

上周末,美國政府宣布將接管房地美與房利美,此舉為我國購買(mǎi)“兩美”債券的投資者帶去利好消息。周一,A股市場(chǎng)上購買(mǎi)“兩美”債券的幾大銀行股價(jià)均現小幅回升,市場(chǎng)對中資機構持有“兩美”債券的動(dòng)向表示不一。
此外,對于同美國房市一樣低迷的中國股市而言,美國政府的救市措施又將中國政府推上風(fēng)口浪尖,專(zhuān)家認為,目前我國救市條件已經(jīng)成熟,政府有可能建股市穩定基金救市。
政府接管“兩美”
美國政府7日宣布接管兩大住房抵押貸款機構房利美和房地美,以避免更大范圍金融危機的發(fā)生。
美國財政部長(cháng)保爾森當天說(shuō),之所以采取這一歷史性的措施,是因為房利美和房地美規模如此龐大,與金融系統關(guān)系又如此密切,以至于其中任何一家垮掉都會(huì )導致美國以及全球金融市場(chǎng)的大動(dòng)蕩。政府接管兩家機構需要投入巨額資金,但保爾森強調,放手讓它們倒閉對金融市場(chǎng)的沖擊將比這個(gè)代價(jià)要嚴重得多。
被接管之后,房利美和房地美將由美國國會(huì )今年夏天創(chuàng )建的負責管理這兩家機構的新機構——聯(lián)邦住房金融署來(lái)管理,兩家機構原首席執行官已被限令離職,新領(lǐng)導人已被任命。保爾森說(shuō),“兩美”的最終結構將由國會(huì )以及下一屆政府來(lái)決定。
雖然美國市場(chǎng)分析人士認為,即將伴隨布什一起卸任的美國財政部長(cháng)保爾森此舉,實(shí)則用這種辦法巧妙地繞開(kāi)了“兩美”發(fā)展難題,但是值得肯定的是,美政府此舉,無(wú)疑表明了政府的救市意愿。對于持有5萬(wàn)億美元住房抵押貸款的“兩美”巨無(wú)霸而言,政府擔保將為美國乃至全球金融市場(chǎng)注入一針?lè )定劑。
“絕對利好消息”
中國央行行長(cháng)周小川周一在巴塞爾國際清算銀行會(huì )議的間隙表示,相信美國政府對“兩美”的救助是一項積極的措施,此舉對中國投資者而言,也是一則有利消息。
據報道,包括中國銀行、工商銀行、交通銀行、招商銀行、中信銀行、民生銀行等幾大銀行均持有“兩美”債券。據統計,截至6月末,中資銀行的持有總額約240億美元。其中,中國銀行持有172.86億美元,工商銀行持有27.16億美元,建設銀行持有32.5億美元。另外,持有“兩美”發(fā)行的機構債余額分別為15.93億元和11.70億元在亞洲金融機構中,中國銀行的次級抵押貸款投資規模居于首位。
中國工商銀行新聞部門(mén)負責人謝泰峰表示,對美國政府此舉表示歡迎。他同時(shí)指出,由于工行對“兩美”債券的持有量相對較小,因此工行的措施不會(huì )導致市場(chǎng)波動(dòng)。
目前,市場(chǎng)分析人士普遍反映,美國政府此舉,對于中國各大投資者而言,是一個(gè)絕對的利好消息!耙驗檫@件事終于有了買(mǎi)單者!惫獯笞C券研究所分析師蔡榮向記者表示!按饲,市場(chǎng)一直擔心“兩美”危機會(huì )導致債券償付出現問(wèn)題,但是現在政府作出了實(shí)質(zhì)性的擔保舉措,“兩美”的資本金無(wú)疑會(huì )進(jìn)一步充實(shí),其債券的可信程度自然也會(huì )相應提高!
中國銀行、建設銀行、民生銀行、交通銀行、工商銀行、中信銀行在周一的A股市場(chǎng)均出現小幅反彈,而利好消息在港股上則出現了更為明顯的效果。建行、工行、招行、中信銀行的漲幅均超過(guò)3%,交通銀行則上漲5.31%,中國銀行漲幅最大,為5.45%。
對于各個(gè)機構持有“兩美”債券的動(dòng)向,蔡榮表示,由于美政府此舉只是救市意愿的一種表示,但并不能明確其效果,因此處于謹慎考慮,中資機構有可能將會(huì )在未來(lái)的一段時(shí)間里擇機減持。
然而,中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心郭田勇則表示:“現在美國政府出臺這樣的救市措施,無(wú)疑提高了這些債券的信用程度,因此,中資機構在未來(lái)一段時(shí)間,應該不會(huì )出現減持的情況。持有量可能會(huì )在現有水平上保持穩定!
美救市 我國何去何從?
在中國股市弱不禁風(fēng)的當口,美國政府的這一“力舉”,很可能會(huì )讓敏感的A股投資者們再一次掀起一場(chǎng)中國政府何時(shí)救市的大討論。對此,聯(lián)訊證券公司首席分析師文國慶表示:“在這種崩潰式下跌的局面下,可以說(shuō),政府救市的時(shí)機已經(jīng)成熟!
