發(fā)表評論 一季度高企不下的通脹在步入二季度后是否有望獲得緩解？央行行長(cháng)周小川日前在布魯塞爾表示，盡管?chē)H市場(chǎng)糧食價(jià)格和其他大宗商品價(jià)格走勢仍不明朗，但CPI一季度高達8%的漲幅有望在二季度得到緩解。
然而作為二季度首月，剛剛過(guò)去的4月份經(jīng)濟數據將呈何種走勢，各大機構的觀(guān)點(diǎn)卻并不統一。高盛發(fā)布的預測報告認為，4月份CPI指數同比增幅可能從3月份的8.3%反彈至8.5%，部分機構則認為4月份CPI增幅將維持3月份水平，而亦有機構認為4月份CPI同比增幅將小幅回落。此外，各大機構對PPI指數將進(jìn)一步上漲并無(wú)異議，均認為大宗商品及糧食價(jià)格波動(dòng)將對下半年通脹態(tài)勢形成巨大壓力。
糧食價(jià)格上漲或推高通脹預期
高盛發(fā)布4月份經(jīng)濟數據前瞻報告認為，盡管食用農產(chǎn)品價(jià)格同比增長(cháng)將小幅下降，但其他食品價(jià)格和非食品價(jià)格的上漲仍將帶動(dòng)CPI增速上升，并可能從3月份8.3%的水平反彈至8.5%左右。
對于高盛的這一預測，銀河證券高級宏觀(guān)策略分析師張新法對記者表示，如果單純從基數考慮，的確存在CPI同比增幅反彈的可能�！叭ツ�3月份CPI漲幅為3.3%，4月份漲幅有所下降，為3%.因此，如果今年4月份CPI上漲壓力與3月份相當，則存在因為基數小同比漲幅出現反彈的可能�！�
但張新法對記者稱(chēng)，隨著(zhù)季節性食品漲價(jià)的回落，4月份CPI上漲壓力整體上講要較3月份輕，因此“CPI出現反彈的可能性不是很大”。但他同時(shí)認為，4月份CPI出現大幅回落的可能性亦非常小，不過(guò)從5月份開(kāi)始由于去年CPI的漲幅開(kāi)始逐步上升，下半年起CPI逐漸開(kāi)始回落趨勢不會(huì )改變。
國金證券宏觀(guān)經(jīng)濟分析師王曉輝在接受記者采訪(fǎng)時(shí)則認為，4月份CPI將同比略有下降，超過(guò)3月8.3%水平的可能性很小�！拔覀兏櫫松虅�(wù)部和農業(yè)部的模型，并將非食品價(jià)格加速上漲的因素考慮在內，得到的結果在8.2%左右，比3月份略有回落的可能性非常大�！�
不過(guò)王曉輝同時(shí)指出，目前從南方開(kāi)始出現的糧食價(jià)格上漲將對未來(lái)CPI走勢形成不可忽視的壓力�！斑@將直接推高人們的通脹預期，加上PPI指數不斷上漲，未來(lái)通脹壓力依然巨大�！�
貨幣從緊仍將沿用數量工具
同時(shí)，4月份信貸增速較3月份大幅上升的現象亦令各家機構擔憂(yōu)。高盛認為，4月份新增貸款規模約為5000億元，占第二季度貸款額度的比例接近50%，M2同比增幅也將由上月的16.3%反彈至17%，這對貨幣從緊將形成新的壓力。高盛表示，政府將保持緊縮立場(chǎng)以穩定通脹預期，但如果實(shí)體經(jīng)濟活動(dòng)或貨幣、信貸增長(cháng)強于預期，不排除采取加息等新的調控措施。
國內機構對于貨幣增速4月份加快的事實(shí)表示認同，但普遍認為央行加息的可能性非常小�！爸灰顿Y意愿仍然強烈，加息并不能抑制獲取資金的沖動(dòng)，央行應該還將繼續采用數量型工具來(lái)進(jìn)行對沖�！便y河證券高級策略分析師張新法表示。 本報記者 羅克關(guān)
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