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　　對于即將迎來(lái)的2009年，光大保德信在近期公布的2009年策略報告中指出，A股市場(chǎng)經(jīng)過(guò)2008年的暴跌后，已經(jīng)沒(méi)有明顯的泡沫，在政府一系列保增長(cháng)的政策措施下產(chǎn)生趨勢性下跌的概率也相對較小。展望2009年，結構性行情的演繹將不斷上演，并出現較多的主題投資機會(huì )。

　　光大保德信基金認為，經(jīng)過(guò)2008年崩盤(pán)式的暴跌后，A股的PE已經(jīng)創(chuàng )出了10年以來(lái)的新低，市場(chǎng)擔心的無(wú)非是經(jīng)濟減速帶來(lái)的企業(yè)盈利下滑或負增長(cháng)。但是，從流動(dòng)性看，美聯(lián)儲確保美國和發(fā)達經(jīng)濟體不會(huì )陷入貨幣通縮。而央行仍有大力度降息的空間，存款準備金率也會(huì )繼續下調，即使對實(shí)體經(jīng)濟刺激效果不明顯，也必將推動(dòng)社會(huì )流動(dòng)性充裕。

　　從大類(lèi)資產(chǎn)收益率看，股市經(jīng)過(guò)近一年的暴跌和債市半年來(lái)的大漲后，股票資產(chǎn)的潛在吸引力無(wú)疑已經(jīng)大大提升。

　　從市場(chǎng)自身的運行特點(diǎn)上看，投資者常用的成交金額與換手率指標也已經(jīng)提示市場(chǎng)在2008年9月12日出現成交金額低點(diǎn)，而換手率在2008年10月也已經(jīng)進(jìn)入歷史最低水準區間。因此，市場(chǎng)運行更加低迷的情況可能將難以見(jiàn)到。

　　總體來(lái)看，2009年A股市場(chǎng)可能存在較多的主題投資機會(huì )，其中包括：成本下降下的需求確定、商品價(jià)格反彈、政府財政支出受益、行業(yè)政策變動(dòng)格局、節能減排與技術(shù)進(jìn)步、新消費熱點(diǎn)、資產(chǎn)重組與注入、行業(yè)并購與整合等。而作為共同基金，光大保德信基金也表示，將爭取主題投資與價(jià)值投資并舉，一方面緊跟政策方向積極參與市場(chǎng)獲取正收益，另一方面也積極尋找長(cháng)期增長(cháng)而價(jià)值低估的好企業(yè)展開(kāi)布局，以應對市場(chǎng)波動(dòng)。（記者 王惠康）