
存款準備金率下調將于今日執行,雖然中農工建交以及郵儲六家大型銀行不在下調范圍之內,但是本次調整還是會(huì )為正處在漲勢中的市場(chǎng)輸入新的血液,令資金面繼續保持寬松。
按照央行在9月15日發(fā)布的通知,此次下調了除中農工建交和郵政儲蓄銀行之外的其他存款類(lèi)金融機構人民幣存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)。
據測算,此次下調可能會(huì )釋放資金約1500億元,這對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)無(wú)疑是一個(gè)好消息。昨日,上證國債指數就以116.19點(diǎn)創(chuàng )出歷史新高紀錄,單日漲幅0.16%,企債指數雖然未能改寫(xiě)新高,但是也有0.27%的漲幅。
事實(shí)上,目前市場(chǎng)資金面就很寬松,這從連續兩周1年期央票發(fā)行規模達千億元便可看得出。受較高收益率的吸引,機構投資者對央票的需求仍然非常旺盛。
資金價(jià)格也顯示,市場(chǎng)流動(dòng)性依然寬松。昨日銀行間市場(chǎng)質(zhì)押式回購加權平均利率下跌了8.77個(gè)基點(diǎn)至3.2145%,其中僅14天及1年期品種利率有微小上揚,其余品種均有小幅下跌。
雖然上周末和本周初資金價(jià)格漲幅顯著(zhù),但市場(chǎng)人生認為,這并非流動(dòng)性趨緊所致,而是由于部分投資者在進(jìn)行套利交易、需要從市場(chǎng)融資配合現券的操作的投資活動(dòng)。
但是也有觀(guān)點(diǎn)認為,“存款準備金率下調其實(shí)沒(méi)有釋放多少資金,往多了算也不會(huì )超過(guò)1500億元!币晃怀巧绦薪灰讍T認為,存款準備金率下調帶來(lái)的正面效應有限。
在經(jīng)歷了上周的強勁上漲之后,債券市場(chǎng)事實(shí)上已經(jīng)在本周顯現調整苗頭。昨日農業(yè)發(fā)展銀行發(fā)行了一只3年期的固定利率金融債,其票面利率4.02%略高于市場(chǎng)預期,也比上周三發(fā)行的同類(lèi)債券高出了12個(gè)基點(diǎn)。
“市場(chǎng)已經(jīng)沒(méi)有之前那么瘋了,慢慢變得更加理性!苯灰讍T指出,本期金融債發(fā)行利率的走高也說(shuō)明前期的過(guò)度漲幅正在被“校正”,但這并不代表市場(chǎng)會(huì )出現趨勢性的回落,“大家對于未來(lái)債券牛市的預期已經(jīng)比較一致,沒(méi)有什么分歧了,”在這種情況下,存款準備金的釋放對總體走勢更是利好消息,如果沒(méi)有突發(fā)性事件或政策調整,債券市場(chǎng)可能維持溫熱。(記者 秦媛娜)

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