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　　海通證券剛發(fā)布的研究報告認為，目前A股估值已經(jīng)上升到相對的估值“高地”，A-H溢價(jià)率上升到了60%水平。因此，3月份A股市場(chǎng)估值風(fēng)險將越來(lái)越明顯，大盤(pán)整體性上揚可能性較小，逐漸步入醞釀轉折的過(guò)渡階段。

　　海通證券認為，“政策”和“資金”是推動(dòng)本輪A股獨立行情的兩個(gè)重要因素。海通證券預測，3月份市場(chǎng)在“資金”方面仍可能處于較為寬松的狀態(tài)，但較前將有所弱化。銀根的持續放松以及降息預期的存在，都可能維持股市資金供應寬松格局。但是，在“政策”方面，市場(chǎng)將難以獲得更多驚喜。

　　海通證券預計，目前已經(jīng)進(jìn)入政策“后預期”階段，圍繞“保增長(cháng)促就業(yè)”的核心目標，產(chǎn)業(yè)振興政策和4萬(wàn)億投資都可能還會(huì )有新的細則出臺，但預計“兩會(huì )”給市場(chǎng)更多驚喜的可能性不大。同時(shí)，從股市較長(cháng)時(shí)間IPO停滯的狀態(tài)來(lái)看，重啟IPO的可能性在增加，對市場(chǎng)信心可能產(chǎn)生一定的影響。因此，3月份大盤(pán)整體性上揚的可能性較小，將步入醞釀轉折的過(guò)渡階段，不過(guò)在振蕩過(guò)程中結構性機會(huì )仍然存在。

　　海通證券表示，3月份結構性的投資機會(huì )主要包括利好政策和主題性投資帶來(lái)的結構性投資機會(huì )，投資者應重點(diǎn)關(guān)注能夠從即將出臺和已經(jīng)開(kāi)始實(shí)施的利好政策中受益的行業(yè)內的龍頭公司、新能源主題、成本下降主題和上海本地股主題。

　　另外，海通證券指出，3月份解禁股數量較2月份增加了19.43%。從時(shí)間分布看，3月份第一周的解禁量比較大，達67億股，其余三周比較均勻，平均在27億～30億股之間。其中，共有26家央企有解禁股，合計解禁量是22.9億股，占當月解禁總量的9.76%，比例并不大。(海通證券 韋小敏)