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    9月15日，美國有著(zhù)158年歷史的第4大投資銀行雷曼兄弟公司于向法院申請破產(chǎn)保護，當日雷曼兄弟公司的開(kāi)始雇員清理辦公用品搬離公司。 中新社發(fā) 鄧悅 攝

　　專(zhuān)家認為，在美國金融動(dòng)蕩的局勢下，中國雖然不能獨善其身，但是受到的影響不會(huì )很大。

　　與大蕭條時(shí)期不同

　　中國社會(huì )科學(xué)院金融研究所所長(cháng)李揚指出，美國金融動(dòng)蕩延續時(shí)間、影響程度雖然尚不清楚，但應該沒(méi)有1929-1933年美國大蕭條時(shí)的經(jīng)濟危機那么嚴重。當時(shí)實(shí)體部門(mén)受到的影響非常大，并且沒(méi)有新的技術(shù)出現。而此次實(shí)體經(jīng)濟受到的影響有限，并且由于最近幾年金融業(yè)的發(fā)展相當程度上脫離了實(shí)體經(jīng)濟，因此影響不會(huì )像大蕭條時(shí)期那么嚴重。從金融部門(mén)看，新興的證券、理財、衍生品等部門(mén)問(wèn)題較大，但傳統的銀行業(yè)受到的沖擊并不太大。

　　中國社會(huì )科學(xué)院世界經(jīng)濟與政治研究所國際金融室副主任張斌也認為，此次美國金融動(dòng)蕩沒(méi)有大蕭條時(shí)那么嚴重，金融市場(chǎng)雖然出現問(wèn)題，但對社會(huì )福利、經(jīng)濟增長(cháng)和消費不會(huì )有太大影響，美國實(shí)體經(jīng)濟并沒(méi)有出現嚴重的問(wèn)題。美國經(jīng)濟在進(jìn)行短期調整，正在解決實(shí)體經(jīng)濟中的問(wèn)題，經(jīng)過(guò)半年到一年的時(shí)間就會(huì )看到曙光。美國經(jīng)濟總量過(guò)去增長(cháng)過(guò)快，并且消費太高而儲蓄太少，現在正在進(jìn)行糾正，出口在增加，貿易逆差在改善，出口對美國經(jīng)濟增長(cháng)貢獻很大，經(jīng)濟非常有活力。并且金融市場(chǎng)動(dòng)蕩通過(guò)財富效應等使其過(guò)高的消費減少，對實(shí)體經(jīng)濟有利，使得實(shí)體經(jīng)濟往好的方向變化。

　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院副院長(cháng)劉元春也指出，美國此次金融動(dòng)蕩主要是從房地產(chǎn)抵押貸款開(kāi)始，對金融市場(chǎng)影響很大，但未產(chǎn)生根本性銀行危機，傳統的銀行沒(méi)有出現問(wèn)題，對實(shí)體經(jīng)濟的影響不會(huì )那么大，本質(zhì)上是局部性的金融危機，而不是整體性經(jīng)濟危機。

　　對我國影響不大

　　李揚指出，由于中國金融業(yè)尤其是投行等金融業(yè)的上層還不發(fā)達，處于起步階段；中國的資本項目尚未完全放開(kāi)；與美聯(lián)儲面臨經(jīng)濟下行和通脹局面很難采取措施不同。從實(shí)體經(jīng)濟上看，我國的儲蓄率非常高，在經(jīng)濟下行時(shí)可以刺激需求，從而有很大的回旋余地。因此，在此次金融動(dòng)蕩中中國雖然不可能獨善其身，但會(huì )逃過(guò)一劫，受到的影響不會(huì )很大。

　　中國社會(huì )科學(xué)院經(jīng)濟研究所宏觀(guān)室主任張曉晶也認為，美國金融動(dòng)蕩最大的影響在心理上，雖然我國金融機構的業(yè)務(wù)有可能介入其中，但不會(huì )對我國股市、金融體系構成根本性影響。雖然金融動(dòng)蕩可能引起美國及全球經(jīng)濟衰退，造成我國外需下滑較大，但不至于造成根本性打擊。

