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　　美林公司最新發(fā)布的全球基金經(jīng)理人月度調查顯示，投資人的極度悲觀(guān)情緒已有所緩解，但很多人依然認為，當局需要采取更大力度的財政刺激措施來(lái)拉動(dòng)經(jīng)濟增長(cháng)。調查還顯示，超過(guò)半數的受訪(fǎng)者看好明年美國和中國股市。

　　極度悲觀(guān)期已過(guò)

　　此次調查在12月5日至11日期間進(jìn)行，受訪(fǎng)者為全球范圍內的196位基金經(jīng)理。本次調查沒(méi)有考慮進(jìn)美聯(lián)儲本周大幅降息的因素。

　　調查結果顯示，預計全球經(jīng)濟明年還會(huì )進(jìn)一步惡化的受訪(fǎng)者所占凈比例降至36%，10月份高達60%。超過(guò)25%的受訪(fǎng)者認為，世界經(jīng)濟明年會(huì )有所好轉。不過(guò)大多數投資人依然認為，明年企業(yè)盈利形勢會(huì )繼續惡化。

　　基金經(jīng)理披露的現金持有比例平均為5.5%，高于11月份調查時(shí)的5.1%，創(chuàng )自2001年以來(lái)新高。然而，受訪(fǎng)者也普遍認為，當前的股價(jià)已屬便宜，不管是絕對價(jià)格還是相比債券。

　　“經(jīng)過(guò)了過(guò)去兩個(gè)月的極度悲觀(guān)之后，有跡象顯示投資人開(kāi)始慢慢從崩潰邊緣緩過(guò)神來(lái)�！泵懒止善辈呗灾鞴茇惪藸柋硎�，“市場(chǎng)人氣的改善、更高的現金比重以及美國明年1月份實(shí)施更大規模財政刺激等因素加在一起，有望引發(fā)一輪股市的新年行情�！�

　　規避新興市場(chǎng)

　　報告顯示，凈占比53%的受訪(fǎng)者表示，他們最有可能在未來(lái)12個(gè)月中增持美國股市，這一比例與11月相同。而英國和歐洲股市則最有可能被減持。

　　自11月20日以來(lái)，涵蓋主要發(fā)達市場(chǎng)的MSCI世界指數反彈了15%，主要得益于各國采取大力措施刺激經(jīng)濟。但迄今為止，該指數仍大跌46%左右。受金融海嘯沖擊，全球范圍內的金融機構已累計損失近萬(wàn)億美元，而美歐日等發(fā)達經(jīng)濟體則全線(xiàn)滑入二戰以來(lái)最嚴重的衰退之中。

　　就行業(yè)而言，基金經(jīng)理們表示可能在未來(lái)12個(gè)月增持的只有四個(gè)行業(yè)：醫療保健、電信、公用事業(yè)以及大宗消費品，這主要是基于防御性的考慮。

　　值得注意的是，本次調查顯示，全球投資人規避新興股市的意愿達到多年來(lái)最高。凈占比17%的受訪(fǎng)者表示，未來(lái)12個(gè)月中他們可能減持新興市場(chǎng)資產(chǎn)，為2001年以來(lái)最高水平，11月份為6%。

　　中國股市仍被看好

　　不過(guò)，中國股市依然是不少人的首選，凈占比50%的受訪(fǎng)和表示，他們希望在未來(lái)12個(gè)月增持中國股票，盡管80%的受訪(fǎng)者仍預計中國經(jīng)濟明年會(huì )降溫。

　　“經(jīng)濟的降溫反倒是間接促使投資人更加看好中國股市，這主要得益于更多刺激性政策的預期以及商品價(jià)格的不斷下跌�！惫�尼特說(shuō)。

　　哈尼特注意到，大部分受訪(fǎng)的基金經(jīng)理人都打算買(mǎi)進(jìn)中國及巴西的股票，賣(mài)出墨西哥及韓國的股票。他在上周的報告中表示，中國是美林2009年首選的新興市場(chǎng)，因股價(jià)“便宜“，且中國明年的經(jīng)濟增長(cháng)將占全球增長(cháng)超過(guò)八成。此外，強力經(jīng)濟刺激政策、穩健的人民幣匯率以及財務(wù)狀況未受本輪危機嚴重沖擊的消費者，都是美林看好中國股市的理由。

　　到目前為止，中國的滬深300指數今年約下跌60%，而巴西基準股指則跌了40%，后者主要受到商品價(jià)格下跌拖累。

　　一些看好新興市場(chǎng)的專(zhuān)家認為，由于發(fā)展中市場(chǎng)較發(fā)達市場(chǎng)跌得更狠，因此在反彈的時(shí)候幅度也會(huì )更大。多數分析師在“金磚四國”中最為看好中國。

　　路透社此前報道稱(chēng)，摩根士丹利近幾周也表示看好中國股票，并稱(chēng)在新興市場(chǎng)中，中資企業(yè)的資產(chǎn)負債狀況最佳。英國基金公司Millennium全球的策略師迪索克斯則表示，中國仍是她最看好的關(guān)鍵市場(chǎng)。(記者 朱周良)