業(yè)、資源稅費改革受益行業(yè)，以及固定收益產(chǎn)品。

　　在下半場(chǎng)則應當對美國新任政府力圖挽救和發(fā)展的行業(yè)，如新能源、汽車(chē)制造業(yè)等，進(jìn)行關(guān)注和參考，IT產(chǎn)業(yè)、3G概念類(lèi)個(gè)股也具備較好的投資機會(huì )。同時(shí)，由于我國工業(yè)化和城市化的進(jìn)程沒(méi)有改變，裝備制造業(yè)、部分投資型行業(yè)，也可能有所表現。(記者 馬婧妤)