機構：中國經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)的基礎仍然存在
“在經(jīng)歷前期調整之后,市場(chǎng)風(fēng)險已經(jīng)得到了大幅度釋放。目前市場(chǎng)正在逐步進(jìn)入長(cháng)期價(jià)值區域�！比涨�,在廣州舉行的“激蕩與應變———全球經(jīng)濟形勢下的中國投資機會(huì )”巡講上,建信基金投資總監陳鵬表示。
陳鵬表示,“從長(cháng)期來(lái)看,我們有理由相信中國經(jīng)濟長(cháng)期增長(cháng)的基礎仍然存在,市場(chǎng)能夠支持的PE估值也應高于目前的水平。但短期內市場(chǎng)不利因素未見(jiàn)緩解,市場(chǎng)仍處于低估中,因此目前市場(chǎng)正處于長(cháng)期與短期的矛盾中。作為一個(gè)理性的投資者,可能在長(cháng)的周期里取得巨大的收益,但他必須在短期內承擔較大波動(dòng)的風(fēng)險�！�
具體到經(jīng)濟增長(cháng)減速的風(fēng)險可能對上市公司盈利水平的影響,陳鵬認為不必過(guò)于悲觀(guān)。從2007年到2008年,國內上市公司凈資產(chǎn)收益率一直處于16%左右,這是個(gè)相對較高的水平。根據歷史數據的測算,即便國內經(jīng)濟增長(cháng)減速,如果沒(méi)有出現硬著(zhù)陸的情況,那么上市公司的凈資產(chǎn)收益率仍然會(huì )維持在12%左右。因此,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的盈利能力依然可以看好,雖然可能存在盈利能力的壓力,但從長(cháng)期來(lái)看,尤其在市場(chǎng)信心上升之后,投資優(yōu)質(zhì)企業(yè)仍然會(huì )獲得良好的回報。(賈肖明)
【編輯:位宇祥】
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