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　　投資者對高杠桿交易實(shí)體或企業(yè)保持警惕屬合理行為。但對美國許多健康企業(yè)長(cháng)期表現感到擔憂(yōu)沒(méi)有意義�！�——巴菲特

　　我國應該利用19000億美元的外匯儲備,堅定走出去,通過(guò)并購,解決制約中國長(cháng)遠發(fā)展的兩大難題———技術(shù)和資源�！�——中共中央政策研究室副主任鄭新立

　　觀(guān)點(diǎn):

　　謝國忠:抄底美國股票風(fēng)險遠小于美國國債

　　上周末,著(zhù)名經(jīng)濟學(xué)家謝國忠在接受央視采訪(fǎng)時(shí)指出,由于美國發(fā)行大量國債,明年將面臨通脹風(fēng)險,使得這筆國債的風(fēng)險很大。在這種形勢下,購買(mǎi)美國股票的風(fēng)險要遠遠小于購買(mǎi)美國國債。謝國忠指出:“現在購買(mǎi)美國股票,根本不需要動(dòng)腦筋選擇,只要購買(mǎi)指數型基金,就會(huì )有足夠的回報�！�

　　日前,因投資黑石和摩根士丹利賬面虧損超60億美元,中國投資有限責任公司(簡(jiǎn)稱(chēng)中投)備受詬病。中投董事長(cháng)樓繼偉表示,實(shí)體經(jīng)濟的衰退可能會(huì )導致遍地是黃金,從長(cháng)期看,投資黑石是個(gè)很好的投資。樓繼偉此番言論,再次引發(fā)巨大爭議:手中握有19000億美元巨額外匯儲備的中國,當下是否該大舉抄底美歐市場(chǎng)?

　　自金融海嘯爆發(fā)以來(lái),有關(guān)中國是否該抄底的言論越來(lái)越激烈,對立陣營(yíng)雙方陳列的理由都顯得十分充分,除了學(xué)術(shù)上的爭議之外,還挾持以民意。決策者則在刀尖上跳舞:一邊謹慎出招抄底,一邊低調安撫民意。

　　美歐金融海嘯愈演愈烈并開(kāi)始向實(shí)體經(jīng)濟蔓延,世界經(jīng)濟走向撲朔迷離。面對錯綜復雜的局面,回歸最基本的經(jīng)濟常識———價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng),可能是判斷當前經(jīng)濟形勢并指導投資的最好辦法。

　　巴菲特再發(fā)抄底信號

　　繼一系列抄底行動(dòng)后,10月17日,巴菲特在《紐約時(shí)報》撰文說(shuō),雖然美國經(jīng)濟處于“糟糕”境地,但他正在購買(mǎi)美國股票,認為股市長(cháng)期將上漲�！叭绻�股價(jià)繼續具有吸引力,我將把百分之百的個(gè)人資金投入美國股市”。

　　巴菲特此舉被解讀為鼓勵抄底美股。他說(shuō):“投資者對高杠桿交易實(shí)體或企業(yè)保持警惕屬合理行為。但對美國許多健康企業(yè)長(cháng)期表現感到擔憂(yōu)沒(méi)有意義�！痹谒�看來(lái),這些企業(yè)收入的確遭遇暫時(shí)下滑。但是,5年、10年或20年內,多數大企業(yè)利潤將再創(chuàng )新高�！拔覠o(wú)法預測股市的短期走勢,但從長(cháng)期來(lái)看,股市回暖、指數大漲可能先于經(jīng)濟復蘇。如果你等到知更鳥(niǎo)叫時(shí),反彈時(shí)機已經(jīng)錯過(guò)了�！�

　　顯然,中投和巴菲特持有相同的想法。黑石集團10月20日向美國證交會(huì )提交的一份文件顯示,中投將增持該公司股份,從現有的9.9%增持至12.5%。這是中投在黑石的投資市值大幅折損后,首次增加對黑石的投資。

　　在解釋為什么逆市增持的原因時(shí),樓繼偉指出,當前美國實(shí)體經(jīng)濟進(jìn)入衰退不可避免,而實(shí)體經(jīng)濟的衰退可能會(huì )導致遍地是黃金�！翱紤]到黑石是拿長(cháng)錢(qián)做長(cháng)事,因此經(jīng)濟衰退的時(shí)候可以大有所為。中投公司對黑石的發(fā)展有信心�！�

　　尷尬中投再次抄底

　　作為國家主權投資基金,中投掌握著(zhù)超過(guò)2000億美元的大錢(qián)袋。中投的動(dòng)向,無(wú)疑是國家意志的體現。而中投目前所處的尷尬狀態(tài),也集中體現了中國在抄底面前的兩難選擇。