文國慶認為,目前市場(chǎng)的信心已被摧毀,就像美國政府接管 “兩美”將會(huì )提高其債券信譽(yù)度,中國政府的救市,可以避免投資者徹底懷疑市場(chǎng)“游戲規則”,從而完全喪失投資信心。
而北大中國經(jīng)濟研究中心教授霍德明表示,沒(méi)有一個(gè)經(jīng)濟學(xué)家贊成政府干預市場(chǎng)的行為,“單從經(jīng)濟角度考慮,并沒(méi)有到政府非救不可的局面,不過(guò)現在的很多問(wèn)題已經(jīng)超出經(jīng)濟層面!笨紤]到社會(huì )穩定等諸多因素,他認為在未來(lái)一段時(shí)間,政府很有可能將出臺某些“托市”措施。
霍德明指出,最有可能的救市方案之一是成立“股市穩定基金”!拔覈埠苡锌赡軇(dòng)用財政盈余,通過(guò)購買(mǎi)股權、向市場(chǎng)大量注資的辦法,將股指托起來(lái)!被舻旅鞅硎。
“兩美”接管方案主要內容
——由美國國會(huì )今年夏天批準創(chuàng )建的聯(lián)邦住房金融署從7日起接管“兩美”的日常業(yè)務(wù),并任命兩公司的新領(lǐng)導人。
——美國政府將收購10億美元的相關(guān)優(yōu)先股。如有需要,財政部將向“兩美”分別注入1000億美元資金。
——財政部將通過(guò)美國聯(lián)邦儲備委員會(huì )為“兩美”提供新的信貸額度作為流動(dòng)性支撐。
——財政部準備啟動(dòng)臨時(shí)項目收購由 “兩美”發(fā)行的房屋貸款抵押證券。
——至2009年底,“兩美”可以“適度地”增加其證券投資債務(wù)。
專(zhuān)家點(diǎn)評
我國房地產(chǎn)不會(huì )出現十分嚴重危機
昨日,中國社科院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融研究中心秘書(shū)長(cháng)張明認為,美國次貸危機還遠遠沒(méi)有結束,還未見(jiàn)底,美國政府此次救市本身也表明了形勢之嚴峻,而救市的實(shí)際效果還有待于時(shí)間檢驗。
美國政府接管“兩房”的非常舉措提醒我們:要密切關(guān)注世界經(jīng)濟形勢的走勢和變化,努力應對次貸危機風(fēng)險和負面效應,關(guān)鍵還在于及時(shí)應對,主動(dòng)解危,化弊為利。
有關(guān)專(zhuān)家指出,要認真厘清次貸危機對我國經(jīng)濟的直接和間接影響。從直接影響看,中國銀行、工商銀行、交通銀行、建設銀行、招商銀行和中信銀行等6家金融機構購買(mǎi)了部分次級按揭貸款。專(zhuān)家們認為,美國政府救市對包括中國在內的“兩美”債券持有者是一個(gè)利好消息。國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀(guān)部研究員張立群說(shuō),此舉提高了這兩家公司債券的信用等級,從準國家信用變成了國家信用。以此為保證,盡管這些債券不可能在短期內償還,但不用再擔心它們變成爛賬。
從間接影響看,最主要的是出口萎縮導致增長(cháng)放緩。趙振華說(shuō),由于次貸危機造成美國信用緊縮和美國國內需求萎縮,特別是日用消費品的交易萎縮。張立群認為,對我國外部經(jīng)濟環(huán)境必須做更為嚴峻的估計,這有利于我們比較主動(dòng)、充分地做好應對外部變化的準備。在世界經(jīng)濟長(cháng)時(shí)間持續走低的形勢下,中國經(jīng)濟繼續保持“一枝獨秀”難度很大。
“基于這種判斷,‘保增長(cháng)’是從今年下半年到明年宏觀(guān)調控最重要的任務(wù)!睆埩⑷赫J為,下一步,在繼續保持總需求穩定增長(cháng)的態(tài)勢下,應該出臺一些更積極的措施,支持國內消費增長(cháng),通過(guò)內需增長(cháng)彌補外需不足,以保證總需求有一個(gè)平穩較快的發(fā)展。
在談及中國房地產(chǎn)市場(chǎng)今后走勢時(shí),專(zhuān)家們認為,我國房地產(chǎn)業(yè)總體規模還相對較小,即使出現一些問(wèn)題,也不會(huì )造成十分嚴重的危機。更重要的是,我國沒(méi)有巨額的財政赤字,也沒(méi)有由于銀行大量不良資產(chǎn)導致的信任危機。
“美國房地產(chǎn)市場(chǎng)變化對其經(jīng)濟的影響也提醒我們,從穩定經(jīng)濟出發(fā),必須注意保持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展,既不要過(guò)快升溫,也不能過(guò)快降溫和深度下調!睆埩⑷赫f(shuō)。(新華社 每日經(jīng)濟新聞 劉琳)

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