發(fā)表評論 美聯(lián)儲正在重新考慮其處理資產(chǎn)價(jià)格泡沫的方式。未來(lái)，這家美國央行或將使用額外的調控措施，甚至不惜動(dòng)用利率，來(lái)抵御資產(chǎn)價(jià)格的不合理上漲。
美聯(lián)儲高層官員正在重新審視“格林斯潘的教條”。格林斯潘認為，央行不應嘗試刺破資產(chǎn)泡沫，而應注重泡沫破裂之后的補救措施，以降低損失程度。他們承認存在這種可能性，即美聯(lián)儲未來(lái)可能不得不改變做法，動(dòng)用利率工具，或者更可能的是采取其他高級調控措施，來(lái)抑制不斷膨脹的泡沫。
長(cháng)期以來(lái)，在世界各國的央行當中，美聯(lián)儲一直最不情愿接受如下觀(guān)點(diǎn)，即在資產(chǎn)價(jià)格迅速攀升時(shí)，應采取“逆潮流而動(dòng)”的措施。美聯(lián)儲前主席格林斯潘的著(zhù)名言論是，人們基本上不可能在泡沫破滅前發(fā)現泡沫的存在，企圖通過(guò)加息來(lái)刺破泡沫的做法很可能收到適得其反的效果。
2002年，當網(wǎng)絡(luò )泡沫破滅之后，現任美聯(lián)儲主席伯南克贊同了格林斯潘的觀(guān)點(diǎn)。不過(guò)，伯南克也認為，央行應動(dòng)用宏觀(guān)經(jīng)濟調控措施來(lái)減輕泡沫所引發(fā)的風(fēng)險。時(shí)隔6年，隨著(zhù)10年來(lái)的第二次大規模、破壞性泡沫席卷市場(chǎng)，伯南克和美聯(lián)儲其他高級官員都開(kāi)始重新審視美聯(lián)儲的應對方式。其中的一個(gè)選項是，美聯(lián)儲運用其貨幣政策來(lái)應對泡沫，當資產(chǎn)價(jià)格看起來(lái)超過(guò)經(jīng)濟基本面所允許的水平時(shí)，就把利率提升到比正常情況更高的水平。
本周三，格林斯潘在對亞洲聽(tīng)眾發(fā)表演講時(shí)表示，美國經(jīng)濟對信貸危機表現出了出人意料的彈性，盡管房屋價(jià)格的下滑趨勢仍然遠未結束。他還表示，石油價(jià)格高企的原因是結構性的，油價(jià)未來(lái)仍將繼續居于高位。當天，多位美聯(lián)儲官員紛紛發(fā)表了演講，但整體看來(lái)了無(wú)新意，不過(guò)是證實(shí)了市場(chǎng)已有的觀(guān)點(diǎn)：在當前經(jīng)濟增長(cháng)疲軟與物價(jià)壓力過(guò)高的雙重憂(yōu)慮之際，美聯(lián)儲不太可能很快調整貨幣政策，或多或少地會(huì )在一定時(shí)期內將利率維持在當前水平。
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