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受行業(yè)調整振興規劃利好影響,近日紡織板塊表現突出。但分析人士指出,振興規劃“遠水難解近渴”,短期之內難以創(chuàng )造需求,其效果主要體現在提振信心方面,由此帶來(lái)的市場(chǎng)機會(huì )主要是交易性的,建議投資者審慎對待。
近日紡織板塊表現突出,申萬(wàn)紡織服裝指數節后三個(gè)交易日的漲幅達到9.65%,上證指數的漲幅只有5.88%。自去年10月28日大盤(pán)觸底反彈以來(lái),上證指數的漲幅為22.31%,而申萬(wàn)紡織服裝指數的漲幅更是達到43.33%,超越上證指數接近1倍。但分析人士認為,紡織板塊的強勢主要是超跌反彈和受政策利好刺激,基本面很難支持該板塊進(jìn)一步走強。
根據中國紡織工業(yè)協(xié)會(huì )統計中心的數據顯示,2008年前11月規模以上紡織企業(yè)主營(yíng)收入同比增長(cháng)13.80%,而利潤總額同比則下降了1.77%,這是近10年以來(lái)的行業(yè)首次利潤下降。前8月行業(yè)還有小幅的利潤增長(cháng),而前11月的數據說(shuō)明三季度以后行業(yè)形勢在進(jìn)一步惡化。東方證券預計,2009年我國紡織品出口形勢仍不樂(lè )觀(guān),國內需求也將繼續走弱,未來(lái)行業(yè)盈利能力還有進(jìn)一步下降的空間。
從估值的角度看,目前紡織板塊的整體市盈率為22.95倍,而全部A股只有16.57倍。分析人士指出,盡管紡織板塊市盈率縱向比較并不高,但目前的行業(yè)形勢已經(jīng)“物是人非”。即使不考慮股價(jià)的因素,隨著(zhù)未來(lái)盈利能力的下滑,紡織行業(yè)的估值壓力將更加嚴峻。
天相投顧表示,政策的作用短期主要體現在對信心的提振上,由此帶來(lái)的市場(chǎng)機會(huì )主要是交易性的。中金公司則認為,紡織業(yè)下游為國內消費市場(chǎng)和出口市場(chǎng),很難像汽車(chē)、鋼鐵一樣較為直接受到投資的拉動(dòng)。因此政策出臺后可能會(huì )出現利好出盡后的回調,建議投資者審慎對待。(記者 徐效鴻)
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