
近日,國務(wù)院明確指出,當前要實(shí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,并確定了進(jìn)一步擴大內需、促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的十項措施,預計未來(lái)兩年內投資規模達4萬(wàn)億元。
業(yè)內專(zhuān)家分析稱(chēng),經(jīng)濟刺激方案保增長(cháng)的短期效果可期,第四季度GDP增長(cháng)有望保持在9%以上。
北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院教授任若恩分析稱(chēng),此次國務(wù)院常務(wù)會(huì )議明確發(fā)出“實(shí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策”的信號,這是一個(gè)根本性的調整。
意義:
政策基調轉向全面擴張
花旗銀行中國區經(jīng)濟學(xué)家彭程表示,4萬(wàn)億元的支出相當于2009年GDP的12%,力度比之前市場(chǎng)估計的要大。
但任若恩認為,4萬(wàn)億元的投資不能全部理解為經(jīng)濟刺激方案,因為并非全部通過(guò)增加財政支出來(lái)實(shí)施,其中還包括社會(huì )投資、銀行貸款,而這是正常時(shí)期也存在的。此外,2萬(wàn)億元的鐵路建設是原來(lái)就已經(jīng)規劃好的,其中1.2萬(wàn)億元已經(jīng)是在建項目。
申銀萬(wàn)國宏觀(guān)經(jīng)濟分析師李慧勇稱(chēng),這標志著(zhù)防通脹徹底讓位于保增長(cháng),政策基調開(kāi)始轉向全面擴張。而擴大投資成為保增長(cháng)的主要手段,10項措施中有9條和投資有關(guān)。具體的政策手段包括:(1)增支——4季度將增加投資1200億元;(2)減稅——增值稅轉型將在全國全部行業(yè)實(shí)施;(3)擴張信貸——取消商業(yè)銀行的信貸規模限制,合理擴大信貸規模。
效果:
中國經(jīng)濟有望實(shí)現“軟著(zhù)陸”
任若恩表示,對于目前快速下滑的經(jīng)濟來(lái)講,4萬(wàn)億元的投資如果無(wú)法達到止跌回穩的效果,明年經(jīng)濟增長(cháng)會(huì )繼續下滑。同時(shí),由于明年的財政收入肯定比今年還要少,政府只能通過(guò)發(fā)債的方式來(lái)募集資金,估計明年肯定會(huì )加大發(fā)債規模,總體規?赡苓_4000億~5000億元。
花旗銀行中國區經(jīng)濟學(xué)家彭程分析稱(chēng),財政刺激措施可以在目前的經(jīng)濟衰退中使經(jīng)濟增長(cháng)保持8%~9%的水平,中國經(jīng)濟有望實(shí)現“軟著(zhù)陸”。不過(guò),如果全球經(jīng)濟衰退持續時(shí)間更長(cháng),超過(guò)明年,中國經(jīng)濟增長(cháng)跌至8%以下的風(fēng)險仍然存在。
李慧勇分析稱(chēng),從1998年的經(jīng)驗看,增加財政支出對于刺激投資和經(jīng)濟增長(cháng)的短期效果都非常明顯。按照國務(wù)院的部署,4季度財政投資將增加1200億元,考慮到乘數效應,投資規模將達到4000億元,將推動(dòng)4季度固定資產(chǎn)投資增長(cháng)10個(gè)百分點(diǎn)?紤]到房地產(chǎn)投資和其他制造業(yè)的影響,可能導致投資增速回落7~8個(gè)百分點(diǎn),最終4季度固定資產(chǎn)投資仍有可能保持在26%以上,GDP增長(cháng)率有望維持在9%以上。明年經(jīng)濟增長(cháng)率有望保持在8%左右。
建議:
貨幣政策放松應加大力度
任若恩表示,財政刺激方案如通過(guò)發(fā)債來(lái)實(shí)施,需要經(jīng)過(guò)人大的批準,還要進(jìn)一步觀(guān)察和等待。目前,可以立即著(zhù)手的是貨幣政策調整,央行應加大降息的力度,同時(shí)加速下調商業(yè)銀行的存款準備金率。(記者方利平)

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