
2008年11月12日消息,中國人民銀行有關(guān)負責人日前在接受新華社記者采訪(fǎng)時(shí)表示,當前落實(shí)適度寬松的貨幣政策,就是要根據形勢變化及時(shí)適度調整貨幣政策操作,確保貨幣信貸穩定增長(cháng)及金融體系流動(dòng)性充足,促進(jìn)經(jīng)濟平穩較快增長(cháng),支持擴大內需,維護幣值穩定和金融穩定,加大金融對經(jīng)濟增長(cháng)的支持力度。 中新社發(fā) 海安仇穩山 攝
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2008年11月12日消息,中國人民銀行有關(guān)負責人日前在接受新華社記者采訪(fǎng)時(shí)表示,當前落實(shí)適度寬松的貨幣政策,就是要根據形勢變化及時(shí)適度調整貨幣政策操作,確保貨幣信貸穩定增長(cháng)及金融體系流動(dòng)性充足,促進(jìn)經(jīng)濟平穩較快增長(cháng),支持擴大內需,維護幣值穩定和金融穩定,加大金融對經(jīng)濟增長(cháng)的支持力度。 中新社發(fā) 海安仇穩山 攝
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在今天,幾乎所有的國人都在慨嘆,2008年的中國實(shí)在是多災多難,中國經(jīng)濟社會(huì )發(fā)展也經(jīng)受了多方面嚴峻考驗。作為宏觀(guān)經(jīng)濟政策的重要組成部分,貨幣政策也隨著(zhù)經(jīng)濟的不斷發(fā)展變化,由“從緊”轉為“適度寬松”。央行剛剛發(fā)布的2008年第三季度中國貨幣政策執行報告再次強調,將實(shí)行適度寬松的貨幣政策,確保銀行體系流動(dòng)性充分供應,保持貨幣信貸合理增長(cháng),以諸多舉措加大金融對經(jīng)濟增長(cháng)支持力度。
事實(shí)上,我們不難發(fā)現,面對國際金融危機的不斷加劇,以及國內通脹壓力減緩等新情況,7月份,從緊的貨幣政策就開(kāi)始有了漸次松動(dòng)的信號。今年7、8月,央行在年初增量規劃的基礎上,分別向全國性商業(yè)銀行和地方法人銀行追加了5%、10%的信貸額度,專(zhuān)項用于支持“三農”、小企業(yè)和災后重建。9月15日,央行又決定下調人民幣貸款基準利率0.27個(gè)百分點(diǎn)和中小金融機構人民幣存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn),業(yè)內稱(chēng)之為“兩率”下調,從而堅定了貨幣政策進(jìn)一步松動(dòng)的預期。10月8日,央行宣布再次下調存款準備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。10月8日和29日,央行又接連兩次下調存貸款基準利率共0.54個(gè)百分點(diǎn)。其間,央行還調減了公開(kāi)市場(chǎng)操作力度,3年期和6個(gè)月期央票相繼暫停發(fā)行,1年期和3個(gè)月期央票先后改為隔周發(fā)行,同時(shí)對銀行信貸也早已不再實(shí)施“硬約束”。其特點(diǎn)就是,靈活審慎的貨幣政策不斷彰顯預見(jiàn)性和針對性。業(yè)內分析人士表示,央行貨幣政策的預見(jiàn)性、針對性和靈活性在三季度數據中得到了很好體現,此次全球金融危機波及廣泛、影響巨大,如果貨幣政策沒(méi)有前期的及時(shí)調整,估計目前的經(jīng)濟形勢會(huì )更為堪憂(yōu)。
11月5日,這一天對于中國經(jīng)濟的發(fā)展,對于貨幣政策的趨勢,顯然是至關(guān)重要的。國務(wù)院總理溫家寶在當日主持召開(kāi)國務(wù)院常務(wù)會(huì )議,明確當前要實(shí)行積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策,并出臺了進(jìn)一步擴大內需、促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)的十項措施。至此,貨幣政策在一年之內實(shí)現了由“從緊”向“適度寬松”的重大轉向。
