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　　相對于外圍股市而言，近期A(yíng)股行情可謂一枝獨秀。1月20日，美國新任總統就職，而當日美國道瓊斯、納斯達克和標準普爾500三大指數卻均出現了4%以上的重挫，道瓊斯指數跌破8000點(diǎn)大關(guān)，香港恒生指數、日經(jīng)225指數、英國富時(shí)指數等也均出現明顯下跌。但周三A股市場(chǎng)卻基本未受影響，日K線(xiàn)已連收6陽(yáng)。那么A股近日的獨立行情能否延續呢？筆者認為這將取決于三方面因素的變化。

　　首先是最強勢機構品種的表現。在A(yíng)股市場(chǎng)曾有一批強勢的品種，如貴州茅臺、張裕A、蘇寧電器等，這些品種如果近期能夠止跌企穩，將對A股形成一定的反彈支撐。但從近期走勢來(lái)看，在深滬A股6連陽(yáng)反彈過(guò)程中，這些強勢品種不僅不漲反而連續重挫，如蘇寧電器周三盤(pán)中跌停收出天量陰線(xiàn)、貴州茅臺放量跌破百元等。從歷史經(jīng)驗來(lái)看，最強勢個(gè)股如果出現連續大跌，往往是對基本面不確定性的提前反映。這種跌勢會(huì )否擴散非常關(guān)鍵，也是短期市場(chǎng)能否繼續走出獨立行情的重要參考因素。

　　其次，外圍市場(chǎng)需要高度重視。近期外圍市場(chǎng)大幅度下挫，美國、日本、英國、中國香港等主要資本市場(chǎng)大多跌至去年金融危機集中暴發(fā)的調整低點(diǎn)附近。從目前世界主要資本市場(chǎng)PE估值來(lái)看，都已進(jìn)入6~10倍區域，如果這些市場(chǎng)再次打破前期低點(diǎn)下行，那么，整個(gè)世界資本市場(chǎng)的估值體系可能面臨重估。A股在目前上市公司業(yè)績(jì)總體下降的大環(huán)境中，其目前平均17倍的PE將很難形成有力度的支撐。從目前關(guān)注點(diǎn)來(lái)看，美國市場(chǎng)應成為投資者重要參考，特別是道瓊斯工業(yè)指數周二再次跌破8000點(diǎn)關(guān)口，從形態(tài)上看，將對前期低點(diǎn)7450點(diǎn)形成考驗，如果放量破位，其對全球資本市場(chǎng)將形成惡劣影響，A股獨立性行情也將面臨嚴峻考驗。

　　第三，指標權重股的后期運行。從A股近期連續反彈來(lái)看，指標股的企穩反彈構成了重要推動(dòng)力。但經(jīng)過(guò)超跌技術(shù)反彈修復后，多數權重股的超跌技術(shù)狀態(tài)已經(jīng)修復，一些權重股再次進(jìn)入到短期超買(mǎi)、技術(shù)指標高企狀態(tài)。從周三來(lái)看，指標股明顯分化，如中國石化收出技術(shù)指標高位的倒T型線(xiàn)等。因此，密切關(guān)注指標股能否持續走強，將是判斷A股是繼續獨立反彈還是隨時(shí)結束的關(guān)鍵因素。對于權重股的運行，筆者認為年報業(yè)績(jì)是重要參考，如果權重股年報整體較差，那么其調整的概率較大，相反則可謹慎樂(lè )觀(guān)。而從時(shí)間來(lái)看，權重股的業(yè)績(jì)往往在節后才會(huì )陸續集中出臺，因此短期技術(shù)面的分析更為重要。

　　總體來(lái)看，由于外圍市場(chǎng)即將面臨最為關(guān)鍵的技術(shù)與基本面的嚴峻挑戰，而A股市場(chǎng)中的最強勢機構品種放量收陰、持續減倉等，都可能隨時(shí)終結獨立行情，投資者需密切觀(guān)察上述三個(gè)重要因素的變化。(九鼎德盛　肖玉航)