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　　周三滬、深股指終于結束了近兩周的低位盤(pán)整，在諸多政策利好出臺的背景下出現了放量大漲，尤其是作為領(lǐng)先指標的深成指，已經(jīng)創(chuàng )出了本輪反彈行情的新高。分析師們認為，經(jīng)過(guò)近期的反復震蕩，市場(chǎng)有望走出持續反彈行情，但考慮到年報業(yè)績(jì)因素，行情或將表現反復，震蕩緩慢盤(pán)升的可能性較大。

　　權重股集體發(fā)力的背后

　　(東海證券　王凡) 周三在匯金公司增持建設銀行7080萬(wàn)股消息的刺激下，銀行股出現了近期少見(jiàn)的放量上漲，其他基金重倉股等品種也開(kāi)始接力走強，11月份以來(lái)，以基金為代表的部分機構投資者總體上仍在以波段操作、高拋低吸的方式來(lái)應對市場(chǎng)的反彈。

　　從歷史上來(lái)看，基金屬于典型的“右側”交易者，即在底部或頂部明確之后再進(jìn)行操作，因此與崇尚“左側”交易的游資相比，在頂部或底部一般表現得反應偏慢，甚至是助漲助跌。而一旦市場(chǎng)趨勢確立，基金則會(huì )進(jìn)行持續的單向操作。因此，周三大盤(pán)權重股的集體走強，在目前大趨勢仍未明確的狀況下，極可能仍只是基金在政策面利好密集出臺后的短期拉抬行為。

　　利好預期PK基本面壓力

　　(東海證券　王凡)近期政策面向好的趨勢仍在延續，尤其是現匯市場(chǎng)人民幣兌美元連續3個(gè)交易日觸及跌停，更是引發(fā)了投資者對人民幣后期持續貶值的強烈預期。同時(shí)中央經(jīng)濟工作會(huì )議召開(kāi)在即，市場(chǎng)對下一步政策利好也預期較高，震蕩盤(pán)升的格局有望在近期形成。

　　但制約指數上行的不利因素仍然不少，一方面時(shí)近年關(guān)，市場(chǎng)資金較為緊張，人民幣貶值預期更加劇了熱錢(qián)的流出速度；另一方面年報披露序幕很快就將拉開(kāi)，不少上市公司盈利將出現大幅度下滑。而“大小非”解禁高峰也即將到來(lái)。此外，2000點(diǎn)上方已累積了相當數量的套牢籌碼，市場(chǎng)仍面臨一定的上行壓力。

　　(金百靈投資 秦洪) 當前市場(chǎng)面臨兩大壓力，一是12月大小非等限售股解禁的壓力。二是基本面的預期壓力也不可忽視，下周將公布11月份相對經(jīng)濟運行數據，而今年上市公司的年報業(yè)績(jì)地雷不可忽視。

　　但筆者認為，后續的利好預期以及盤(pán)面的積極現象有望削弱這兩方面的壓力。如近期媒體持續報道了國家隊進(jìn)場(chǎng)的信息，匯金公司增持建設銀行股權以及社�；�金大幅增倉的相關(guān)信息，這本身就從一個(gè)側面說(shuō)明了A股市場(chǎng)已面臨著(zhù)新的做多能量配合。如果再考慮到近期媒體所披露的平準基金輿論導向等信息，后續A股市場(chǎng)漲升的氛圍的確濃厚。

　　關(guān)注兩大資金動(dòng)向

　　(金百靈投資 秦洪)筆者認為可以跟蹤盤(pán)面的資金動(dòng)向來(lái)選擇補漲股，因為資金動(dòng)向具有一定的規律可循。目前有兩大資金動(dòng)向值得關(guān)注，一是游資熱錢(qián)，他們關(guān)注的焦點(diǎn)在于基建主線(xiàn)，尤其是水泥、鐵路設備等行業(yè)。二是基金等機構資金，關(guān)注的焦點(diǎn)是周期性的反彈品種，比如說(shuō)化工股、煤炭股等品種。因此，把握這兩大資金動(dòng)向，再根據自己的操作習慣，或將帶來(lái)意想不到的收益。

　　反彈可看高一線(xiàn)

　　(金百靈投資 秦洪)筆者認為A股市場(chǎng)有望進(jìn)一步上漲，上證指數再一次發(fā)起對60日均線(xiàn)的沖擊，而且有望輕松收復2000點(diǎn)。但行情的性質(zhì)仍然不宜過(guò)分樂(lè )觀(guān)，主要是因為基本面的兩大壓力將隨著(zhù)股價(jià)的漲升而日益加重，最終會(huì )成為A股市場(chǎng)漲升的“天花板”。

　　在操作中，建議投資者能夠相對積極一些，重點(diǎn)把握兩個(gè)方面，一是中小板方向。二是基金重倉的周期性品種且后續有著(zhù)進(jìn)一步題材刺激的品種，比如說(shuō)鋼鐵、煤化工、尿素等個(gè)股。

　　機構視點(diǎn)

　　短期仍有上沖動(dòng)能

　　光大證券研究所：中國證監會(huì )主席尚福林近期指出，要繼續加大機構投資者入市的比例，上投摩根、匯天富、易方達等三家基金公司也分別拿到了新發(fā)基金的批文。隨著(zhù)新基金的入市，市場(chǎng)熱點(diǎn)將逐步向機構投資者偏好的價(jià)值投資類(lèi)個(gè)股轉移。在對未來(lái)利好政策的預期下，滬指短期內突破60日均線(xiàn)后仍有上沖動(dòng)能。

　　個(gè)股行情仍將活躍

　　海通證券研究所：統計顯示，從10月28日創(chuàng )下1664點(diǎn)低點(diǎn)至周二，表現最好的行業(yè)板塊是機械設備、建筑建材、有色金屬等與政府投資相關(guān)度較高的行業(yè)，其平均漲幅在28%～42%。房地產(chǎn)板塊受益于降息市場(chǎng)表現也不錯，平均漲幅25%。而銀行、石化、交通運輸等行業(yè)板塊表現欠佳。在目前多空處于相對平衡狀態(tài)時(shí)，個(gè)股行情還會(huì )比較活躍。不過(guò)，很多行業(yè)在大幅反彈后，平均市盈率都顯著(zhù)上升，當注意風(fēng)險。

　　地產(chǎn)股反轉還需等半年

　　中金公司研究部：我們認為，2009年下半年地產(chǎn)股將有較好的投資機會(huì )。國際經(jīng)驗表明，降息周期后半段地產(chǎn)股票走勢一般較好，地產(chǎn)股近期在政策利好及成交量回暖刺激下出現一輪反彈。我們認為此輪反彈并不意味行業(yè)調整已經(jīng)結束，建議逢高減持。2009年上半年中國經(jīng)濟進(jìn)入較差的階段，開(kāi)發(fā)商資金壓力也在加大，房?jì)r(jià)將進(jìn)一步調整。不過(guò)，到2009年下半年，經(jīng)過(guò)近兩年存量消化，供給壓力逐步緩解，而房?jì)r(jià)調整加利率下調帶來(lái)購房吸引力提升，行業(yè)有望企穩，地產(chǎn)股將出現反轉，可逢低吸納并重點(diǎn)持有龍頭地產(chǎn)企業(yè)。