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    漫畫(huà)：海通證券12億限售股解禁 股價(jià)跌停。 中新社發(fā) 宋學(xué)海 攝

　　有人說(shuō)，大小非不是猛虎，目前拋售是因為產(chǎn)業(yè)資金現金流緊張。這種言論如果成真，那我們應該恭喜老虎成為素食主義者。

　　海通證券印證了以往對于大小非的一切恐懼并非空穴來(lái)風(fēng)。比如，龐大的限售股是真正的定價(jià)者，他們將海通證券從曾經(jīng)的60元高位打到12元左右，這還不是底，還有三十六層的地獄等著(zhù)抄底的資金，8元的股價(jià)還是太高。除了限售股，不論大戶(hù)，不論游資，還是沒(méi)有上演解禁前勝利大逃亡、參加增發(fā)的“傻瓜”機構，只要對這只股票還抱有一線(xiàn)希望的投資者，都是犧牲的羔羊。

　　海通證券是對大小非不可怕論的沉重一擊。想想看，這個(gè)市場(chǎng)還有上千個(gè)海通證券這樣規模的減持等著(zhù)投資者。最可怕的是，只要有新股發(fā)行，就產(chǎn)生限售股，除了改變新股發(fā)行政策，沒(méi)有什么能夠挽救這樣的市場(chǎng)。海通證券股價(jià)已經(jīng)形成惡性循環(huán)，只有砸低成本，被套者才有解套的希望。

　　據天相投顧統計，即使是在市場(chǎng)連續下挫的10月份，上市公司也仍然發(fā)布了25次減持公告，其中大非減持了1.05億股，小非減持了0.47億股。這僅僅只是達到了減持比例必須披露的數據，實(shí)際減持的數量肯定遠大于這個(gè)數值。統計顯示，截至19日，本月以來(lái)通過(guò)二級市場(chǎng)套現和上榜大宗交易等措施減持股份的上市公司共有63家。簡(jiǎn)而言之，大小非的減持規律是，恐慌時(shí)拋售，反彈時(shí)大賣(mài)，高點(diǎn)時(shí)狂拋。截至目前，單月解禁額度最高的月份為2007年10月份，額度達到4671.92億元，恰巧是股指最高點(diǎn)的形成月份。

　　可惜的是，至關(guān)重要的大小非問(wèn)題，卻成為管理層的一個(gè)心結，大小非順利解禁與股改成功、與市場(chǎng)化畫(huà)上了等號，并且放出各種風(fēng)聲為大小非、大小限辯護，如大小非解禁低于預期，如大小非不是市場(chǎng)低迷的主因，如大小非有序解禁等。如今海通證券以確鑿無(wú)誤的事實(shí)，狠狠地嘲笑了管理層的苦心，嘲笑了除大小非制度建設之外的各種救市努力。