那么適度寬松的貨幣政策如何執行?這一問(wèn)題始終吸引著(zhù)人們的注意力,專(zhuān)家學(xué)者們也都紛紛發(fā)表了高見(jiàn)。而央行的態(tài)度在11月10日召開(kāi)的行長(cháng)辦公會(huì )議上有了明確的表達。從確保金融體系流動(dòng)性充足,到有保有壓地放松貨幣信貸規模管控,再到積極發(fā)揮直接融資的作用,以及改善央行金融服務(wù)等五項措施一并出臺,充分展現了貨幣政策在擴大內需、保持經(jīng)濟穩定增長(cháng)中的積極作用。
當然,對于實(shí)施適度寬松的貨幣政策,專(zhuān)家學(xué)者們也有著(zhù)這樣或那樣的擔憂(yōu)。對外經(jīng)濟貿易大學(xué)金融學(xué)院副院長(cháng)丁志杰教授接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō),實(shí)施適度寬松的貨幣政策,要有所為又要有所不為。要全面權衡政策的短期和長(cháng)期影響。為應對當前的金融風(fēng)暴,各國采取擴張的貨幣政策,特別是發(fā)達國家,通過(guò)降息和注入流動(dòng)性來(lái)抵御衰退。
當前采取適度寬松的貨幣政策是必要的,也是明智的,但要注意到可能帶來(lái)未來(lái)的長(cháng)期通貨膨脹壓力。
我們也注意到,央行在三季度貨幣政策執行報告分析指出:國際上,為應對金融危機,越來(lái)越多經(jīng)濟體實(shí)施相對寬松的貨幣政策,大量注入的流動(dòng)性在未來(lái)經(jīng)濟轉好后可能轉化為通貨膨脹壓力。因此,貨幣政策在近期要防止通貨緊縮,在長(cháng)期要防止通貨膨脹。報告還認為,經(jīng)濟增長(cháng)和通貨膨脹在多重因素作用下難免會(huì )出現周期性波動(dòng),但其波動(dòng)程度的大小和持續時(shí)間的長(cháng)短,不僅取決于客觀(guān)因素,還取決于宏觀(guān)調控的方向、節奏和力度。貨幣政策作為重要的宏觀(guān)經(jīng)濟政策,應努力保持幣值穩定,并以此促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)。
社科院財貿所副所長(cháng)何德旭表示,我們有充分的理由相信,在一系列寬松政策的拉動(dòng)下,短期內能夠確保經(jīng)濟增長(cháng)目標。盡管如此,仍然要高度關(guān)注甚至警惕政策實(shí)施中的潛在風(fēng)險。
在適度寬松的貨幣政策下,未來(lái)央行會(huì )采取何種貨幣政策工具?丁志杰認為,目前來(lái)看,貨幣政策有較大的調整空間,在促進(jìn)經(jīng)濟增長(cháng)中大有用武之地。就利率而言,與其它貨幣相比,人民幣利率相對較高,還有余地;就存款準備金率而言,目前還處在歷史高位上;就匯率而言,匯改以來(lái)人民幣不斷升值,目前已經(jīng)接近或達到均衡水平,雙向波動(dòng)明顯增強。
日前,在北京國際金融論壇(IFF)第五屆全球年會(huì )上,中國人民銀行研究生部部務(wù)委員會(huì )副主席焦瑾璞發(fā)表演講時(shí)說(shuō),在目前國際金融危機對我國宏觀(guān)經(jīng)濟金融的影響正逐步加深的背景下,繼續根據經(jīng)濟金融形勢的變化,靈活有效地運用利率、法定存款準備金率、匯率等貨幣政策工具和公開(kāi)市場(chǎng)操作,開(kāi)創(chuàng )性地思考貨幣政策及其各項貨幣政策工具的綜合使用和有效性問(wèn)題。
顯然,當前無(wú)論是我國經(jīng)濟發(fā)展的自身需要,還是為抵御國際金融危機的影響,我國貨幣政策適度寬松已然是漸行漸近。我們相信,這一政策定會(huì )為我國經(jīng)濟繼續平穩較快發(fā)展保駕護航。(記者 谷秀軍)
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