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　　雖然受次貸危機影響國際資本市場(chǎng)形勢進(jìn)一步惡化，雷曼等金融業(yè)巨頭相繼倒下；國內經(jīng)濟面臨調整，可以預期投資機構對項目的選擇更加謹慎，但是創(chuàng )業(yè)投資步伐并未減緩。

　　據ChinaVenture投中集團8日發(fā)布的一份報告顯示，三季度中國創(chuàng )投市場(chǎng)保持了平穩發(fā)展的態(tài)勢，投資案例數和投資金額環(huán)比均有不同程度增加。其中，共披露投資案例86起，環(huán)比增加4.9%，同比減少21.1%；投資金額為10.26億美元，環(huán)比增加51.8%，同比減少6.8%。

　　平均單筆投資金額也呈不斷增加態(tài)勢，三季度為1194萬(wàn)美元，同比增加44.7%，環(huán)比增加18.1%。報告認為，二級市場(chǎng)持續低迷導致Pre-IPO項目吸引力下降，早期項目將成為關(guān)注對象。預計未來(lái)平均單筆投資金額會(huì )有所下調。

　　報告對創(chuàng )投案例數和中國企業(yè)景氣指數進(jìn)行了比較分析，認為2007年以來(lái)國家宏觀(guān)調控政策開(kāi)始更多地顧及中小企業(yè)發(fā)展，逐步向中小企業(yè)傾斜，針對中小企業(yè)的調控將有所放松。這增強了中小企業(yè)的盈利能力和市場(chǎng)對于創(chuàng )業(yè)投資的信心，故投資案例數量增加。

　　從行業(yè)來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)、IT和醫療健康等行業(yè)成為三季度投資熱點(diǎn)。三個(gè)行業(yè)的投資案例數量占比均超過(guò)10%。其中，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)所占比例保持在23%左右。在投資規模上，投資金額超過(guò)5000萬(wàn)美元的案例分別出現在互聯(lián)網(wǎng)、IT和能源及礦業(yè)行業(yè)。

　　值得一提的是，醫藥行業(yè)成為醫療健康細分行業(yè)的重點(diǎn)投資領(lǐng)域。其投資案例數量為4起，占醫療健康行業(yè)總投資案例數量50.0%；投資金額為4963萬(wàn)美元，占醫療健康行業(yè)總投資金額78.8%。其中，晨興創(chuàng )投和禮來(lái)亞洲2000萬(wàn)美元投資上海某醫藥研發(fā)外包(CRO)企業(yè)，成為今年第三起針對CRO企業(yè)的投資。

　　對此，報告分析稱(chēng)，這與發(fā)達國家企業(yè)不斷將非核心醫藥研發(fā)業(yè)務(wù)外包以降低成本有關(guān)。何況目前已有CRO企業(yè)藥明康德在紐交所IPO，受到美國資本市場(chǎng)認可。再加上醫療設備行業(yè)市場(chǎng)容量巨大、受政府政策扶持、資本市場(chǎng)估值相對較高、行業(yè)成長(cháng)性良好，預計近期將有更多創(chuàng )投機構關(guān)注CRO企業(yè)，投資規�；蛴幸欢ㄔ鲩L(cháng)。

　　在對投資企業(yè)的選擇上，雖然今年以來(lái)二級證券市場(chǎng)指數不斷下跌，IPO難度增大，然而投資企業(yè)發(fā)展階段后移趨勢并未改變。三季度擴張期和獲利期企業(yè)投資規模均有不同程度增加。其中，投資擴張期企業(yè)39起，環(huán)比增加21.9%；投資金額為5.86億美元，環(huán)比增加77.5%。投資獲利期企業(yè)11起，與一季度相比增加450.0%。而投資早期企業(yè)僅為5起，仍維持在極低水平。

　　此外，投資者更加注意分散投資風(fēng)險，傾向于選擇成熟的未融資企業(yè)進(jìn)行投資，對于在既有案例上追加投資較為謹慎。雖然投資企業(yè)發(fā)展階段多為擴張期、獲利期，但A輪案例數量仍然最多，投資案例數高達63個(gè)，投資金額為5.76億美元。(記者阮修星)