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　　昨日下午,由富國基金主辦的第四屆富國論壇在上海舉行,會(huì )議期間本報記者就未來(lái)經(jīng)濟走勢、經(jīng)濟刺激政策、股市等熱點(diǎn)話(huà)題采訪(fǎng)了玫瑰石顧問(wèn)公司董事、原摩根士丹利亞太區首席經(jīng)濟學(xué)家謝國忠。對于市場(chǎng)預期的第二輪經(jīng)濟政策,他認為目前出臺的基礎并不存在,對于當前A股的不斷反彈,他表示對于“熊市反彈”難以持續,部分炒作的中小市值股票已經(jīng)非常危險。

　　目前出臺第二輪經(jīng)濟刺激政策可能性不大

　　記者:目前全球經(jīng)濟和中國經(jīng)濟都出現了復蘇的跡象,房地產(chǎn)和股市等資產(chǎn)價(jià)格也出現了較大幅度反彈,您是否認為經(jīng)濟已經(jīng)開(kāi)始復蘇?

　　謝國忠:在政府的救市努力下,只能說(shuō)經(jīng)濟已經(jīng)回穩了。下一步經(jīng)濟要發(fā)展,僅靠投資刺激是難以拉動(dòng)的,最終是要在一個(gè)正確健康的發(fā)展模式下,讓企業(yè)有錢(qián)賺,老百姓家庭財富增長(cháng),真實(shí)需求有所恢復,才能說(shuō)明整體經(jīng)濟恢復發(fā)展。經(jīng)濟進(jìn)入下一輪增長(cháng)周期,需要新的驅動(dòng)力,無(wú)論是生物科技還是新能源,目前還都是概念。

　　目前是通過(guò)暫時(shí)釋放流動(dòng)性,只能減緩泡沫萎縮的過(guò)程,把泡沫再吹大解決不了問(wèn)題。印多了鈔票,等到通脹出來(lái),逼央行收信貸,第二輪危機就來(lái)了。我預計2009年下半年,全球經(jīng)濟將會(huì )企穩,但2010年,泡沫破滅的速度會(huì )超過(guò)政府制造泡沫的速度,資產(chǎn)價(jià)格很有可能再次下跌。全球經(jīng)濟會(huì )第二次下挫。

　　記者:現在有很大呼聲,讓中國政府出臺第二輪經(jīng)濟刺激政策,您覺(jué)得可能性和潛在效果如何?

　　謝國忠:第二輪刺激政策我認為只是概念,第一輪經(jīng)濟刺激政策,地方政府配套資金還沒(méi)有解決。今年一季度,銀行貸款已經(jīng)放出了近5萬(wàn)億,放出去的錢(qián),還沒(méi)有創(chuàng )造需求。風(fēng)險在不斷積累,繼續加錢(qián),可能性很小。

　　錢(qián)要花在刀口上面,花在改革、改變增長(cháng)模式上面。如果單靠刺激經(jīng)濟,但經(jīng)濟增長(cháng)模式?jīng)]有改變,就只能維持。我的改革建議有三點(diǎn),一個(gè)是要把中國推向世界,擴大開(kāi)放；第二個(gè)是“藏富于民”,創(chuàng )造國內的消費需求；第三是城市化建設。

　　真正牛市來(lái)臨為時(shí)尚早

　　記者:近期A(yíng)股出現了較大幅度的反彈,部分機構認為可以反彈到3000點(diǎn),對此您怎么看?A股能否走出獨立行情?

　　謝國忠:目前A股很多股票已經(jīng)非常危險。從經(jīng)驗來(lái)看,熊市運行要三年時(shí)間,這次泡沫崩潰的影響更大,泡沫破滅之后,比過(guò)去的要多。A股經(jīng)每一天波動(dòng)和周邊市場(chǎng)關(guān)系不是很大。從較長(cháng)周期看,其實(shí)是同步的。

　　我們的市場(chǎng)往往會(huì )出現追漲殺跌,熊市反彈,受周邊人影響,很多老百姓又跳進(jìn)來(lái)。這是最危險的時(shí)候,現在公司贏(yíng)利大幅度下降,小股票的估值很高�，F在盲目投資,可能會(huì )虧大錢(qián)的。

　　美國昨日股市大跌,大家發(fā)現贏(yíng)利變好只是個(gè)例。熊市反彈多則6個(gè)月,少則6個(gè)星期。我認為只有當中國把錢(qián)轉向家庭,美國把銀行國有化,真正牛市才會(huì )來(lái)臨。

　　記者:那您認為再次大跌導火索是什么?

　　謝國忠:目前因為市場(chǎng)對政策面還有預期,所以不會(huì )出現大跌的情況,但是一旦出現通脹,央行收回流動(dòng)性,情況就會(huì )發(fā)生改變。

　　記者:現階段您對投資者的投資建議是什么?

　　謝國忠:我看好黃金、能源股、基建股。

　　黃金牛市還在繼續,但是大漲不要追,大回調可進(jìn),買(mǎi)黃金不要買(mǎi)黃金股票,黃金類(lèi)公司太小,容易被炒過(guò)頭,風(fēng)險大。買(mǎi)石油,應該買(mǎi)石油股票,盤(pán)子大。石油期貨市場(chǎng)交投非�；钴S,有虛高的成分。石油需求還在萎縮,我認為石油價(jià)格正常價(jià)格是60美元,價(jià)格會(huì )在40美元到80美元之間波動(dòng)。。

　　對于房市,我認為應有20倍的市盈率。租金回報率在5%,是投資房地產(chǎn)的底線(xiàn),現在看起來(lái)房子還是很貴,因為不少地產(chǎn)下跌,租金回報率還不到2%。

　　記者:對于G20新一輪峰會(huì )即將討論的超主權貨幣議題,您有什么預期?

　　謝國忠:我覺(jué)得,在脫離一個(gè)大的經(jīng)濟體領(lǐng)域和政府時(shí)想建立一套貨幣是不容易的。

　　美聯(lián)儲不斷印鈔票,美元貶值的壓力很大,我認為現在持有美國國債風(fēng)險很大。我認為外匯儲備中美元資產(chǎn)的合適的比例是,美國國債占30%,指數基金占70%。(記者賈肖明)