　　中投去年5月22日由萬(wàn)德福公司出面以每股29.61美元的價(jià)格購入1億股黑石,投資約30億美元。一個(gè)月后,黑石于紐約證券交易所掛牌上市,股價(jià)卻再沒(méi)有超過(guò)29美元。

　　除了投資黑石,中投還向摩根士丹利和美國貨幣市場(chǎng)基金ReservePrimary投入100多億美元,并購買(mǎi)了美國“兩房”的債券。一場(chǎng)金融風(fēng)暴下來(lái),中投的這些投資大幅縮水,賬面出現巨額虧損,僅投資大摩和黑石的浮虧就超過(guò)60億美元。

　　中投再次增持黑石,將自己置身于風(fēng)口浪尖。

　　中國國際經(jīng)濟關(guān)系學(xué)會(huì )常務(wù)理事譚雅玲就指出,在我國市場(chǎng)機制、效率都沒(méi)有達到與美國平起平坐地步時(shí),投資美國沒(méi)有必要。譚雅玲認為,中投增持黑石更多的原因是之前投資的損失短期內很難解套,只能增加份額來(lái)占據話(huà)語(yǔ)權。對中投自身來(lái)說(shuō),可以算一個(gè)機會(huì ),用量的優(yōu)勢彌補之前的損失。

　　中國政法大學(xué)教授劉紀鵬也呼吁,中投與其用龐大的外匯儲備去投資美國,還不如去投資香港H股。

　　摩根士丹利亞洲區主席史蒂芬·羅奇則對中投的增持行為表示支持。羅奇指出,盡管中投在黑石、大摩等機構上的投資出現了賬面巨額虧損,但這些公司都有著(zhù)良好的基礎,將來(lái)會(huì )有很好的發(fā)展。

　　黑石總裁詹姆斯近日來(lái)華,其在接受媒體采訪(fǎng)時(shí)也強調,對黑石的股價(jià)有信心,相信中投的投資最終能得到很好的回報�！昂谑�支付的分紅是非常具有吸引力的。中投公司和其他的投資者在2009年會(huì )得到我們非常高的分紅�！�

　　抄底資源類(lèi)資產(chǎn)銜枚疾進(jìn)

　　就在上周,據《南華早報》援引消息人士話(huà)稱(chēng),國開(kāi)行或將增持全球礦業(yè)巨頭———英美資源集團股權。數據顯示,今年以來(lái)英美資源集團股價(jià)已經(jīng)下跌近七成。

　　隨著(zhù)金融風(fēng)暴的加劇和實(shí)體經(jīng)濟走入困境,石油、鐵礦石等大宗商品價(jià)格一路下滑,石油期貨價(jià)格更是在短短3個(gè)月時(shí)間內慘遭腰斬,跌破70美元/桶。呼吁中國借機抄底全球資源類(lèi)資產(chǎn)的呼聲也日益高漲。

　　中共中央政策研究室副主任鄭新立在接受本報記者采訪(fǎng)時(shí)就強調,我國應該利用19000億美元的外匯儲備,堅定走出去,通過(guò)并購,解決制約中國長(cháng)遠發(fā)展的兩大難題———技術(shù)和資源。鄭新立強調,一方面我國可以通過(guò)并購國外一些比較好的技術(shù)資源解決我國技術(shù)瓶頸難題；另一方面,可以到海外市場(chǎng)購買(mǎi)更多的戰略性資源產(chǎn)品,如鐵礦、銅礦、鋁礦、石油。

　　北京大學(xué)中國經(jīng)濟研究中心教授霍德明也指出,目前中國應該多關(guān)注與能源、資源相關(guān)的資產(chǎn),以及相關(guān)的企業(yè)、機構。以前,中國要買(mǎi)什么資產(chǎn),其價(jià)格就會(huì )暴漲�，F在,趁各種資產(chǎn)價(jià)格大幅下降,購買(mǎi)起來(lái)就會(huì )更便宜、更容易一些。

　　事實(shí)表明,中國也正如上述專(zhuān)家建言的那樣,在抄底資源類(lèi)資產(chǎn)方面銜枚疾進(jìn)。

　　9月26日,中石化與總部位于加拿大的油氣公司TanganyikaOil達成協(xié)議,以每股31.5加元(約合人民幣207元)的價(jià)格收購其全部股權,預計中石化此次收購將花費人民幣136億元。此前的7月,中國石油天然氣集團公司同意斥資41.8億美元收購加拿大PetroKazakhstanInc.。該公司總部位于加拿大,其業(yè)務(wù)在哈薩克斯坦,并在加拿大、美國、英國、德國和哈薩克斯坦上市。

　　7月7日,中海油旗下的油田服務(wù)企業(yè)———中海油服證實(shí),計劃斥資25億美元,要約收購競爭對手AwilcoOffshoreASA,一家在挪威奧斯陸上市的油田服務(wù)公司。(記者田志明)