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　　美聯(lián)儲可能在犯和過(guò)去同樣的錯誤

　　全國人大財經(jīng)委副主任、前央行副行長(cháng)吳曉靈日前表示，美國目前正通過(guò)連續降息來(lái)刺激經(jīng)濟增長(cháng)，這可能意味著(zhù)美聯(lián)儲正在犯和過(guò)去同樣的錯誤。此前，業(yè)內人士普遍認為，美國這次金融危機實(shí)際上還是貨幣政策出了大問(wèn)題，即長(cháng)期的低利率政策導致了今天的惡果。

　　吳曉靈在中央財經(jīng)大學(xué)的講座上指出，次貸危機爆發(fā)后，即便通脹壓力仍非常大，但各國央行連續降息，并大量注入流動(dòng)性，其目標是打壓貨幣市場(chǎng)利率，因為所有衍生品的違約都是由利率上升引起的。只有把利率降低，才能降低違約概率。

　　經(jīng)過(guò)連續大幅降息，目前美國聯(lián)邦基金利率已經(jīng)降至1%的水平。而根據美聯(lián)儲主席伯南克日前的有關(guān)言論，美國仍有可能進(jìn)一步降息。

　　吳曉靈指出，日本曾經(jīng)長(cháng)期實(shí)行零利率政策，并大量向市場(chǎng)注入流動(dòng)性，造成大量日元到國際市場(chǎng)進(jìn)行套利交易。這說(shuō)明一國利率如果足夠低，在國際資本可以自由流動(dòng)的條件下，或許會(huì )鼓勵大量套利資金的無(wú)序流動(dòng)。

　　談及次貸危機對中國的影響，吳曉靈認為，中資金融機構受到的直接影響并不大。雖然中國外匯儲備和中資銀行業(yè)持有的兩房債券是3700億美元，但預計不會(huì )受到太大的損失，因為兩房債券有美國政府的隱性擔保，而美國不會(huì )貿然失信。

　　她同時(shí)指出，雖然當前美國經(jīng)濟危機相當嚴重，但是美國國債利率反而不斷降低，這說(shuō)明各國巨額外儲沒(méi)有去處，中國的外儲也面臨縮水風(fēng)險，但目前尚找不出能替代美元的第二種貨幣，所以不合理的國際金融貨幣體系注定了全世界的人都要被美元欺負。

　　吳曉靈認為，應讓人民幣加快成為國際儲備貨幣，并且人民幣完全具有這個(gè)條件。她還表示，必須加大改革力度，提高中國產(chǎn)品在世界產(chǎn)業(yè)鏈中的位置，同時(shí)要逐漸讓人民幣成為國際結算貨幣，拓展人民幣金融市場(chǎng)的廣度和深度，加快人民幣可兌換的進(jìn)程，給人民幣持有者創(chuàng )造投資的渠道。

　　吳曉靈同時(shí)透露，目前中國外儲幣種結構大概有20多種貨幣，主體是美元。她也坦言，外儲中確實(shí)有熱錢(qián)，但是熱錢(qián)的規模并不能計算。

　　談及當前金融海嘯對中國的啟示，吳曉靈認為，不能因為此次美元衍生品造成了危機，中國就不再發(fā)展金融創(chuàng )新產(chǎn)品，關(guān)鍵是要控制杠桿率和建立科學(xué)的止損機制。

　　她還重申，中國現在經(jīng)濟情況還沒(méi)有到不顧負利率的狀況而不斷降低利率的時(shí)候。利率政策今后還要用，但要考慮國內外的息差。在外匯流動(dòng)形勢不確定時(shí)，先通過(guò)減少央票發(fā)行來(lái)釋放流動(dòng)性，而后才是通過(guò)降低存款準備金率的方式。(記者 但有為)