中国老头老太做爰,国产麻豆乱码精品一区二区三区,国产伦精品一区二区三区老牛,日韩人妻无码一区二区三区99,午夜精品无码亚洲AV影院麻花

　　今年年初，深滬股市強勁的春季反彈行情，一個(gè)重要推手就是驟然增加的流動(dòng)性。那么，這波由流動(dòng)性主導的反彈行情究竟能走多久？中國的經(jīng)濟何時(shí)能見(jiàn)曙光？日前《中國證券報》特邀請國金證券首席經(jīng)濟學(xué)家金巖石博士做客《財經(jīng)對話(huà)》，金巖石認為：推動(dòng)中國股市反彈的流動(dòng)性不同于歐美，股市振蕩是在演繹一場(chǎng)“野狼”和“死豬”的博弈，1600點(diǎn)—2400點(diǎn)之間是一個(gè)聚寶盆，盛滿(mǎn)了希望。

　　春季行情已經(jīng)結束

　　問(wèn)：近期股市出現了寬幅振蕩，2400點(diǎn)的高位正在遠去，這是為什么？

　　金巖石：首先我們引入兩個(gè)概念：“野狼”和“死豬”。中國投資者群體有一個(gè)特征，通常股市跌幅超過(guò)30%，或者說(shuō)買(mǎi)的任何股票跌幅超過(guò)30%，主動(dòng)斬倉的很少，這種我們稱(chēng)之為“死豬”。一般股指每跌20%，都會(huì )出現80%的股票跌幅超過(guò)30%，也就是說(shuō)，我們從6100點(diǎn)往下數，每一個(gè)20%作為一個(gè)節點(diǎn)，而2400點(diǎn)正處在這個(gè)節點(diǎn)上。而新增資金就是“野狼”，它們并不打算長(cháng)期持有，只是追求短期利潤。本性當中有相當大一部分并沒(méi)有打算長(cháng)期持有，是短期內出現了資金空當。在銀行釋放流動(dòng)性而實(shí)體經(jīng)濟的投資機會(huì )較少時(shí)，資金需要尋找投資渠道，恰恰此時(shí)股市暫停了IPO，這就出現了短期投機性的機會(huì )，“野狼”就兇狠地進(jìn)來(lái)了。但“野狼”是一個(gè)短期非常兇狠的信貸資金，具有高度敏感性和職業(yè)化的操作，而且快進(jìn)快出。在2400點(diǎn)時(shí)，部分“死豬”開(kāi)始翻生，跑了，而“野狼”也就跟著(zhù)跑了，市場(chǎng)就出現了短期的失�，F象，這是“野狼”和“死豬”的博弈。

　　問(wèn)：那這是否意味著(zhù)春季行情的結束呢？

　　金巖石：我傾向于結束了。上證指數第一波沖擊到2402點(diǎn)，但很快就下來(lái)了，這是大多數人還沒(méi)有意識到有一堆“死豬”在那。而第二波沒(méi)到2400點(diǎn)就跌下來(lái)了，這個(gè)點(diǎn)位附近開(kāi)始被人們視為禁區，大家只希望能達到預期收益率就可以了。這種情況下，如果上半年出現實(shí)質(zhì)性的基本面支持，那不僅能夠吸引“野狼”，而且能夠吸引羊群，同時(shí)能夠讓“死豬”不跑，這時(shí)候才會(huì )有市場(chǎng)資金疊加式的往上沖，沖破這些阻力位。但至少從我們目前預測的數據來(lái)看，第一甚至第二季度都很難有基本面的信心和基本面的數據來(lái)支持狼群、羊群、豬群一起朝同一方向努力。

　　后市仍存投資機會(huì )

　　問(wèn)：那從全年來(lái)看，您認為還存在投資機會(huì )嗎？

　　金巖石：肯定有。其實(shí)對于多數人來(lái)講，如果指數真的一下子達到3000點(diǎn)甚至4000點(diǎn)，他們肯定會(huì )迅速撤離。因為漲得快，跌得也快，很多人在振蕩當中就出局了。但如果我們看成熟市場(chǎng)，比如紐交所，在這次金融海嘯之前，一年的漲幅也就是20%-30%，因此，不要把暴漲暴跌的市場(chǎng)當做常態(tài)，多數投資人應盡可能學(xué)會(huì )在30%-50%這樣振蕩區間當中尋找機會(huì )，或者你就看長(cháng)期三年、五年，忽視振蕩性、交易性的機會(huì )。事實(shí)上，短期振蕩幅度越小，長(cháng)期趨勢收益越高。

　　我判斷今年在1600點(diǎn)—2400點(diǎn)區間內，至少有十次以上的機會(huì )。如果下半年經(jīng)濟開(kāi)始出現了企穩的跡象，甚至我們可能把下半年的區間上移到1800點(diǎn)—2700點(diǎn)�？傮w上來(lái)看，全年波動(dòng)區間為1600點(diǎn)—2700點(diǎn)。這個(gè)數據是有依據的，1600點(diǎn)這個(gè)位置，滬深300的股息率超過(guò)2%，接近同期銀行存款利息，所以1600點(diǎn)左右，無(wú)論是追求穩定投資還是追求投機的，都會(huì )形成一個(gè)共識。而2400點(diǎn)—2700點(diǎn)這個(gè)區間，是按照今年動(dòng)態(tài)市盈率20倍左右來(lái)劃定的，這也是中國股市從長(cháng)期看比較合理的估值區間。我們把2000點(diǎn)作為現階段股市的中樞，以正負15%—20%波動(dòng)，為長(cháng)期成長(cháng)奠定基礎。但是想突破振蕩區間，必須有一個(gè)疊加效益，就是資金面、基本面、情緒面三箭齊發(fā)，甚至看有沒(méi)有國外的資金進(jìn)入。這都是我們需要觀(guān)察的角度。如果這是一個(gè)振蕩筑底的過(guò)程，那就是我2008年所講的，今年將以U形的微笑迎接未來(lái)，所以1600點(diǎn)—2400點(diǎn)之間是一個(gè)聚寶盆，盛滿(mǎn)了未來(lái)的希望。(李良)