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    經(jīng)濟人物：吳曉靈 中新社發(fā) 王辰 攝

　　全國人大財經(jīng)委員會(huì )副主任委員吳曉靈近日在“第六屆中國改革論壇”上表示，當前利率不宜快速下調，面對歐美央行大幅降息，中國應該慎重考慮是否要緊隨其后。

　　吳曉靈指出，從中央銀行和客戶(hù)利率來(lái)看，一方面央票利率水平并不高，另一方面從應實(shí)行正利率的角度考慮，中國利率的下調空間其實(shí)并不太多。與發(fā)達國家央行普遍把市場(chǎng)上的隔業(yè)拆借利率作為目標利率不同，中國央行由于受限于利率市場(chǎng)化進(jìn)程，無(wú)法直接影響貨幣市場(chǎng)上的隔夜利率，2003年至今暫時(shí)充當央行的目標利率的事實(shí)上是央票利率，后者相當于美聯(lián)儲的聯(lián)邦基金利率。

　　從這個(gè)角度看，12月1日的三月期央票利率已為1.77%，而中國的超額準備金利率為0.72，利率下行其實(shí)只有100個(gè)基點(diǎn)左右的空間。同樣，美國從今年12月23日開(kāi)始起對銀行超額準備金付息0.75，而其現在的聯(lián)邦基金利率是1%，貼現率為0.25%，其進(jìn)一步降息空間也只有50個(gè)基點(diǎn)的幅度。

　　基于此，吳曉靈指出，現在所謂的中國市場(chǎng)利率還有大幅下調的空間，其實(shí)都是從客戶(hù)利率的角度觀(guān)察。對于中央銀行的目標利率來(lái)說(shuō)，由于中國未處在金融危機和經(jīng)濟危機中，沒(méi)必要實(shí)行極端的零利率政策，因此利率下調的空間并不大。事實(shí)上從基準利率的國際比較來(lái)看，中國中央銀行的基準利率已經(jīng)幾乎是全世界最低的了，僅僅高于美國央行。

　　而從客戶(hù)利率角度來(lái)看，吳曉靈也認為，在當前也不應盲目趕快下調利率，原因是在正常的經(jīng)濟形勢下，應該堅持正利率的原則。她指出，雖然中國經(jīng)濟目前遇到了一些困難，但這仍是經(jīng)濟的一個(gè)調整過(guò)程，還不是一個(gè)危機階段，年化后當前的通脹率水平仍較高。中國老百姓已經(jīng)忍受了幾年負利率，因此當前利率不宜快速下調。

　　不過(guò)，吳曉靈認為，當前是進(jìn)一步推行利率市場(chǎng)化的良機，改革應推進(jìn)中央銀行利率能夠有效地傳導至市場(chǎng)，促進(jìn)中資銀行提高風(fēng)險定價(jià)能力。

　　吳曉靈建議，首先要逐步放松對存貸款利差的控制，讓商業(yè)銀行自主定價(jià)。加大貸款下浮的幅度，給予大額存款一定的利息上浮的幅度。其次，要建立政策利率向市場(chǎng)利率的傳導機制，將央行目標利率逐步調整為控制隔業(yè)拆借的利率。同時(shí)，加大短期國債的發(fā)行規模，增加國債發(fā)行品種，完善國債收益率曲線(xiàn)，讓商業(yè)銀行和市場(chǎng)主體按照政策利率方向和無(wú)風(fēng)險收益率曲線(xiàn)自主定價(jià)。吳曉靈認為這是下一步改革中最重要的方面。(記者 楊凌)