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　　期待中的奧運行情并未到來(lái)。8月4日，上證指數大跌60.08點(diǎn)，跌幅為2.14%，2700點(diǎn)整數關(guān)口面臨威脅。目前股指距此輪調整最低點(diǎn)僅175點(diǎn)之遙。而從2007年10月開(kāi)始，A股連續下跌，迄今，最大跌幅已近60%。整個(gè)股市的市值也從去年的32萬(wàn)億元左右，縮水至目前的16萬(wàn)億元左右。如此大幅下跌到底會(huì )對實(shí)體經(jīng)濟產(chǎn)生怎樣的影響甚至傷害呢？

　　股市過(guò)度下跌首先會(huì )對拉動(dòng)國民經(jīng)濟發(fā)展三駕馬車(chē)之一的消費產(chǎn)生很大影響。日前，胡錦濤總書(shū)記在就當前經(jīng)濟形勢聽(tīng)取黨外人士意見(jiàn)時(shí)，對下半年經(jīng)濟工作提出六點(diǎn)要求，而位居六點(diǎn)要求之首的第一條就是“要著(zhù)力擴大國內需求尤其是消費需求”。中央對消費需求的重視，緣自對出口和投資形勢的判斷。受全球經(jīng)濟增長(cháng)放緩的影響，中國出口增長(cháng)已呈下滑之勢，市場(chǎng)普遍預計，下半年出口形勢不容樂(lè )觀(guān)；而國內投資又受制于宏觀(guān)調控下的緊縮貨幣政策，難有大幅增長(cháng)。顯然，在保持經(jīng)濟平穩較快發(fā)展方面，國內消費已擔當重任、走上前臺。眾所周知，國民的消費意愿與其財富增減關(guān)系密切，而股市作為上億名中國民眾財富的聚集地，股市的漲跌無(wú)疑會(huì )對民眾的消費態(tài)度產(chǎn)生直接影響。一般而言，股市上漲，財富正效應會(huì )在讓人覺(jué)得有錢(qián)的同時(shí)，增加消費；反之，財富縮水的負效應，則會(huì )讓民眾壓縮開(kāi)支。消費減弱或消費增長(cháng)減弱，最終將會(huì )直接影響實(shí)體經(jīng)濟和中央對于下半年經(jīng)濟工作的部署。目前，中國股市投資者開(kāi)戶(hù)數已逾1.4億，股市漲跌已直接影響著(zhù)中國消費能力最強的社會(huì )群體。顯然，股市大幅下跌不僅深刻影響著(zhù)民眾財富的數量和消費預期，也在影響著(zhù)中國經(jīng)濟增長(cháng)模式由固定資產(chǎn)投資推動(dòng)和出口拉動(dòng)，向消費驅動(dòng)的轉變。

　　股市過(guò)度下跌也會(huì )影響企業(yè)投融資計劃和業(yè)績(jì)，進(jìn)而影響社會(huì )就業(yè)。每個(gè)企業(yè)每年都會(huì )按照融資計劃來(lái)安排未來(lái)的投資計劃，而這些投資計劃往往又與企業(yè)的招工也就是社會(huì )就業(yè)緊密相連。股市大幅下跌，企業(yè)融資計劃無(wú)法完成，企業(yè)未來(lái)的投資計劃就無(wú)法實(shí)施，這不僅會(huì )影響企業(yè)未來(lái)的發(fā)展和成長(cháng)，也會(huì )影響社會(huì )就業(yè)。不僅如此，目前有不少企業(yè)持有大量限售解禁股，更有一些企業(yè)直接參與了二級市場(chǎng)的股票投資。股市過(guò)度下跌將會(huì )使企業(yè)的投資收益銳減，進(jìn)而對企業(yè)的利潤產(chǎn)生直接影響，企業(yè)業(yè)績(jì)下降又會(huì )迫使一些企業(yè)為降低經(jīng)營(yíng)成本而產(chǎn)生裁員沖動(dòng)。

　　股市過(guò)度下跌還容易催生金融風(fēng)險，影響金融安全與穩定，最終影響經(jīng)濟又好又快發(fā)展。中國保監會(huì )主席吳定富日前在全國保險監管工作會(huì )議上說(shuō)，據初步測算，截至6月底償付能力不足的保險公司為12家，比年初增加2家，其中個(gè)別公司償付能力嚴重不足。而行業(yè)償付能力總體水平下降，與股票市場(chǎng)不斷走低有一定關(guān)系。與此同時(shí)，人們看到，隨著(zhù)A股從6124點(diǎn)跌落到2700點(diǎn)附近，券商業(yè)績(jì)普遍下滑，東海證券、首創(chuàng )證券和恒泰證券等多家券商更是出現了虧損。在券商業(yè)績(jì)普降的同時(shí)，基金投資也出現了大幅虧損。除此之外，由于目前銀行證券保險企業(yè)紛紛上市，這些企業(yè)本身就是你中有我我中有你，相互滲透。一旦股市大跌造成一些金融企業(yè)出現危機，則將會(huì )對整個(gè)金融市場(chǎng)產(chǎn)生連鎖反應，放大金融風(fēng)險。另外，股市過(guò)度下跌還在促使大量資金回流銀行。大量資金回流，必然會(huì )加大信貸緊縮背景下銀行的經(jīng)營(yíng)壓力和貸款沖動(dòng)，這既不利于從緊貨幣政策的實(shí)施，也容易增加銀行經(jīng)營(yíng)風(fēng)險。(徐紹峰)