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　　昨日下午，央行宣布下調一年期人民幣貸款基準利率108個(gè)基點(diǎn)，降息的幅度之大，前所未有，市場(chǎng)人士分析，此次降息將形成全面利好�！按舜谓迪⑹菍�(shí)實(shí)在在的利好”，西南證券高級宏觀(guān)分析師董先安表示，初步測算，此次降息的幅度調整相當于每年給予居民和企業(yè)3000億實(shí)惠。

　　首先利好房地產(chǎn)業(yè)

　　昨日下午16點(diǎn)50分左右，央行在其網(wǎng)站上發(fā)布了降息公告。宣布從2008年11月27日起，下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率1.08個(gè)百分點(diǎn)，其他期限檔次存貸款基準利率再作相應調整。同時(shí)，下調中央銀行再貸款、再貼現等利率。

　　從2008年12月5日起，下調工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行等大型存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)，下調中小型存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率2個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，繼續對汶川地震災區和農村金融機構執行優(yōu)惠的存款準備金率。

　　“力度之大，太震撼了！”一家券商研究員昨日表示，此次降息的力度之大前所未有，降息將對市場(chǎng)形成全面利好，預計今日眾多股票上漲，除了少數基本面不好的公司。降息的消息傳來(lái)之后，研究機構的分析師紛紛把重點(diǎn)專(zhuān)項了對降息效應的研究。大智慧證券研究所分析師認為，降息首先利好的是房地產(chǎn)業(yè)。

　　長(cháng)城證券房地產(chǎn)業(yè)分析師黃清林表示，此次降息對房地產(chǎn)業(yè)將產(chǎn)生重大利好，有利于提高住房購買(mǎi)力，根據我們的測算，下降1個(gè)百分點(diǎn)，按首付三成，貸款20年計算，相當于房?jì)r(jià)下跌7%。有利于降低開(kāi)發(fā)商的財務(wù)成本，30家重點(diǎn)公司2008年的凈利潤可能因此增厚3.4%，不少資產(chǎn)負債率較高的公司可以增厚5%-6%，形成直接利好。

　　相當于送出3000億“紅包”

　　“非常規做法在非常時(shí)期是最好的”，西南證券高級宏觀(guān)分析師董先安表示，此次降息是我國歷史上幅度最大的一次，相比4萬(wàn)億投資計劃，此次大幅降息對居民和企業(yè)形成實(shí)實(shí)在在的利好，企業(yè)的成本會(huì )下降，居民的房貸、車(chē)貸也將降低，他推算，此次的降息幅度相當于每年給居民和企業(yè)產(chǎn)生3000億的實(shí)惠。板塊方面，此次降息對板塊普遍利好，但很多板塊的表現已經(jīng)透支預期，比如房地產(chǎn)，銀行相對謹慎，因為如果經(jīng)濟好轉，銀行會(huì )慢慢好轉，如果經(jīng)濟發(fā)展不好，銀行的壞賬將上升。

　　董先安認為，目前的真實(shí)利率仍然很高，預期往后還有降息的空間，明年年中之前，仍有100個(gè)基點(diǎn)的下降空間。他分析，更靈敏反映價(jià)格水平變化的數據是經(jīng)過(guò)季節調整的CPI環(huán)比趨勢值。8月份以來(lái)環(huán)比趨勢折年率在-2%左右，已經(jīng)處于通縮水平。保守的估計是，這次經(jīng)濟調整會(huì )持續到09年底，那么，結合價(jià)格和工業(yè)走勢，如果不降息，年底真實(shí)利率繼續上升，企業(yè)投資起不來(lái)�，F實(shí)還存在一個(gè)約束，就是扭轉預期不容易，大部分企業(yè)投資不能迅速恢復，政府的財政刺激方案效果打折。按照上面的推算，降息108個(gè)基點(diǎn)，都不會(huì )有負真實(shí)利率的問(wèn)題。

　　此外，董先安認為，中央經(jīng)濟工作會(huì )議即將召開(kāi)，預計財政部也將會(huì )出臺更多的刺激政策，比如降低營(yíng)業(yè)稅、企業(yè)所得稅等。營(yíng)業(yè)稅的下降空間很大，如果從5%下調至4%，將會(huì )產(chǎn)生1000多億的增量。

　　本輪反彈或達到2100點(diǎn)

　　平安證券分析師王凡表示，此次大降息將對電力形成利好，因為電力企業(yè)負債率高，降息后明年財務(wù)費用會(huì )減少。

　　德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，此次降息對市場(chǎng)信心有一定的提振作用，短期內市場(chǎng)會(huì )有所反應，就長(cháng)期而言對股市的影響有限。對基金來(lái)說(shuō)，降息對股票型基金影響較為間接，而對固定收益類(lèi)的基金影響更為直接。

　　國都證券首席策略分析師張翔表示，本輪反彈中前期熱點(diǎn)逐步淡化了，而此次降息將打破這種低迷狀態(tài)，大盤(pán)將有較強的回升態(tài)勢；近期股市處于利空真空期，利好頻繁，因此本輪反彈可能達到2100點(diǎn)。 (記者 張璟)