　　張斌認為，市場(chǎng)夸大了雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護的影響，雷曼兄弟造成的金融動(dòng)蕩對美國實(shí)體經(jīng)濟的影響并不嚴重，對中國經(jīng)濟的影響幾乎是微乎其微。國內金融機構持有的與雷曼兄弟相關(guān)的資產(chǎn)并不多，就算有影響也更多是短期情緒的影響，對中國實(shí)體經(jīng)濟影響更為微弱。

　　劉元春則指出，由于中國經(jīng)濟自身的彈性和宏觀(guān)調控能力較強，因此不會(huì )出現深度影響。

　　應重視解決內部問(wèn)題

　　全國人大財經(jīng)委副主任吳曉靈昨日亦在新浪長(cháng)安論壇上指出，中國應該在美國的監管問(wèn)題上吸取教訓，加強信貸基礎產(chǎn)品監管。但在金融衍生品監管問(wèn)題上也不必謹慎過(guò)度，不應該關(guān)掉我國進(jìn)一步發(fā)展衍生品的大門(mén)。

　　吳曉靈表示，此番美國金融危機，美國在金融衍生品監管方面犯了兩個(gè)錯誤：一是信用衍生產(chǎn)品的基礎產(chǎn)品違背了銀行信貸可償還性原則，沒(méi)有注重借款人的第一還款現金流，而寄托于抵押物品上面。衍生產(chǎn)品的基礎產(chǎn)品住房抵押貸款貸給了不具備還款能力的人，同時(shí)又寄希望于這個(gè)產(chǎn)品永遠在低利率的環(huán)境下生存，即使還款人無(wú)法償還，房?jì)r(jià)還在不斷上漲，抵押物變現之后的資金足以?xún)斶�貸款。這違背了信貸的最基本原則。二是衍生產(chǎn)品違背了讓客戶(hù)充分了解金融風(fēng)險的原則，致使風(fēng)險無(wú)限積累，超出了市場(chǎng)參與者可承受的范圍。很多人并不知道他買(mǎi)到的這個(gè)產(chǎn)品的原始產(chǎn)品是什么、風(fēng)險是什么，多次積累風(fēng)險，因而引發(fā)風(fēng)險蔓延。

　　“我們可以看到，不是說(shuō)不能夠金融創(chuàng )新，而是說(shuō)我們的監管應該放在基礎產(chǎn)品的質(zhì)量上”，她進(jìn)一步表示。

　　劉元春認為，由于次貸危機涉及面比較廣，美國經(jīng)濟今年可能出現蕭條，進(jìn)而影響到中國的外貿形勢，今后一兩個(gè)季度我國外貿會(huì )繼續惡化；并且美國金融動(dòng)蕩對日本、歐洲影響較大，日本經(jīng)濟大幅放緩，歐盟也修正了增長(cháng)預期，世界經(jīng)濟深度衰退可能出現，這也會(huì )影響到我國的外貿出口。但外貿下滑在上半年已經(jīng)出現，并且現在不僅面臨外部沖擊，也面臨結構轉型等其他問(wèn)題，因此專(zhuān)門(mén)出臺政策的理由并不充分，宏觀(guān)政策沒(méi)必要過(guò)度調整，而應重視解決內部問(wèn)題。

　　張曉晶也認為，面對外貿下滑，關(guān)鍵是擴大內需，刺激國內投資。注重發(fā)揮財政政策在宏觀(guān)調控中的作用，通過(guò)為企業(yè)減負、為結構調整服務(wù)、增加社會(huì )性支出等來(lái)擴大內需。

　　李揚則指出，要綜合國內國際形勢考慮調控政策。央行為迅速穩定局面，日前已經(jīng)采取了降低貸款利率和存款準備金率的措施，如果情況繼續發(fā)生變化，調整可能還會(huì )繼續。(記者 王光平 任曉)