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　　美政府擬對資產(chǎn)逾千億美元銀行進(jìn)行“壓力測試”

　　美國銀行業(yè)又向著(zhù)“國有化”道路，不得已地邁出了一大步。

　　據報道，花旗集團日前正在與美國聯(lián)邦政府就政府大幅擴大對花旗集團持股一事進(jìn)行談判。預計談判后，美國政府在花旗集團的持股比例將可能從目前的7.8%躍升至多達40%。

　　對此，專(zhuān)家表示，如果上述談判成功，投資者對美國銀行業(yè)的信心將跌至谷底，而紐約股市也將在金融股遭受新一輪恐慌性?huà)伿鄣耐侠巯�，出現股指“狂瀉”。

　　花旗實(shí)際已被國有化

　　據悉，美國政府在談判中將迫使花旗集團剝離其部分業(yè)務(wù)，并對該集團管理層的綜合薪資事宜擁有否決權；同時(shí)，政府在花旗集團的持股比例將大幅提高；美國政府在之前幾個(gè)月內通過(guò)向花旗集團注資450億美元而持有的7.8%的優(yōu)先股，將部分轉化為普通股。

　　目前，美國政府最終持有的花旗集團普通股可能將多達40%，盡管花旗集團高層希望美國政府持股比例更接近25%。需要指出的是，美國聯(lián)邦政府就上述措施與花旗集團進(jìn)行談判，是考慮到了此舉不需要動(dòng)用納稅人更多的錢(qián)。也就是說(shuō)，美國聯(lián)邦政府將在不追加投資的情況下，將其在花旗集團的持股比例從目前的7.8%一次性躍升至多達40%。這意味著(zhù)，花旗集團的其他股東將因此面臨股份被稀釋的局面。

　　中央財經(jīng)大學(xué)中國經(jīng)濟與管理學(xué)院教授卜若柏(Robert H. Blohm)指出，美國聯(lián)邦政府的上述舉措將使花旗集團股票的每股賬面價(jià)格和市值陷入互相拖累下降的惡性循環(huán)。更為嚴重的是，鑒于美國聯(lián)邦政府此前曾同意吸收花旗銀行資產(chǎn)負債表上價(jià)值數千億美元的不良資產(chǎn)損失，花旗集團實(shí)際上已經(jīng)被國有化了。

　　實(shí)際上，曾在美國抵押融資機構房利美(Fannie Mae)和房地美(Freddie Mac)效力的宏源證券投資銀行結構部總經(jīng)理宋鴻兵，在接受中國證券報記者采訪(fǎng)時(shí)表示，美國投行系統危機的“久治不愈”將迫使美國政府不得不祭出國有化招數，這意味著(zhù)美國投行系統的不良資產(chǎn)將轉移到政府的資產(chǎn)負債表上，并通過(guò)美國納稅人的過(guò)渡，最終傳導至美國商業(yè)銀行系統的資產(chǎn)負債表上。從這個(gè)角度講，可能存在的“銀行國有化”將使新一輪破壞力更大的危機在商業(yè)銀行系統爆發(fā)。

　　投資者信心面臨考驗

　　此前在上周四，市場(chǎng)上就曾傳出花旗集團和美國銀行可能被收歸國有的傳聞。結果，紐約股市三大股指在金融股的拖累下，做出了連續大跌的激烈反應。盡管美國銀行22日否認探討允許政府獲得該行更多股權的相關(guān)事宜，但花旗集團與政府談判的消息，及其必然引發(fā)的其他困境銀行也將陸續達成類(lèi)似協(xié)議的猜測，仍增大了紐約股市繼續下跌的可能性。

　　卜若柏對此解釋稱(chēng)，美國政府擴大在花旗銀行持股比例的做法，引起的是投資者對整個(gè)美國銀行業(yè)以獨立身份安渡金融危機信心的崩塌，因此，美股出現連續大跌幾乎沒(méi)有懸念。

　　針對部分分析人士以英國股市并未因為銀行業(yè)國有化而出現崩潰為由，支持美國銀行國有化的觀(guān)點(diǎn)，卜若柏表示，英國大型金融機構數量有限，因此該國政府去年將諾森羅克銀行等國有化的負面效應并沒(méi)有足夠的傳導空間；即使將歐洲作為其市場(chǎng)的延伸，歐洲大陸各國的銀行業(yè)拯救措施千差萬(wàn)別，當地投資者因此也無(wú)需因為英國政府的舉措而陷入恐慌。而美國全國統一的市場(chǎng)和數以百計的大型金融機構，卻必須抵擋政府在花旗集團持股比例增大所引發(fā)負面效應的沖擊。

　　“國有化”仍為最后手段

　　實(shí)際上，“國有化”傳聞甚囂塵上源于美國財政部長(cháng)蓋特納本月10日發(fā)布的第二輪金融救援方案。根據該方案，政府將很快對資產(chǎn)超過(guò)千億美元的主要銀行展開(kāi)全方位“壓力測試”，評估審查銀行的財務(wù)狀況，確定哪些銀行需要額外注資。如果銀行無(wú)法通過(guò)測試，政府將有條件地提供“額外支持”。

　　目前在“壓力測試”即將展開(kāi)之時(shí)，前美聯(lián)儲經(jīng)濟學(xué)家賴(lài)丁指出，如果蓋特納不能向包括對沖基金在內的其他投資者提供低息貸款，那么整個(gè)第二輪金融救援方案很可能將無(wú)法實(shí)施。換句話(huà)說(shuō)，對于銀行業(yè)的任何拯救措施，都必須包含除政府之外的其他支持主體，將銀行“國有化”以使其擺脫危機，仍然是政府救助的最后手段。

　　實(shí)際上，德國聯(lián)邦政府18日通過(guò)的一項允許國家對陷入困境的銀行實(shí)行國有化方案時(shí)，也已強調銀行國有化是“最后手段”，只有在其他手段均被證明不奏效的情況下才允許實(shí)行。

　　與此同時(shí)，此前走在“銀行國有化”應對危機最前頭的英國似乎也在極力避免下一個(gè)“國有化”案例：該國蘇格蘭皇家銀行(RBS)管理層定于本周四公布的重組方案，很可能會(huì )采取將銀行分拆為“好銀行”與“壞銀行”業(yè)務(wù)的方法避險，預計該行將退出半數海外市場(chǎng)，并將多達3000億英鎊的擬出售業(yè)務(wù)歸入“壞銀行”。(記者 高健)